共議“數字貨幣對全球貨幣金融體系的挑戰” 2025國際貨幣論壇主題論壇二成功舉辦_風聞

大灣區經濟網訊（編輯 張瓊）7月27日下午，“2025國際貨幣論壇”主題論壇二成功舉辦。本分論壇聚焦**“數字貨幣對全球貨幣金融體系的挑戰”由南開大學金融學院副院長李澤廣**教授主持。

論壇吸引了來自學界、政界和業界的頂尖專家展開深入對話。香港中文大學（深圳）公共政策學院副院長肖耿教授、HashKey Group董事長兼CEO肖風博士、香港大學副校長林晨教授、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張明研究員、復旦大學國際金融研究中心主任楊長江教授、南開大學金融學院院長範小云教授先後發表主題演講。

與會嘉賓圍繞數字貨幣的底層邏輯、全球穩定幣的發展趨勢、穩定幣與全球貨幣金融體系重構，穩定幣與全球金融體系穩定性、穩定幣對貨幣主權衝擊及中國應對等主題，展開深入交流探討。

香港中文大學（深圳）公共政策學院副院長、香港特別行政區特首政策組專家組成員、香港國際金融學會主席肖耿指出，在中美競爭態勢下，中國可從推動人民幣資產重估增值創造正面財富效應、降低跨境交易成本以推動中國與一帶一路沿線國家的合作發展、制度與技術創新以提升新質生產力與新消費這三個方面來應對。其中，香港作為中國外循環平台，在吸引外資、助力企業海外融資等方面作用重大，是中國“引進來”與“走出去”的重要通道與平台，對鞏固維護國際貿易秩序、助力人民幣國際化意義非凡。未來香港可在保留現有貨幣體系的同時，依託香港金融監管優勢，結合有限區塊鏈、數字智能合約等技術工具，創建與離岸人民幣掛鈎的穩定幣及相關的離岸人民幣資產體系。這既能開拓全新離岸人民幣產品與服務平台，平衡美元主導的國際金融體系；又能加速人民幣及人民幣資產國際化，穩固香港在數字金融時代的國際金融中心地位；同時防範美元塌陷場景下，因港幣與美元掛鈎產生的系統性風險。

香港大學副校長、金融學講座教授林晨在發言中系統比較了《香港穩定幣條例》和美國《GENIUS法案》在監管與制度架構等方面的異同。強調穩定幣正成為連接“鏈上鍊下”的關鍵橋樑。“鏈下”ETF把比特幣推向傳統投資者，“鏈上”穩定幣則把美元等現實資產引入加密世界，實現雙向無縫銜接。美國7月18日通過的《GENIUS法案》首次以聯邦立法形式規範法幣代幣化，要求儲備100%現金或短期國債並強制反洗錢、可凍結交易，實質把全球穩定幣納入美元監管版圖。穩定幣在包括“一帶一路”的發展中國家以及金融體系發達程度不高或是金融機構作用不強的國家得以快速發展，以對傳統金融體系形成補充。這或將成為美元鞏固全球支付結算霸權的新工具，因此中國若缺席穩定幣部署，將削弱人民幣在“一帶一路”等地區話語權。建議以香港人民幣穩定幣為起點，搶佔鏈上人民幣入口，推動人民幣國際化與Web3十億級用户生態。

中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張明研究員深入地剖析了穩定幣對國際貨幣體系的潛在影響問題。他指出當前國際貨幣體系正面臨廣義特里芬難題、美國政策負外溢衝擊及美元武器化風險升級等挑戰。特朗普潛在新政或削弱美元輸出、損害美聯儲獨立性，甚至加劇其武器化，損害國際貨幣體系之錨。穩定幣崛起會重塑全球的支付清算格局，美國依靠其高效支付延緩美債調整，但其也會帶來脱錨風險、加劇美債市場的波動性、誘發監管套利、強化美元的全球霸權地位，以及侵蝕主權貨幣的隱患，可能被用作新型制裁工具。張明提出首先要加快拓展數字人民幣應用，推動M0向M2層級滲透替代；其次要重點發展離岸人民幣穩定幣，立足香港及上海臨港試點，支持中國互聯網巨頭首發激活交易生態，提升國際影響力。

復旦大學金融繫系主任、國際金融研究中心主任楊長江教授系統性地分析了金融體系數字化轉型與穩定幣競爭格局。傳統金融向數字代幣形態轉型乃歷史趨勢，應理性看待當前多種穩定幣並存的競爭態勢，其貨幣職能可借市場機制完善。他指出，貨幣競爭已擴展至主權貨幣博弈與鏈上生態衍生的多維層面。楊長江主張以更開放的心態看待穩定幣，積極迎接穩定幣發展帶來的機遇與挑戰，但須高度警惕大規模穩定幣擠兑恐觸發全球動盪、中心化放大系統脆弱性、鏈上鍊下系統互動缺失加劇“數字性衝擊”傳導等風險。

南開大學金融學院院長範小云教授揭示穩定幣霸權本質及對新興經濟體主權挑戰。她指出，近期穩定幣熱度源於美國和中國香港相關數字貨幣政策的驅動，美元穩定幣的本質是美國維繫金融霸權的戰略工具。儘管美元儲備佔比下降，但USDT等美元穩定幣錨定美元，正構建鏈上美元新霸權。範小云認為應關注美元霸權的收益特權轉變、穩定幣機制受幣價波動衝擊的脆弱性、跨境監管失效導致的系統性風險。她特別強調新興經濟體正普遍面臨“本幣替代”及智能合約精準制裁風險。基於此，她認為可以考慮以人民幣穩定幣加速人民幣國際化；努力建立全球統一數字資產監管框架；爭取全球合規標準制定權；完善區塊鏈金融基礎設施等措施築牢金融安全防線。

在數字經濟加速發展與地緣政治格局深刻重塑的雙重背景下，“2025國際貨幣論壇”的主題論壇二圍繞“數字貨幣對全球貨幣金融體系的挑戰”話題，着力搭建高端對話平台，促進了學術界與業界的觀點交流碰撞，深化了穩定幣相關研究，形成了服務政策決策的系列觀點；同時，進一步廓清了後續研究方向，倡導學者積極貢獻中國智慧，共同推動構建更加公平、穩定、高效的全球貨幣金融體系。

本文首發大灣區經濟網《2025國際貨幣論壇》專題