家居巨頭老闆們“集體”留置、跳樓，到底怎麼了？_風聞

地產“嚴冬”雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。

鯨商(ID：bizwhale)原創 作者 | 胡篤之

最近，家居行業很不太平。

消息稱，家居行業頭部企業居然智（之）家董事長、“湖北首富”汪林朋剛在解除留置回家不久後，就跳樓身亡。很是令人惋惜。

汪林朋的離世對居然智家的股價產生了重大影響。7月28日開盤，居然智家的股價一度觸及跌停板，這一跌幅延續了前一交易日的頹勢，公司總市值在兩個交易日內蒸發了約20億元。比市值縮水更嚴峻的是，公司經營和行業發展受阻成常態。

除了汪林朋，本月內還有一位家居行業的大佬，靚家居創始人曾育周跳樓身亡，另一位成都富森美居董事長被留置。早幾個月的紅星美凱龍創始人車建新，也剛被留置。

居然之家、紅星美凱龍，都是曾經傢俱行業的“扛把子”。近幾年，房地產嚴冬，都讓家居企業的轉型迫在眉睫。在資本紅利退去的當下，這些企業亟需在新的週期裏尋找破局之路。

不僅是家居行業，紹興紡織行業大佬、金點子公司董事長畢光鈞，以及西子電梯董事長劉文超在今年上半年，也相繼跳樓身故……

因此，我們在探究家居行業發展困局之外，那羣在改革開放中成長起來的優秀企業家，扛過了過往的風風雨雨，卻為什麼倒在太平盛世的當下？看似強大的企業家、創業家羣體的心理健康問題，折射出當前社會發展的哪些問題？

家居大佬們緣何“隕落”

先來看居然智家的汪林朋，這位1969年出生於湖北黃岡羅田的家居行業巨頭，1990年畢業於北京工商大學會計系。1999年，他臨危受命接管北京居然之家投資控股集團有限公司並擔任總裁。

20年後（2019年），居然智家成功借殼武漢中商上市，交易作價356.5億元，而當時武漢中商的市值僅有15億元。當時這筆“蛇吞象”的交易也成為監管機構關注焦點，問詢函紛至沓來。

可以看出，居然智家的前半程還算輝煌。回到其墜樓的事故中，其實，直到今年4月8日，汪林朋還現身武漢，出席公司舉辦的“智能家居產學研用”論壇，表示要為行業智能化轉型，發揮帶頭與示範作用。4月17日晚間，居然智家發佈了關於汪林朋的《留置通知書》和《立案通知書》。

就在7月23日，居然智家剛發佈汪林朋解除留置並變更為責令候查的公告，汪林朋就墜樓身亡。這件事無疑給居然智家乃至整個家居行業都帶來了一定影響。

談及原因，不少業內人士認為其在留置期間的心理壓力過大。同時，其直接持有的3.72億股公司股份被100%司法凍結，導致個人資產與企業融資渠道全面受限。這種家族與企業的雙重危機可能加劇了其心理負擔。

加上汪林朋在2023年兩次大宗減持套現約22億元，被投資者質疑“跑路”。儘管他在2025年3月公開否認“跑路”傳聞，但司法調查與股價暴跌進一步削弱了市場信任，導致其個人聲譽嚴重受損。

除了汪林朋，還有靚家居創始人曾育周於近日跳樓身亡。據説，曾育周個人在2023年7月已收到限制消費令，名下關聯273家企業中近半數註銷或吊銷。離世前三個月，他抵押個人房產並向親友借款，但仍無法填補每月超千萬的門店開支。有員工透露，其辦公室保險櫃中堆滿催款函，甚至包括高利貸借條。

作為行業“整裝校長”，曾育周曾被視為創新標杆，但公司倒閉後，消費者稱其“捲款跑路”，供應商圍堵總部追債，昔日光環徹底碎裂。

此前，鯨商曾在《紅星美凱龍創始人車建興被查，家居賣場巨頭艱難“救贖”》一文中拆解過，車建新在5月被留置的起因。近日，成都“富森美”董事長劉兵也被留置。富森美是西南地區知名的家居賣場企業，總部位於成都，自營賣場規模超125萬平方米，在成都有多家賣場。而關於被留置的原因，有業內人士認為，可能涉及到房地產、金融相關的“行業反腐”。

其實，家居行業受房地產下行週期衝擊顯著，從車建興、劉兵被留置，到汪林朋、曾育周的墜樓身亡，都能看出地產大週期下行，金融環境收縮和企業戰略轉型難的情況。

傳統家居企業的生存空間被極度壓縮，以上老闆面臨着“轉型找死，不轉型等死”的困局，自戕更是雪崩的縮影。而這份行業的寒冬，我們還能從各大企業的財報中窺見一斑。

從積極擴張，到艱難救贖

居然智家的問題，還要從2019年説起。那時汪林朋仍擔任居然智家的董事長兼CEO，而居然智家也為了借殼武漢中商上市，簽訂3年（2019-2021）對賭協議，承諾累計淨利潤不低於60.98億元

到了2022年，居然智家完成了對賭，但結束首年即暴雷，其淨利潤暴跌94%至16.5億元，扣非後虧損2.2億，現金流首次轉負。

造成這一結果的原因，主要在於汪林朋的戰略失誤。2020年，汪林朋決定成立“居然金融”放貸給商户，2022年小微貸款壞賬率超15%，吞噬利潤。

汪林朋想過自救，其在2023年出售鄭州物業回血13億，關閉15家虧損門店；2024年與國資合作“以舊換新”政策，但效果存疑。

直到2024年，根據公司年報顯示，居然智家2024年末總資產為496.75億元，同比下降7.46%；營業收入為129.66億元，同比下降4.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.69億元，同比下降40.83%。

值得注意的是，2020年至2023年，公司現金分紅金額分別為3.38億元、10.48億元、12.54億元、3.89億元，同期母公司可供分配的利潤分別為3.41億元、10.50億元、13.49億元、4.05億元，實際現金分紅金額佔當年母公司可供分配利潤的比重均超過90%。

正因如此，市場質疑居然智家“利潤全分紅”。總之，居然智家的核心矛盾在於想用資本槓桿透支實體根基，錯判家居消費低頻屬性，金融與地產反噬主業，還屢因分紅喪失部分業界信任。

再看另一個深陷轉型痛苦期的企業“靚家居”。大環境本就不景氣，靚家居還過度依賴毛坯房市場，未及時轉型存量房改造。其產業工人模式成本較高，人效比傳統裝修低40%。

靚家居的財報更為直觀，從2018年到2020年，其公司深陷價格戰，毛利率從35%下滑到15%。但靚家居的關聯交易佔比卻從12%升到27%。這指向兩種可能—要麼通過關聯交易轉移利潤，要麼虛增交易規模騙貸。

結合其供應商集體訴訟材料裏提到的“強迫採購指定材料”，基本坐實利益輸送。更致命的是2019年用門店做抵押借高利貸，這種飲鴆止渴的操作證實了企業資金鍊斷裂的事實。

富森美劉兵被留置更有戲劇性。去年成都“清廉國企”行動中，富森美子公司參與的青白江物流園項目曝出圍標—三家投標單位實際控制人都是劉兵表弟。這種操作在行業裏近乎明規則，但劉兵倒黴在撞上地方債審計風口。值得玩味的是留置時間點：恰在富森美髮行5億公司債獲批後三天，很可能有人舉報換取債務展期。

紅星美凱龍的情況鯨商已在《紅星美凱龍創始人車建興被查，家居賣場巨頭艱難“救贖”》分析過了，簡言之，其是因開發商虛報租金、評估機構造假、券商包裝產品等因素引發了連鎖反應。

這些案例暴露行業通病，當傳統租金模式失靈時，老闆們把目光投向金融槓桿，最終在“融資-挪用-暴雷”循環裏崩塌。最後用“裝修貸”“逃亡貸”的方式收尾，讓用户看清資本的騙局。

不過，目前這些家居企業還未放棄自救，只是不再寄希望於金融槓桿。

再“轉型”，路又在何方？

居然之家在2024年宣佈將中文名稱變更為“居然智家”，戰略重心轉向智能家居與數字化平台。其推出的“洞窩”平台，該平台2023年覆蓋280個城市，鏈接5萬商户。雖GMV虛高，但為30%商户帶來增量客流。

面對業績壓力，汪林朋曾試圖通過加強內部管理、拓展新業務等方式來扭轉局勢。然而，就在他被留置的前十天，他還曾在武漢居然智家公開露面，出席智能家居產學研用論壇，談論人工智能技術的運用。誰也沒有想到，這竟是他最後一次在公開場合露面。

再看紅星美凱龍的斷臂求生之路。2023年，紅星美凱龍就出售物流地產予遠洋資本獲41億，負債率從71%降至64%。後續，其引入國資背景戰投（如廈門建發），關閉低效門店以優化資產結構，逐步把優質地段物業改商業綜合體，家居板塊邊緣化。

實際上，居然智家、紅星美凱龍是財務型轉型，主要目的在於降負債、賣資產，未觸及商業模式。

偏安一隅的富森美，則選擇持續深耕區域的精細化運營。其推出的“焦糖盒子”青年館，引入露營傢俱、電競房等新品類，這讓其在2023年坪效提升至1.8萬/㎡，超傳統館2倍。

在直播基地產業化方面，富森美孵化商户自播，2023年幫助32個品牌單店直播年銷破千萬。這些新業態貢獻營收佔比從2021年7%升至2023年21%。

不難看出，富森美希望重構人貨場，但後續需突破地理限制。

各家面臨的共同困境是地產依賴症未解，以及渠道碎片化，如抖音家裝主播越來越多，單場帶貨破億，分流30%中低端客户，擠壓了傳統家居企業生存空間。還有Z世代不進場、不愛逛家居店的問題。

而在當前“剩者為王”的淘汰賽階段，各大家居企業需在技術投入、模式創新與風險管控間找到平衡，才能在存量市場中突圍。

再難，也要堅強活下去！