寵物經濟新戰局（六）| 寵物醫療賽道升温_風聞

中國寵物經濟正駛入高速發展期，寵物醫療市場也展現出蓬勃的活力。近年來，中國寵物診療市場規模呈現出迅猛的增長態勢。《2025年中國寵物行業白皮書》數據顯示，2024年我國城鎮寵物（犬貓）數量超1.22億隻，寵物市場消費規模達3000億，其中寵物醫療市場規模佔比28%，伴隨養寵數量增加、消費升級、支付意願增強以及寵物主人對寵物健康重視程度顯著提升，寵物醫療市場規模有望持續拓展。在此背景下，以瑞普生物、普萊柯為代表的企業，敏鋭捕捉機遇，將寵物業務視為戰略增長極，在充滿活力的寵物醫療新戰場中尋求突破。

瑞普生物：全產業鏈佈局，寵物業務成增長亮點

1998年，獸醫專業出身的李守軍辭去天津畜牧局的“鐵飯碗”，創立了天津瑞普生物技術股份有限公司（以下簡稱瑞普生物）。創業初期，國內獸藥市場被外企壟斷，國產產品常常被貼上“低端”標籤，李守軍併購了河北省國營獸藥廠，關停落後產線，帶領團隊研發出國內首支對標進口的高端疫苗。

截圖自瑞普生物官網

2010年8月24日，瑞普生物取得了中國證監會《關於核准天津瑞普生物技術股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市的批覆》，並於2010年9月17日成功在深交所創業板上市。

創立27年至今，瑞普生物集生物製品、藥物製劑、藥物原料、飼料添加劑四位一體，生產基地遍佈8個省市，擁有20餘家分子公司、12個規模化生產基地，持有新獸藥註冊證書100餘項，獸藥產品批准文號及飼料添加劑備案超過500 個，產品遠銷歐美、東南亞等50餘個國家和地區。2025年1月，瑞普生物為了更好地契合戰略規劃及業務發展需求，正式更名為“瑞普生物股份有限公司”。

近年來，瑞普生物的營收不斷增長。數據顯示，2020年至2023年，瑞普生物營收分別為20.00億元、20.07億元、20.84億元、27.09億元。淨利潤方面，2020年至2023年，瑞普生物淨利潤分別為3.98億元、4.13億元、3.47億元、4.54億元。

截圖自東方財富網

2025年4月，瑞普生物正式披露了2024財年業績報告。數據顯示，瑞普生物2024年實現總營收為30.69億元，同比2023年增長13.32%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3億元，同比2023年下降33.70%。

截圖自瑞普生物2024年報

分行業來看，2024全年瑞普生物獸用生物製品實現營收13.23億元，約佔總營收的43.13%，同比2023年增長23.40%；獸用製劑及原料藥營收10.39億元，佔總營收33.86%，同比2023年下降6.37%；寵物供應鏈營收6.33億元，佔總營收20.63%，同比2023年增長37.66%。

截圖自瑞普生物2024年報

在傳統主業增速下降，整體業務增收不增利的情況下，寵物業務板塊也成為了瑞普生物營收的增長亮點。其中，寵物藥品實現營收1902萬元，同比下降28.26%；受貓三聯產品的拉動，瑞普生物寵物生物製品銷售額達到3744萬元，同比增長達到849.09%；新收購的中瑞寵物供應鏈業務，在2024年實現營收6.33億元，同比增長37.66%。截至2024年末，中瑞供應鏈已覆蓋全國7000家寵物醫院、3400家寵物店。

截圖自瑞普生物2024年報

值得一提的是，在寵物業務板塊，瑞普生物已經形成“疫苗、藥品、保健品”三大產品佈局，擁有二十餘款產品。2024年1月，瑞普生物研發的“瑞喵舒”貓三聯疫苗正式上市，成為國內首個獲批的國產產品。此外，瑞普生物又佈局了基於mRNA 技術的貓四聯疫苗、貓傳染性腹膜炎病毒疫苗、口服劑型驅蟲藥等研發管線，充分發揮“產品+供應鏈+醫療”的多管線協同優勢。

數據顯示，截至2024年末，瑞普生物已獲17項寵物新獸藥註冊證書，在驅蟲、疫苗、耳道藥、麻醉鎮痛、抗生素、抗病毒、消毒、內科藥及保健品等多領域，產品終端覆蓋率持續提升。在渠道層面，瑞普生物與國內頭部寵物連鎖醫院瑞派寵物醫院建立戰略合作關係，公司旗下寵物醫藥產品在10000+醫療終端精準投放，其中瑞派寵物醫院全覆蓋；同時，瑞普生物建立了較為完善的線上銷售渠道，在天貓、京東、抖音、拼多多等電商平台開設旗艦店，通過直播與諮詢服務深度滲透市場。

普萊柯：寵物業務加速起勢，多渠道佈局顯成效

在動物保健行業整體承壓的背景下，普萊柯生物工程股份有限公司（以下簡稱為“普萊柯”）的寵物業務正成為一抹亮眼的 “增長極”，這家傳統獸用生物製品企業，正通過寵物板塊的佈局，勾勒出一條從畜禽疫苗向寵物醫療賽道轉型的清晰路徑。

公開資料顯示，普萊柯成立於2002年，是一家專注於獸用生物製品和藥品研發、生產的高新技術企業。2015年5月，普萊柯在上海證券交易所成功掛牌上市。

截圖自普萊柯官網

值得一提的是，普萊柯的寵物業務佈局並非偶然，而是基於行業趨勢的長期規劃。2021年，普萊柯成立全資子公司惠中動保，完成寵物板塊研、產、銷業務體系的搭建，計劃中長期發展寵物產業，針對犬、貓、兔等寵物用疫苗和化學藥品，制定進口取代、填補國內空白、防治新發疫病的研發策略。此外，普萊柯還在寵物保健品、食品、用品研發、生產、銷售以及寵物醫院領域探索佈局，如2020年普萊柯聯手一寵健康共同出資設立上海萌邦電子商務有限公司，為普萊柯疫苗、藥品業務帶來協同效應。

2024年是普萊柯的 “寵物發力年”，寵物業務有望成為公司新的增長點。據普萊柯2024年年報數據顯示，全年實現營收30.7億元，同比增長13.32%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.01億元，同比下降33.7%。2024年普萊柯寵物類產品實現銷售收入超4600萬元，雖然不到總營收的5%，但實現了開門紅，是普萊柯財報中的一抹亮色。而普萊柯寵物業務的發展，也得益於其精心構建的“疫苗+化學藥品+功能性保健品”產品體系，這種產品佈局契合了寵物醫療市場從疾病治療向健康管理升級的趨勢。

截圖自普萊柯2024年報

分產品板塊來看，在疫苗板塊，受益於貓三聯滅活疫苗與狂犬病滅活疫苗的上市，普萊柯寵物業務實現突破性的進展，寵物用疫苗全年實現銷售1442萬元，毛利率59.47%；在寵物用化學藥品板塊，在寵物醫療消費升級背景下，普萊柯通過犬瘟熱、犬細小病毒病二聯活疫苗等新品研發，持續完善傳染病防治產品線，寵物用化藥產品實現營收1314萬元，毛利率53.36%；在寵物用功能性保健品板塊，普萊柯敏鋭捕捉到營養補充、關節護理、口腔健康等細分需求，推出系列功能性產品，寵物保健品增長迅速，其在2024年銷售金額達到1865萬元，同比大幅增長131.93%，毛利率56.61%。

截圖自普萊柯2024年報

值得注意的是，普萊柯寵物業務的爆發，離不開渠道與研發的雙重支撐。

從渠道端來看，普萊柯採取 “線上線下雙輪驅動” 策略。在線下渠道建設方面，普萊柯篩選數十家行業頭部經銷商，藉助經銷商資源開發終端寵物醫院，目前已滲透超過8000家醫療機構。此外，普萊柯全年通過“惠中講堂”培訓活動、產品推廣專題會議以及大型行業展會等方式繼續進行渠道拓展。在線上佈局方面，普萊柯組建專業電商團隊同步覆蓋傳統電商與新媒體平台，並針對各平台特性制定差異化運營策略，精準匹配不同消費場景。

在研發端，普萊柯持續高投入構築技術壁壘。2024 年研發費用超 1.06 億元，佔總營收比重超 10%，寵物領域管線儲備豐富：犬瘟熱、犬細小病毒病二聯活疫苗進入複核檢驗階段，貓三聯滅活疫苗通過新獸藥註冊初審，犬副流感、支氣管敗血波氏桿菌二聯活疫苗及犬四聯活疫苗完成註冊申報，形成 “上市一代、儲備一代、研發一代” 的梯次格局，為長期增長提供產品支撐。而且普萊柯緊扣寵物醫院臨牀需求，重點突破犬貓高發傳染病領域，確保新品上市即能快速切入診療場景，縮短了市場培育週期。

截圖自普萊柯2024年報

2025年第一季度，公司寵物疫苗產品保持穩定貢獻，實現營收達到542萬元；寵物用保健品則繼續大漲，同比增長175.63%到647萬元；寵物用化藥產品同比下滑42.06%到324萬元，但寵物用化藥產品的下滑仍難掩板塊整體的較高增長韌性。

截圖自普萊柯2025年一季度報

未來，隨着貓三聯疫苗進一步放量、犬用多聯疫苗上市，以及保健品市場的持續滲透，普萊柯的寵物業務有望從 “增長點” 升級為 “支柱業務”，其發展軌跡也將為動保行業的 “寵物化轉型” 提供重要參考。

從寵物醫療企業的發展動態中，也可以窺見未來行業的發展趨勢：

一是產品體系由“疾病治療”向“全生命週期健康管理”演進。行業的價值內核正從被動醫療向主動健康管理躍遷。疫苗、保健品等高增長品類驗證了“預防優先”的消費理念普及，未來產品矩陣將加速覆蓋營養補充、慢性病防控、老年護理等健康管理場景，構建“防-診-治-養”一體化生態。

二是技術壁壘從“仿製替代”升級為“原創引領”。mRNA技術、多聯疫苗、口服制劑等創新研發持續突破，標誌行業競爭進入硬科技攻堅階段。頭部企業高研發投入也將推動國產技術標準從進口替代邁向全球輸出，重塑產業價值鏈話語權。

三是產業模式由“單點供給”轉向“生態協同”。企業競爭維度正從單一產品拓展至“藥品+供應鏈+醫療服務”的系統化解決方案。數家終端醫院的渠道覆蓋、線上線下一體化運營、與連鎖醫院的深度綁定，昭示資源整合能力將成為核心護城河，驅動產業從零散化走向集約化。

值得一提的是，mRNA技術、多聯疫苗等創新被視作行業競爭壁壘。但國內企業研發投入佔比普遍低於國際巨頭。針對企業如何平衡短期盈利壓力與長期技術攻堅的問題， 中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，企業要採用差異化的研發策略，優先佈局本土高發病種，利用本土毒株適配性快速佔領市場，反哺研發 ；構建mRNA、多聯疫苗等通用技術平台，降低邊際成本；通過出口高毛利產品攤薄研發成本，避免國內價格戰 。

中國寵物醫療市場的蓬勃脈動，正深刻重塑行業的競爭格局與發展邏輯。頭部企業通過“產品-供應鏈-服務”的立體化佈局，加速打破單點競爭侷限，推動產業從零散醫療行為向系統化健康解決方案進化。隨着“治療剛需”向“預防+健康管理”的生態擴容，技術革新與渠道融合將持續催生產業鏈深度整合。

當生物醫藥的硬科技與情感消費的軟需求深度耦合，這條兼具民生温度與商業厚度的賽道，終將孕育出全球寵物健康產業的新範式。未來，唯有以技術創新為引擎、以生態協同為基石的參與者，方能在這片高潛力藍海中錨定長期價值座標。