AI教育風口下，有人乘風破浪，有人艱難求生_風聞

教育行業正迎來一場靜默革命。微軟最新發布的《教育AI 2025》報告顯示，全球86%的教育機構正在使用生成式人工智能，這一比例位居所有行業之首。

當AI從輔助工具升級為教學核心架構，數字教育企業開始上演驚人分化，有人乘風破浪，有人艱難求生。

圖源來自pixabay圖庫

最新財報顯示，新東方第四財季淨營收12.4億美元，同比增長9.4%；股東應占淨利潤710萬美元，同比下滑73.7%。

而一季度，高途以15億元營收、58%的增速領跑行業，51Talk作為另一匹黑馬，營收同比激增93.1%；而網易有道、尚德機構、一起教育營收集體下滑，降幅最高達15%。

冰火兩重天的數字背後，一場由AI技術驅動的行業洗牌已經拉開帷幕。

營收兩極分化，傳統模式承壓

正如剛剛發出財報的新東方，Q4營收小幅增長，剔除東方甄選業務後，其核心教育業務營收為10.9億美元，同比增速達18.7%。

此外，其2026財年一季度及全年指引也相對保守。Q1營收指引為同比增長2%-5%，全年指引為5%-10%，低於當前核心業務的增長勢頭。

再來看高途集團發佈的2025年一季度財報，收入達14.93億元人民幣，已經連續三個季度同比增速超過50%。此外，淨利潤1.24億元，運營利潤為3477萬元，均超此前市場預期。在保持穩健高速增長的同時，實現規模化盈利。

當傳統教育企業還在收縮戰線時，高途卻以58%的營收增速領跑行業。其秘密武器正是“名師主講+二講服務+AI伴學”的三師教學模式，AI技術承擔作業批改、知識點解析等標準化工作，釋放教師精力聚焦情感激勵與個性化輔導。

這種模式推動其素質素養業務連續4個季度實現納新與收入三位數增長，以及90%的續班率印證了市場評價與用户認可。

同樣亮眼的51Talk，憑藉東南亞市場的精準爆破，一季度實現1820萬美元（約合1.28億元人民幣），對應淨收入為入2190萬美元，同比增長74.6%。實際課耗活躍學員數81100人，同比增長75.5%。

深入來看，其核心策略是將AI與本地化融合。針對低幼年齡段兒童設計的趣味化AI互動課件，結合表情識別技術即時調整教學節奏，使課堂參與度明顯提升，當季毛利率高達77%，領先行業平均水平。

圖源來自pixabay圖庫

反觀分化明顯的另一陣營，網易有道2025年第一季度營收為13億元（約1.79億美元），同比下降7%，較上一季度的13.4億元下降3%。其中學習服務淨收入，因更嚴謹的戰略性客户獲取策略同比下降16.1%。

儘管整體收入出現下滑，但有道在部分業務領域依舊展現出亮點。其在學習服務與智能硬件板塊持續深耕，且AI技術的應用貫穿於業務全流程，從課程設計到用户服務，均已實現智能化升級。

尚德機構第一季度實現營收為4.88億元（約6720萬美元），較上年同期的5.23億元下降7%。從2022年第一季度開始，尚德機構營收已經連續13個季度出現同比下滑。

一起教育科技第一季度營收為2167萬元，去年同期為2550萬元；毛利為780萬元，去年同期為980萬元；毛利率36.2%，去年同期為38.4%；淨虧損為3090萬元，去年同期為5610萬元。營收、利潤等核心指標均出現下滑。

對比來看，分化的關鍵點在於能否將AI深度融入教學閉環，這決定了企業站在增長曲線哪一端。而且，微軟報告還指出，陷入“高使用-低素養陷阱”（即依賴AI卻缺乏批判性應用）的機構，將難逃用户體驗滑坡風險。

利潤格局重構，技術槓桿撬動規模盈利

除了營收表現呈現分化背後，盈利變化也清晰勾勒出一條由AI技術深度應用劃定的分水嶺。

具體來看，高途一季度淨利潤飆升至1.24億元，而去年同期淨虧損1230萬元。Non-GAAP口徑下，淨利潤約1.4億，淨利率為9.2%。

而這一逆襲源於雙重技術槓桿。一是前端AI批改覆蓋90%作業，使得教師人力成本進一步優化；二是後端動態學情分析系統提升個性化輔導效率，有效推動客單價同步提升。

而網易有道以子曰教育大模型為基礎，推出了10餘個應用，覆蓋翻譯、作文批改、語法精講、句子解析、體育教育、口語練習、家庭輔導等多個細分場景，並將這些應用植入全系軟件與硬件產品，同時依據用户反饋持續迭代優化。

從市場反饋來看，AI賦能下的全線應用，讓有道的多元產品展現出可觀的市場潛力。其中，有道AI訂閲服務收入持續增長，一季度會員銷售額約達5000萬元，同比增幅為140%。

對應經營利潤更是達到1.04億元，創一季度歷史新高，同比增長247.7%；經營性現金淨流出同比收窄34.7%，財務效率顯著提升。

而持續承壓的尚德，儘管守住了7518萬元的淨利潤，但利潤率從21.5%降至15.4%，折射成人學歷教育市場的萎縮。

再是新東方，儘管其打造的"AI通識課"以系統性、進階式設計突破傳統課程框架，形成覆蓋小學至高中的三維課程體系，但Q4受6030萬美元商譽減值拖累，淨利潤仍出現大幅下滑，下跌73.7%至710萬美元。

圖源來自pixabay圖庫

一起教育則發力核心產品"智慧紙筆+AI"教學系統，通過傳統紙筆書寫與智能化設備、AI技術的融合，實現教學過程數據的全流程採集、分析與反饋，推動教育服務從"數據分析"向"智能生成"跨越式升級。

此外，深耕成人教育的中公教育通過AI對傳統業務進行改革，增強了市場吸引力。其聚焦AI就業學習機，推出AI智能助手、就業規劃、崗位匹配及就業資訊等。

自2025年3月上線以來，AI學習機的招生規模已超過3000人，其中70%為26、27屆畢業生。對應盈利表現，中公教育一季度歸母淨利潤達到3999萬元。

整體來看，數字教育企業的盈利分化圖譜，已清晰印證AI技術深度應用的三重分水嶺效應：領跑者構建增長飛輪、轉型者卡位新賽道、掉隊者暴露模式短板。

當行業從"技術試水"邁入"效能驗證"階段，這種盈利質變正將競爭推向更深水域，數字教育企業之間的競爭焦點也開始發生轉向。

垂直場景與全球化雙軌並行，決勝點逐漸浮現

Business Research數據顯示，全球K12教育學習管理市場規模在2024年的價值為18.1億美元，預計到2033年將觸及89.3億美元，在2025年至2033年的預測期內，其複合年增長率為19.4%。

而當K12學習管理系統（LMS）全球市場將以19.4%年複合增速擴張時，企業的競爭焦點開始轉向以下三大維度。

一是技術深度。比如，網易有道專攻K12場景，發佈了國內首個輸出分步式講解的推理模型“子曰-o1”，該模型在保持輕量化的同時，通過優化訓練數據和指令選擇，進一步提升了教育場景中的應用效果，尤其在K12教育中對數學問題具備精準解答能力。

二是場景滲透。今年5月，一起教育科技新升級的“智慧紙筆+AI”教學系統亮相教育數字化成果展，該系統以全流程數據驅動與AI智能輔助為核心亮點，通過“智慧紙筆+AI”驅動的多模態全場景循證式教學體系，幫助學生實現個性化學習與全面發展。

三是生態構建。一季度財報中，高途表示35億元現金儲備中，部分將被投入教師生態建設。前端用AI解放教師重複勞動，後端以情感連接創造真實改變。

此外，51Talk的東南亞戰略也揭示了海外市場這片藍海。目前，51Talk已在越南、泰國設立本地化研發中心，計劃2025年海外收入佔比達40%。

同樣在海外市場取得突破的還有新東方，第四季度，海外考試輔導業務收入同比增長 14.6%，海外學習諮詢業務收入同比增長8.2%。

而且，其海外業務已從“單純的考試培訓”向“全週期留學服務”轉型，涵蓋院校申請、職業規劃、文化適應等環節，客户生命週期價值顯著提升。可見，海外業務已成為新東方全球化戰略的核心支撐。

同時，國內政策釋放雙重利好。一方面，智慧課堂獲教育部“三個課堂”政策加持，對應市場規模在2023年達到373.66億元。另一方面，職業培訓受“AI替代焦慮”推動，相關AI職業技能課程報名量相應激增。

當全球K12學習管理系統市場奔向千億規模，中國教育科技公司正通過“技術出海”和“生態重構”開闢新增量。與此同時，AI與教育本質的融合能力，已成為企業分層的核心標尺。

這場競賽的下一賽點，屬於那些將AI轉化為教育公平助推器的企業，就像捷克小學用AI翻譯插件解決43種語言家長溝通難題，到校率提升31%的案例所啓示的：技術唯有紮根真實需求，才能讓教育迴歸人的成長。

作者：桑榆

來源：港股研究社