內部路演惹下大禍,申萬菱信賈成東“衝動式”建倉引質疑_風聞
阿尔法工场-阿尔法工场研究院官方账号-中国上市公司研究平台35分钟前
導語:短短兩個月,“申萬菱信行業精選”跑輸基準13.5個百分點,業內一片譁然。

近日,一張申萬宏源證券基層員工控訴公司強制“跟投”潛規則的截圖,在社交媒體上廣泛傳播。

截圖顯示,今年5月,申萬宏源證券旗下的申萬菱信基金引入明星基金經理賈成東,高調推出基金產品——申萬菱信行業精選。
在集團領導張劍親自站台的動員會上,該基金被包裝為“重點配置高股息高分紅”、承諾“封閉期內緩慢建倉不超過6成”的穩健產品。
儘管對過往“政治任務”產品虧損心有餘悸,但出於對這一投資策略的認可,許多員工仍掏錢認購。
但現實情況是,根據Wind數據顯示,6月3日成立的“申萬菱信行業精選”,截至8月8日,基金淨值較成立之初已下跌8.23%,而同期業績基準上漲了5.27%,短短兩個月的時間,便跑輸基準13.5個百分點。
對此,上述爆料員工透露,該基金成立不足三日便快速建倉至六成左右,高位接盤當時炙手可熱但估值已處高位的新消費板塊,導致淨值迅速下跌。然而在新消費板塊受挫後,基金經理並未堅持既定策略,而是選擇割肉止損,轉而追漲當時已有上漲勢頭的銀行股,結果恰逢銀行板塊調整,造成二次虧損。
更為諷刺的是,上週銀行板塊上漲超過2%,在此背景下,“申萬菱信行業精選”的淨值卻逆勢下跌1%,這引發了外界對於該基金再度調倉追逐熱點的猜測。
另據知情人士透露,賈成東曾在7月初召開過一次僅有16分鐘的內部路演,期間,他分享了“申萬菱信行業精選”成立一個月以來的操作情況。其中,關於中寵股份的操作思路,給與會者留下了“深刻印象”。這隻股票不僅買在了高位,還成為了“申萬菱信行業精選”第一大重倉股,而買入的理由,居然不是源於深入研究,只是道聽途説的消息。
對此,有業內人士表示,賈成東的這種做法並不奇怪。他之前在大平台,主要依靠平台賦能;到了小平台,就凡事都得自己親力親為了。
公開資料顯示,在加入申萬菱信基金之前,賈成東曾就職於招商基金,無論從公司整體實力,還是投研支持方面,招商基金都要略勝一籌。
正是得益於平台的加持,賈成東才取得了一些成績。
在招商基金任職期間,賈成東管理過多隻基金,其中最具代表性的產品是招商行業精選和招商優質成長。根據Wind數據,截至2024年6月15日,賈成東在招商基金的管理規模約為80億元,管理的基金在多個時間段內跑贏了業績基準和滬深300指數。
儘管賈成東管理的基金在2022-2024年間出現虧損,但其業績排名仍處於同類基金的前20%至前1/3分位,這也成了他與申萬菱信基金談判的籌碼之一。
為了邀請賈成東加盟,申萬菱信基金也展現出了足夠的誠意:不僅為他提供了副總經理的職位,還投入大量資源支持“申萬菱信行業精選”基金的發行。
作為交換條件,業內有消息稱,他與申萬菱信基金還有承諾,要擴大公司權益類資產的規模。
業內人士認為,為快速做大權益類資產規模,賈可能希望抓住近期市場的機遇,轉而追逐市場熱點。
畢竟,短期內通過重倉熱門板塊更容易吸引資金流入,從而在短時間內推高基金規模,以滿足對公司的承諾目標。