娃哈哈爭產案最新進展：香港高院宣佈宗馥莉暫不得挪用香港滙豐賬户資產_風聞

星島日報記者 周昊 實習記者 李雨蔚

8月1日下午4時，香港高等法院暫委法官林展程頒佈書面判詞，裁定宗馥莉在杭州中級人民法院及浙江高級人民法院訴訟有結果前，除非法庭有其他命令，否則不得從Jian Hao Ventures Limited的香港滙豐銀行賬户提款或轉賬任何資產，另亦需披露該滙豐賬户的最新余額、資產去向及收支完整賬目。

事件發酵至今，除了“婚生女”與“非婚生子女”爭鬥成為大眾的談資之外，更多的是對宗慶後個人形象的反轉，與隨之引出的宗家掏空國資爭議。

事件的真相尚未有定論，但可以明確的是，在這場火熱的內鬥中，被捲入拉扯而受傷的，只有娃哈哈品牌與員工。

遺囑羅生門

娃哈哈集團創辦人宗慶後逝世，其“獨生女”宗馥莉遭3名“同父異母弟妹”，透過內地法院追討父親生前承諾的21億美元（摺合約164.8億港元）信託基金權益，3人去年入稟香港高等法院申請禁止宗馥莉處置或處理滙豐銀行賬户內的資產，宗馥莉一方在今年初提訊時承諾不會從賬户提款或轉賬。

入稟狀顯示，相關文件會送達內地香港4個地方，透露宗馥莉的香港住宅是山頂白加道27號Altadena House複式單位，建築面積4500呎，去年同棟其他單位的實用面積呎價近6萬元，成交價高達2.45億元。

星島日報記者從香港高等法院書面判詞中獲悉，3名原告宗繼昌、宗婕莉和宗繼盛是宗慶後及娃哈哈前高層杜建英所生的子女。Jian Hao Ventures Limited則是根據英屬維爾京羣島（BVI）法律註冊成立的公司，宗慶後生前為此公司的唯一董事，宗慶後死後由宗馥莉接任。截至2024年5月31日，此公司在香港滙豐銀行賬户持有17.99億美元（摺合141億港元），主要包括債券及其他固定收益資產，以及部分現金和定期存款。

林展程在判詞指，宗慶後生前2024年2月2日籤立兩份遺囑，一份涉及其特定離岸資產（不包括建浩創投有限公司），一份涉及其在中國內地資產，但兩份遺囑指定其女兒宗馥莉、其妻子施幼珍、其母親王樹珍為遺產受益人，遺囑指定執行人為陳漢（漢坤律師事務所律師）及郭虹。

宗慶後的私生子宗繼昌提交了一份無日期的手寫文件，聲稱是宗慶後於2024年1月下旬親筆書寫給郭虹，宗慶後指示郭虹“準備去香港為三個人辦理信託，在滙豐辦，每人七億美金”，當中寫明“我的信託就是拿利息，要求滙豐銀行給予較優惠的利息，我們長期不動，僅能收取利息使用”、“按香港法律要求，簽訂信託合同，並請香港公證處公證”、“受益人僅是其本人與子孫，與配偶沒有關係，系婚前財產”、“滙豐賬目美元尚不夠，請把人民幣換成美元”、“先辦理繼昌/婕莉的，若美元募足了，請繼盛請假回來辦理好”。

2024年2月2日，宗慶後再簽署一份題為“委託書”的文件，內容指建浩創投有限公司（Jian Hao Ventures Limited）持有兩部分資產，一部分在香港上海滙豐銀行賬户的資產，一部分在高盛、渣打、瑞銀、工銀、中銀等其他銀行開設的賬户內的資產（下稱“其他銀行的財產”）。宗慶後委託宗馥莉替他代持上述資產，包括公司股權及資產，幫他運用匯豐銀行賬户的資產設立三個離岸信託（合稱為宗氏離岸家族信託），信託A以宗繼昌及其子女作為信託受益人；信託B以宗婕莉及其子女作為信託受益人；信託C以宗繼盛及其子女作為信託受益人。

“委託書”指明宗氏家族信託受益人僅包括宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛及其子女，信託利益為他們的婚前個人財產，受益人不包括該等人士的配偶。而宗氏家族信託為不動本信託即信託資產繼續在滙豐銀行“進行固定收益投資”，“只就利息收益進行分配”，任何人士不得主張動用信託財產本金向受益人作分配。宗馥莉完成上述“任務”後，“其他銀行的財產”便全歸宗馥莉所有。宗馥莉當日簽署一份中文確認函，確認同意委託書內容，即日成為建浩創投的唯一股東。

宗慶後**“塌房”後，娃哈哈品牌形象跟着倒了**

在這場事件爆發之前，宗慶後一直以“布鞋首富”的形象被人熟知。這位曾三度登頂中國首富的企業家形象，繞不開“樸素自律”“一妻一女”等關鍵詞。

《論語》曰“克己復禮為仁”，在中國傳統觀念下，能夠“遏制慾望”被視為一種美德。一位有能力的企業家，配合“極低慾望”的形象，宗慶後與娃哈哈企業品牌的高度綁定，為娃哈哈帶來了極高的國民美譽度。

2024年2月25日，宗慶後先生逝世，在一波波的懷念潮中，娃哈哈旗下產品得到大量消費者的眷顧，而杭州娃哈哈集團下沙基地舉行的追思會上，也有近千人冒雨前來悼念。

但隨着爭產事件的發生，這一切就像一個完美的泡泡被驟然打破。

▲宗馥莉與宗慶後

7月13日，“遺產爭奪戰”事件全面爆發後，“娃哈哈、宗慶後”等詞條登上微博熱搜，7月14日、15日，電商平台娃哈哈日銷量從1萬元-1.2萬元下降至5000元-7500元。7月17日，有娃哈哈經銷商公開發出感慨 “今年還能幹下去嗎？” 部分省級經銷商因擔憂股權糾紛影響公司穩定性，暫停進貨導致終端缺貨。娃哈哈關聯直播場次由7月12日的317場暴跌至7月15日的91場，曾經活躍的200多位帶貨達人僅剩75人。

可以看到的是，除了品牌形象受損，宗家家族糾紛對於產品銷售及市場信心都產生了巨大影響。

普華永道曾有研究顯示，在全球最大的2500家上市公司中，CEO因為道德問題而被迫離職的比例從2007—2011年間的3.9％上升到2012—2016年間的5.3％，增長率很大程度上歸因於日益嚴格的公眾監督和高管問責。

尤其在近幾年，企業家們逐漸有了“明星化”趨勢，通過個人IP的運作引流，撬動企業IP的增長，最終達到增加曝光度的效果。但水能載舟亦能覆舟，人設的本質是契約，一旦被公眾發現表演痕跡，帶來的反噬往往會對企業整體形象造成嚴重的損傷。

輿論質疑：宗家有沒有“掏空”娃哈哈集團

被遺產爭奪戰”所牽動的也不只有娃哈哈品牌，還有宗式家族是否有利用娃哈哈集團轉移國有資產的問題。

從這場官司的相關證物中可以看到，僅宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛三人提及的香港滙豐銀行信託基金就高達18億美元（約上百億人民幣）。如此龐大的數額不僅違背了宗慶後“我的財富屬於社會”的承諾，同時也有人疑惑，這些財產都是哪來的？

從股權結構看，杭州娃哈哈集團有限公司第一大股東為杭州上城區文商旅投資控股集團(由杭州市上城區財政局100%持股)，持股46%，宗式家族持股29.4%，杭州娃哈哈集團基層工會聯合委員會持股24.6%。這表明娃哈哈集團並非完全私有的企業，而是有國資背景的混合所有制企業。

▲杭州娃哈哈集團有限公司股權結構分佈

根據《經濟參考報》報道顯示，“事實上，娃哈哈集團只佔整個‘娃哈哈系’很小一部分，大部分業務在與國資無關的企業中，目的就是繞開國資。”多位知情人士直言：“這是典型的‘窮廟富和尚’，涉嫌國有資產流失。”

7月17日，宗澤後（宗慶後三弟、娃哈哈早期創始人之一）在回應媒體時稱：“她小叔曾經給娃哈哈印刷瓶標，後來宗馥莉自己搞個印刷廠截胡了；我姐姐是做香精的，也是賣給娃哈哈，宗馥莉自己也搞了個香精廠，把這個業務搶走了。”

宗澤後本意是想指責宗馥莉“六親不認”，但這段發言卻透露出關鍵信息——在國資背景的前提下，宗式家族或許一直在利用娃哈哈集團為自家牟利。

數據顯示，截至2022年底，境內娃哈哈系（包括體外公司）的總資產為370.47億元，但娃哈哈集團（及集團直接投資的16家子公司）資產總額僅為58.07億元。

另外，2022年娃哈哈系公司營業收入為512.02億元，娃哈哈集團營業收入為14.03億元。同年，娃哈哈系公司營業利潤為61.48億元，淨利潤為47.67億元；娃哈哈集團營業利潤卻不到1億，僅為7307.83萬元，淨利潤為1871.28萬元。

根據日前藍鯨新聞報道，宗慶後家族在娃哈哈集團之外，悄悄打造了一個龐大的商業系統，即宏勝系、宏振系、三捷系。根據企查查顯示，這三者中，宏勝飲料集團有限公司由宗馥莉在境外註冊的恆楓貿易有限公司全額控股，而三捷投資集團有限公司持股99.80%的大股東則是娃哈哈前高管，網傳宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛之母杜建英。

藍鯨新聞報道顯示，2002年前後，宗慶後在海外註冊了10多家離岸公司，並通過這些公司控制着35家非合資企業。這些企業雖然不直接隸屬娃哈哈集團，卻長期承接娃哈哈的OEM（代工生產）業務，生產了至少三分之一的娃哈哈產品。

例如，除杭州集團總部外的全國第二大生產基地的廣元娃哈哈工業園。根據工商註冊信息及公開報道，廣元娃哈哈工業園、廣元娃哈哈工業園（第二生產基地）實際運營主體為廣元娃哈哈飲料有限公司。但根據天眼查，廣元娃哈哈飲料有限公司與杭州娃哈哈集團並沒有股權關係，該公司實際控制人為恆楓貿易有限公司。

今年年初，宗馥莉曾試圖將387件“娃哈哈”系列商標由娃哈哈集團轉移到其控股的杭州娃哈哈食品有限公司。根據相關知情人表示，此項事件娃哈哈集團既未召開股東會和董事會等決策程序，也未跟國有股東溝通，而是秘密前往國家知識產權局商標局申請轉移，但幸好這一舉動被國資方及時發現制止。

目前國家知識產權局官網顯示商標權仍在娃哈哈集團。

7月17日，杭州市上城區財政局公開回應，已成立專項調查組介入娃哈哈集團遺產糾紛事件。

娃哈哈內亂，飲用水格局生變****？

在2024年11月7日的娃哈哈集團銷售會議上，娃哈哈曾宣佈：“2025年將重點突破水、茶等品類，五大產品全面均衡發展”。當前正值暑期飲用水囤貨高峯期，作為會議中打頭陣的“水”產品，娃哈哈成績如何？

據灼識諮詢報告，2023年中國包裝飲用水市場，按零售額計，前五大公司分別是農夫山泉、華潤飲料（怡寶）、景田（百歲山）、娃哈哈、康師傅，市場份額依次為23.6%、18.4%、6.1%、5.6%和4.9%。

根據8月1日天貓超市礦泉水熱銷榜（近七日）數據統計，娃哈哈純淨水近期銷量排名第一，全網銷量（天貓、天貓國際、淘寶平台過去365天總銷量）50W+箱；百歲山礦泉水排名第二，全網銷量100w+箱，第三名為農夫山泉大包裝桶裝水，全網銷量100w+箱。在娃哈哈旗艦店評論區，除了產品相關討論，出現了“支持宗馥莉還是杜建英”等評論。

線下渠道方面，根據快消品行業數據監測公司“馬上贏”提供的數據，今年6月娃哈哈純淨水在全國地區仍然處於暢銷地位，在華北地區、華南地區登頂包裝水銷量榜首。

值得注意的是，根據多家媒體報道，娃哈哈今年經銷商的任務普遍增長，一些地區甚至被要求增長50%，而如果在規定時間內完不成目標，則可能會失去經銷商資格。

此外，今年5月有消費者在購買娃哈哈飲用水時發現，商品的生產商竟然寫着今麥郎的名字。不少網友直接表示，“（娃哈哈）貼牌產品還賣的更貴，不如直接買今麥郎”。5月15日，“娃哈哈客服回應純淨水由今麥郎代工”登上微博熱搜。娃哈哈在回應中承認與今麥郎確存在委託代工關係，但自2025年4月起，已終止與相關代工方的合作，並表示目前市場上在售的娃哈哈純淨水均符合國家質量標準及娃哈哈產品質量管理標準。

事實上，2025年初至6月，娃哈哈就以“優化產銷佈局結構，增強終端市場響應能力”為由，關停陝西乳品公司、衢州啓力飲料等共18家分廠生產線。值得注意的是，被關停的工廠均不屬於“宏勝系”企業。

與此形成鮮明對比的，是宏勝系近年來在多地佈局18條高速水生產線，承接了娃哈哈部分新增產能，例如今年3月在廣東省河源市水經濟產業園，宏勝集團投資10億元建設的精製飲品及智能包裝項目。這一戰略調整，被外界視為宗馥莉推動內部改革、加強集團掌控的關鍵舉措。

人力方面，除了大規模調整高管層，多位娃哈哈集團員工也曾表示自2024年開始，娃哈哈集團（包括有股權關係的成員公司）大部分員工被要求轉籤合同至宏勝集團。

中研普華產業研究院《2024-2029年瓶裝水產業現狀及未來發展趨勢分析報告》分析顯示，2023年至2025年瓶裝水增速將達到7.9%，整體市場規模將從2150億元增長到3000多億元。而目前瓶裝飲用水市場呈現“一超多強”局面，農夫山泉穩坐市場頭把交椅，百歲山‌、‌怡寶‌、‌娃哈哈、景田‌等品牌在細分領域（如高端水、家庭用水）形成差異化競爭，更有外星人等後起之秀品牌推出“電解質水”“薏米水”等飲品搶奪市場。

面對日益激烈的競爭，娃哈哈更大的問題在於沒有可以持續吸引消費者注意力的新品。提到娃哈哈就能想到的瓶裝水、AD鈣奶兩項品類都已是20年前的產品，而出現上一個“爆款”產品營養快線，已經是2005年的事情了。

換言之，市場對於娃哈哈的接受度，更多的是源自於長久認知的品牌慣性。但即便是在這一領域，宗馥莉的一些調整仍舊引起公眾的非議。

2018年，宗馥莉上任娃哈哈品牌公關部部長，她做的首件大事就是不再續約品牌代言人王力宏。從1998年起至2018年，王力宏已為娃哈哈代言了二十年，從一個默默無聞的出道新人，到炙手可熱的當紅明星，縱使身價翻了幾番，王力宏與娃哈哈的代言費也從未上漲過。

宗慶後先生曾在接受採訪時坦言“王力宏對娃哈哈比較有感情，給別人做廣告已經很貴了，但給我們做還是比較便宜。”

在2019年的一檔節目中，宗馥莉對於不再續約一事給出的原因是：“有審美疲勞，一天到晚看着一個代言人，你覺得好玩嗎？”

此次事件反映出的是宗馥莉對於娃哈哈的需求，她要的是掌控權和改革，是讓娃哈哈走出父輩的影子。

從過往視角來看，宗馥莉對生產、渠道、人力、品牌的一系列變革看似激進，然而在如今“遺產爭奪戰”的大背景下，這一系列調整似乎有了更多的解讀口徑；這些變革是否真的能觸及娃哈哈品牌老化的病根，目前仍是未知。

有行業人士表示，娃哈哈銷量的下滑只是淺層表象，這場糾紛更涉及公司控制權與繼承權。如果股權結構因這場官司帶來變動，或許會影響宗馥莉作為明確“掌舵人”的局面。除了目前明面上的銷量受損、品牌形象危機、資金被質疑外，一系列連鎖反應不僅會讓娃哈哈這家老牌企業抗風險能力備受考驗，其影響力也早已超越宗氏家族內部，或許將悄然攪動整個中國飲用水行業競爭格局。