寵物經濟新戰局（四）| “幾家歡喜幾家憂”_風聞

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在當下，寵物已經成為許多人生活中不可或缺的一部分，寵物經濟也隨之蓬勃發展。根據《2023—2024中國寵物行業消費報告》顯示，**2023年，我國城鎮寵物消費市場規模已達2793億元，**預計到2026年將達到3613億元。據此前艾媒諮詢發佈的《2024-2025年中國寵物行業運行狀況及消費市場監測報告》數據顯示，2023年中國寵物經濟產業規模達5928億元，同比增長20.1%，保持積極增長態勢，預計到2028年市場規模有望達到11500億元。

在寵物經濟這條充滿機遇與挑戰的賽道中，有一些創業者正在書寫着屬於自己的 “造富神話”。

乖寶寵物：從小工廠到寵物零食龍頭

山東聊城，57歲的秦華正見證着自己創立的商業帝國持續擴張。他創辦的乖寶寵物在資本市場創造了一個奇蹟：上市不到三年，總市值最高突破479億元，成為A股寵物經濟板塊的領跑者。這位曾經的中學教師和公務員，正書寫着中國寵物行業的創富傳奇。

圖源乖寶寵物官網

1989年，秦華從山東聊城師範學院（今聊城大學）物理系物理教育專業畢業後到陽穀二中教書。在中學教書兩年後，秦華進入陽穀縣鄉鎮企業局，成為了一名公務員。1995年，秦華進入山東鳳祥集團，一路做到了總經理、副總裁的職位。2004年赴美考察時，秦華敏鋭捕捉到寵物食品市場的巨大潛力，萌生出創業的念頭。2006年6月，秦華辭去在山東鳳祥集團的職務，選擇寵物食品代加工作為創業方向。同年，乖寶寵物在山東聊城成立。

和眾多國產寵糧品牌一樣，早期，乖寶寵物主要為海外品牌代工，產品銷往北美、歐洲、日韓等多個海外地區。2013年成為乖寶寵物的轉折點。在國際貿易環境突變的影響下，乖寶寵物出口額從2012年的1.57億美元驟降至2013年1900萬美元。在這個背景下，乖寶寵物將目光轉向國內寵糧市場，開始走上品牌化轉型的道路。

2013年，乖寶寵物創立了自有品牌“麥富迪”逐漸打開犬貓糧消費市場。此後，2018年乖寶寵物推出專門針對貓咪的中高端品牌“弗列加特”；2021年乖寶寵物收購美國高端寵物品牌Waggin’ Train，繼續海外運營；2024年又推出高端犬糧品牌汪臻醇。目前，乖寶寵物已經構建起多元化的品牌矩陣。

截圖自乖寶寵物官網

2024年雙十一期間，麥富迪在天貓寵物品牌成交榜中位列第一，弗列加特全網銷售額突破2億，同比增長190%，斬獲天貓貓糧品類銷售冠軍。在2025年的618大促期間，麥富迪在天貓、抖音電商、京東等平台的寵物食品榜單上均入圍前三名。

圖源乖寶寵物公眾號

2023年8月，乖寶寵物成功在深交所創業板登陸。在寵物經濟風口下，乖寶寵物業績表現亮眼。

數據顯示，2020年~2023年，乖寶寵物實現營業收入分別為20.13億元、25.75億元、33.98億元、43.27億元，歸母淨利潤分別為1.11億元、1.40億元、2.67億元、4.29億元。

2024年，乖寶寵物成為A股首家破50億營收的國產寵物食品公司，營收同比增長21.22%至52.45億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長45.68%至6.25億元。

截圖自東方財富網

值得注意的是，乖寶寵物屬於“兩條腿走路”。主糧作為高頻剛需品類，黏性高。財報顯示，2024年乖寶寵物主糧營收為26.9億元，同比增長28.88%，營收佔比為51.3%，毛利率高達44.7%。而寵物零食主要出於情緒消費驅動，消費場景較為碎片化，但乖寶寵物零食收入也不低，2024年零食類實現營收24.84億元，同比增長14.66%，佔營收比47.35%。

截圖自乖寶寵物2024年年度報告

乖寶寵物品牌化轉型的成效也較為顯著。2024年，以麥富迪、弗列加特等為代表的自有品牌業績增長至35.45億元，佔營收比重從去年同期的63.44%提升到67.59%。而自有品牌業績的高速增長也驅動公司國內市場業績的持續增長，乖寶寵物2024年國內市場銷售額達到35.51億元，同比增長24.03%。

截圖自乖寶寵物2024年年度報告

從渠道端來看，在線下渠道中，除了商超外，乖寶寵物在全國大部分重要城市拓展了面向各地寵物專門店、寵物醫院的線下銷售渠道。線上渠道中，乖寶寵物以直銷和經銷結合的方式覆蓋核心消費羣體。財報顯示，乖寶寵物線上業務規模增長迅速，2024年乖寶寵物在第三方平台阿里、抖音、京東等實現營業收入達19.69億元，同比增長59.33%，佔營業收入比重增加9.05個百分點至37.72%。

2025年第一季度，乖寶寵物的業績進一步增長，營業收入達到14.80億元，同比增長34.82%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.04億元，同比增長37.68%。

截圖自乖寶寵物2022年一季度報

中寵股份：從代工到自主品牌的華麗轉身

公開信息顯示，中寵股份創立於1998年，是中國寵物食品的開創者。2017年8月21日，中寵股份在深圳證券交易所成功掛牌上市，成為中國寵物行業深交所主板第一股。

圖源中寵股份官網

中寵股份的創始人郝忠禮在創業之前曾是教師，1985年，年僅23歲的郝忠禮辭去了教師工作，先後進入煙台對外經濟技術貿易公司、煙台國際航空客貨代理總公司闖蕩。

由於常年接觸外貿生意，郝忠禮發現了寵物零食這一賽道的商機。彼時，寵物食品巨頭瑪氏已經在國內建立了寵物食品大廠，一眾海外寵物食品巨頭也正在將產業鏈中價值更低的生產環節轉移至中國，國內開始出現為海外品牌代工的企業，郝忠禮也開始加入其中。

1998年，郝忠義禮租了一個廠房就開啓了中寵股份的代工之路，主要加工雞肉乾等寵物零食，其為美國品譜、GlobalinxPet、英國Armitages等眾多國際寵食品牌做代工或貼牌生產。2014年起，中寵加快其在海外市場的佈局，陸續在海外自建和收購工廠。2015年，中寵股份開創中國寵物行業出海發達國家的先河，投資2800萬美元在美國設立當時全美最大的寵物零食工廠。2018年，中寵股份總投資1600萬美元的加拿大工廠建成投產，成為目前加拿大規模最大的寵物零食工廠。2019年，中寵股份在柬埔寨投資建設寵物零食工廠，成為柬埔寨最大的寵物零食工廠，該工廠已於2020年3月實現投產。

海外業務的佈局也成為中寵營收增長的重要引擎。據中寵股份發佈的2024年報顯示，2024年公司實現營收44.65億元，同比增長19.15%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.94億元，同比增長68.89%。在海外業務方面，中寵股份2024年實現營收30.51億元，同比增長14.62%，隨着中寵股份加強歐洲、東南亞地區客户開發以及未來北美工廠逐步投產，其海外營收規模將持續提升。

截圖自中寵股份2024年財報

隨着業務的不斷拓展，中寵也意識到，單純依靠代工難以實現企業的長遠發展，打造自主品牌勢在必行。1998年，中寵推出了Wanpy品牌，一度創下“wanpy就是雞肉乾、雞肉乾就是wanpy”的行業神話。2017年，中寵股份成功在深交所上市。上市後，中寵股份開始聚焦國內市場，加大品牌建設與市場推廣力度。

2018年中寵收購了新西蘭高端寵物食品品牌“ZEAL”。2021年中寵股份又宣佈收購杭州領先寵物食品有限公司（以下簡稱“杭州領先”）50%股權，交易完成後，中寵股份持有杭州領先90%股權，杭州領先成為公司的控股子公司。自此，中寵股份形成以“Wanpy頑皮”、“ZEAL真致”、“Toptrees領先”為核心，覆蓋高中低檔、多品類的完善品牌矩陣。

截圖自中寵股份官網

經過20多年的發展，如今中寵股份產品涵蓋犬用、貓用兩大類別，涉及寵物乾糧、濕糧、零食、凍幹、餅乾、潔齒骨等全線產品1000餘個品種，是中國寵物食品行業產品線最長、產品最全的企業之一。產品已銷往全球五大洲、85個國家和地區，自主品牌出口全球73個國家和地區，其中高端品牌Zeal主要向如美國、加拿大、新西蘭、澳大利亞等國家銷售，中高端品牌Wanpy和Toptrees在發達國家和發展中國家均有廣泛的受眾羣體，形成了多層次、全球化的品牌市場滲透格局，逐漸從“代工製造”轉變成為”品牌出海”。

據2024年報顯示，2024年中寵股份以自有品牌為主的境內業務實現營收14.14億元，同比增長30.26%。分產品來看，2024年中寵股份零食和主糧分別實現收入31.32、11.07億元，同比增長4.92%、91.85%，佔總營收的比例分別為70.2%、24.8%。分銷售模式看，OEM、經銷、直銷營收分別為26.16、11.95、6.54億元，同比分別增長21.21%、6.33%、40.50%，佔比分別為58.59%、26.76%、14.65%，直營收入比例的增加，也反映了中寵股份旗下自有品牌矩陣的品牌力在增強。

截圖自中寵股份2024年財報

佩蒂股份：無品牌即無護城河

但在寵物行業的發展進程中，總有一些企業的發展面臨着困局，佩蒂股份的經歷就為眾多企業敲響了一個警鐘，那就是過度依賴代工、自主品牌建設不足，就容易在市場波動與競爭加劇時陷入被動。

公開信息顯示，佩蒂股份創辦於2002年，以出口代工寵物咬膠起家，海外ODM貼牌業務一直佔據公司的營收大頭。2017年7月，佩蒂股份登陸深交所創業板上市。

截圖自佩蒂股份官網

2025年4月19日，佩蒂股份發佈的2024年業績報告顯示，2024年佩蒂股份實現營收16.59億元，同比增長17.56%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.822億元，同比增長1742.81%。同日，佩蒂股份發佈的2025年第一季度報顯示，2025年一季度實現營收3.29億元，同比下降14.4%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2223萬元，同比減少46.71%，經營活動現金流量淨額則降至-5824萬元，同比下降46.83%。

佩蒂股份2024年財報

佩蒂股份2025年第一季度財報

兩份業績報告反差如此之大的背後，是佩蒂股份近幾年的業績都呈現出較大波動狀態，體現出佩蒂股份對國外市場的高度依賴。

2023年，受海外市場特別是美國市場客户去庫存影響，佩蒂股份業績大幅下滑，實現營收14.11億元，同比下降18.51%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-1109萬元，同比下降108.72%。

2024年，隨着海外市場恢復到正常軌道，佩蒂股份業績快速增長併成功實現扭虧為盈。而2024年佩蒂股份的業績增長主要受益於海外市場復甦，來自海外的收入佔比高達82.63%，相較2023年的75.23%又提升了7個百分點。

截圖自佩蒂股份2024年財報

值得一提的是，近幾年，佩蒂股份也在持續發力自主品牌業務，主要聚焦爵宴、好適嘉等重點品牌，其中爵宴品牌走的是高端路線，好適嘉品牌走的是性價比路線。財報顯示，2024年佩蒂股份在國內市場實現銷售收入2.88億元，主要由自主品牌貢獻。佩蒂股份透露，2024年公司自主品牌收入規模增長33%，其中爵宴品牌收入增長52%。

但佩蒂股份的自主品牌業務規模依然相對有限，對於公司業績的貢獻度也總體上偏低。據佩蒂股份2024年財報顯示，2024年佩蒂股份來自國內市場的收入佔比僅為17.37%，這一比例不僅嚴重偏低，而且相較2023年同期24.77%的營收佔比進一步下滑。

據證券之星報道，有相關業內人士指出，佩蒂股份的國內業務之所以增長緩慢，主要原因在於國內寵物食品市場長期被進口品牌壟斷，國產品牌走高端路線很難獲得消費者信任。此外，越來越多的國產品牌都在爭搶高端市場的蛋糕，在內卷不斷加劇下，自主品牌的發展道路更為崎嶇。

2025年一季度，由於海外市場需求並未延續2024年強勁增長的勢頭，疊加受到關税政策變動影響，佩蒂股份的業績大幅回落。2025年一季度實現營收3.29億元，同比下降14.4%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2223萬元，同比減少46.71%

而佩蒂股份業績的大幅下滑也間接印證了 “無品牌即無護城河” 這一行業規律。在寵物經濟蓬勃發展的今天，品牌已成為企業在激烈市場競爭中立足的關鍵。只有打造具有市場影響力和消費者忠誠度的自主品牌，企業才能在行業變革的浪潮中立於不敗之地。

從代工到品牌，從海外到本土，乖寶、中寵的成功轉型，昭示了掌握品牌主動權的必然方向；而佩蒂的波折，則揭示了過度依賴單一模式的脆弱性。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示代工企業轉型自主品牌建設的核心命門是完成從“成本思維”到“用户資產思維”的切換。而用户資產思維的核心競爭力在於用户洞察、產品創新、品牌敍事、全渠道體驗、社羣運營。

1.用户洞察：建立消費者數據庫，理解養寵行為、購買動機、情感訴求。

2.產品創新：基於用户需求研發，打造差異化、有故事性的產品。

**3.品牌敍事：**構建能與消費者產生情感共鳴的品牌故事和價值觀。

**4.全渠道體驗：**線上與線下協同，提供一致且增值的服務體驗。

**5.社羣運營：**構建用户社羣，促進互動、口碑傳播和復購。

在寵物經濟這片充滿機遇與挑戰的藍海，持續的增長動力將不再僅僅源於市場規模，更取決於企業能否在品牌建設、產品創新與情感價值挖掘上構築堅實的核心競爭力。

在寵物經濟的廣闊賽道上，唯有堅持 “產品力+品牌力” 雙輪驅動，才能穿越市場週期，實現自主品牌的華麗變身。對於廣大寵物行業從業者而言，只有緊跟市場趨勢，不斷創新求變，才能在這條充滿機遇的賽道中，續寫更多的 “造富神話”。