寧德時代梘下窩停產背後：知情人士透露上半年就想停，利潤、手續問題疊加_風聞

近期，寧德時代（300750.SZ/3750.HK）江西省宜豐縣圳口裏-奉新縣梘下窩礦區陶瓷土（含鋰）礦（以下簡稱“梘下窩礦區”）因採礦證到期停產引發市場關注。

而在二級市場上，低迷已久的碳酸鋰行情卻因該消息迎來了久違的“狂歡”。8月11日，碳酸鋰期貨合約“2509”“2510”等漲停。鋰礦股亦集體大漲，盛新鋰能（002240.SZ）等多股漲停。

不過，時代週報記者瞭解到，在採礦證到期之前，企業本擬今年上半年就停採。其中緣由或與鋰價持續低位震盪、利潤空間被進一步壓縮有關。

另外，梘下窩礦區原採礦證登記的實際開採礦種為陶瓷土。在宜春當地，掛“陶瓷土”開“鋰雲母”的礦山並非孤例。但在新礦法實施背景下，對礦業權登記的規定也正進一步完善。

△圖源：圖蟲

8月12日，北京市雨仁律師事務所高級合夥人範小強向時代週報指出，舊礦法下，勘查許可證僅載明開採主礦種，而根據新礦法及《礦業權登記管理辦法》（徵求意見稿），開採主礦種和共伴生礦種都載入採礦權登記簿和採礦權證書，礦業權登記成為保護礦業權人用益物權的利器。

寧德時代梘下窩礦證“無鋰”

就梘下窩礦區停產一事，8月11日，寧德時代回應，正按相關規定儘快辦理採礦證延續申請，待獲得批覆後將盡早恢復生產，該事項對公司整體經營影響不大。

二級市場上卻因此事開始“狂歡”，就連現貨市場也跟着“跳漲”，8月11日，上海鋼聯發佈數據顯示，電池級碳酸鋰中間價報7.80萬元/噸，較上一個交易日上調8000元。

對此，有分析師向時代週報表示，此輪上漲受情緒影響因素更大。建興期貨亦於近日指出，梘下窩礦即使停產也是短期因素，當下鋰礦高庫存以及鹽廠高利潤刺激下有足夠能力去擴產。

據建興期貨，梘下窩礦的停產後續大概率是會被輝石礦彌補，礦產碳酸鋰量下跌空間有限，疊加當下正值鹽湖產碳酸鋰季節高峯期。因此，整體上即使梘下窩礦停產，8月碳酸鋰去庫空間也有限，梘下窩礦停產對碳酸鋰市場影響更多是情緒面炒作反內卷的延續，實際上對碳酸鋰供應端影響有限。

雖然名字裏有（含鋰），但嚴格意義上來説，梘下窩礦區並不能算是一座“鋰礦”。

目前，梘下窩礦區採礦證登記的實際開採礦種僅為陶瓷土。8月11日，有業內專家向時代週報記者強調，宜春地區鋰礦品位普遍較低，梘下窩礦區鋰品位也遠低於鋰礦牀一般工業品位（0.8%），鋰只是作為伴生礦開採。

△圖源：全國礦業權人勘查開採信息管理系統

品位方面，梘下窩礦區氧化鋰平均品位僅約0.27%。其中，礦區陶瓷土(含鋰)礦體氧化鋰品位最低為0.20%，最高為0.43%，品位變化係數17%,屬品位變化均勻型。

儲量方面，梘下窩礦區範圍內保有資源量為12.73億噸，評估利用資源量為11.04億噸；評估利用可採儲量為9.04億噸。

看起來該礦區儲量相當豐厚，但2023年《江西省宜豐縣圳口裏-奉新縣梘下窩礦區陶瓷土(含鋰)礦普查探礦權出讓收益評估報告書》中也明確指出，上述儲量數據中並不含氧化鋰。

△圖源：2023年《江西省宜豐縣圳口裏-奉新縣梘下窩礦區陶瓷土(含鋰)礦普查探礦權出讓收益評估報告書》

鋰價低迷致雲母礦企成本倒掛

8月11日，一位接近寧德時代的人士向時代週報表示，梘下窩礦區登記礦種確為陶瓷土，未達到鋰礦工業標準。未來繼續開採瓷土礦對其影響不大。企業本擬今年上半年就停採，但仍將如期辦理延續登記，以保留主動權。

今年上半年，鋰價延續了去年的下跌態勢。自4月底開始電池級碳酸鋰價格更是跌破7萬元/噸大關，到6月初一度跌至6萬元/噸左右的“冰點”，直到近期才稍有回升。礦企利潤空間被持續壓縮，市場苦週期底部已久。

而成本方面，相較於鋰輝石和鹽湖，鋰雲母礦提鋰成本天然偏高。宜春地區則以鋰雲母為主，僅少數地方為鋰輝石，再疊加宜春地區鋰礦品位普遍低於工業品位的因素，其選冶成本和尾礦處理成本都較高。

此前，曾有業內人士向時代週報記者表示，宜春地區的碳酸鋰成本有些差異，礦石品位高的廠成本可能在6~7萬元/噸左右，但礦石品位低的廠成本大概得10萬元/噸以上。

在低迷鋰價裏，宜春地區礦企的壓力可以想見，部分企業早已出現成本倒掛。

今年上半年，宜春當地鋰礦企業江特電機（002176.SZ）預計歸母淨利潤虧損9500萬元~1.25億元，較上年同期虧損面進一步擴大。7月22日，江特電機稱子公司宜春銀鋰新能源有限責任公司全部鋰鹽生產線於7月25日開始檢修，預計檢修時間26天。

在2022年4月，寧德時代控股孫公司宜春時代新能源礦業有限公司（以下簡稱“宜春時代”，寧德時代間接控股65%，宜春市礦業有限責任公司控股35%）以8.65億元的價格競得梘下窩礦區普查探礦權時，鋰價正處在50萬元/噸左右的價格高點。

因此，在宜春當地，掛“陶瓷土”開“鋰雲母”的礦山還有許多。據全國礦業權人勘查開採信息管理系統，江特電機旗下獅子嶺礦區含鋰瓷石礦（採礦證到期未續）、奉新縣南方礦業有限公司白水瓷石礦（停產）登記的開採礦種均為陶瓷土。

時代週報還注意到，宜春時代（持股30%）與江西永興特鋼新能源科技有限公司共同間接控股的宜豐縣花橋鄉白市化山瓷石礦、宜春時代（持股30%）與江西九嶺鋰業股份有限公司共同控股的花橋大港瓷土礦目前登記的實際開採礦種亦為陶瓷土，後者採礦證有效期至2029年12月24日。

△圖源：時代週報張汀雯攝於2024年3月

上述業內專家告訴時代週報，按瓷土礦和鋰礦的不同分類，交税也不相同。換證續期沒問題，可以把鋰作為伴生礦種開採，但在這個過程中還涉及補繳税款的可能。

時代週報記者注意到，今年4月11日，宜春市自然資源局公告，根據專家評審通過的《對宜春市補徵歷史上已設瓷石（土）礦回收利用氧化鋰金屬氧化物的採礦權出讓收益起徵時間節點論證項目》報告，推薦宜春市補徵歷史上已設瓷石（土）礦回收利用氧化鋰的採礦權出讓收益起徵時間節點為2021年4月1日起。

多家鋰企涉及礦證手續問題

據上海證券報，7月中旬，宜春市自然資源局向當地企業下發《宜春市自然資源局關於編制儲量核實報告的通知》。通知提到，梘下窩礦區、宜豐縣割石裏礦區水南礦段瓷土（含鋰）礦等8宗涉鋰資源礦權存在規避上級部門審批權限，越權辦理出讓、變更或延續登記手續的問題。

8月12日，宜春當地一鋰企負責人告訴時代週報記者，確有此事，需要補充一些材料，但具體到每個企業應該都不一樣。

除梘下窩外，藏格礦業（000408.SZ）亦因鋰品位低於工業指標，原登記礦種同樣“無鋰”。

不久前，7月17日，藏格礦業全資子公司格爾木藏格鋰業有限公司（以下簡稱“藏格鋰業”）因鋰資源開採手續缺失原因被要求停產，其察爾汗鹽湖鉀鎂礦登記的開採礦種僅為鉀鹽。

對於此前手續不齊的歷史原因，藏格礦業稱，格爾木藏格鉀肥有限公司（以下簡稱“藏格鉀肥”）通過採集察爾汗鹽湖地下原滷水生產鉀肥，生產過程中產生大量副產尾滷。尾滷水含氯化鋰濃度為120~260mg/L，明顯低於氯化鋰最低工業品位300mg/L。

因此，根據《礦產資源綜合勘查評價規範》，藏格鉀肥礦區的鋰資源不能單獨圈定礦體，可以綜合利用。由於提取低品位氯化鋰技術難度大、早期碳酸鋰售價低，藏格礦業一直未開發利用。

隨着鋰價回升，低濃度尾滷提鋰顯現經濟可行性。2018年5月，藏格鋰業申請的2萬噸/年碳酸鋰項目一期工程備案。據此，藏格鋰業啓動鋰資源綜合利用項目建設。

今次半年報中，藏格礦業披露，察爾汗礦區採礦證將於2025年8月9日到期，正辦理變更及續期手續。目前，待自然資源部審查意見下發後即可辦理新的《採礦許可證》，將包含新增礦種的開採權限。

對於近期鋰企手續事件頻發的情況，有多位業內人士向時代週報表示，與新施行的礦產資源法有一定關聯。隨着新礦產資源法的實施，相關法規將更加完善。

8月12日，北京市雨仁律師事務所高級合夥人範小強向時代週報指出，舊礦法下，勘查許可證僅載明開採主礦種，共伴生礦產的確定需要進一步查閲經評審備案的礦產資源儲量報告和經審查通過的開發利用方案予以確定。

“而根據新礦法及《礦業權登記管理辦法》（徵求意見稿），開採主礦種和共伴生礦種都載入採礦權登記簿和採礦權證書，礦業權登記成為保護礦業權人用益物權的利器。”

範小強也進一步表示，當前的情況主要是因為，新礦法於2025年7月1日施行，根據該法第二十二條，“礦業權的設立、變更、轉讓、抵押和消滅，經依法登記，發生效力”，對於過期的礦業權，需提前提供相關材料向原出讓部門辦理續期登記；如果由於配套制度沒有及時銜接跟進，可能造成了礦業權人的權利存在一段時間的“真空”。

對於新礦法對礦企帶來的影響，範小強指出，新礦法對我國的礦產資源勘查、開採、保護、生態修復等方面進行了制度重塑，具體表現在立法目的、礦產資源界定、礦業權出讓制度、礦業權登記與勘查開採許可分置、礦業權出讓合同、礦產資源綜合利用制度、礦業權用地制度、礦產資源壓覆制度、礦產資源應急與收儲、礦產資源督察等方面。

“一般而言，礦山服務期限較長，如果具有一定的歷史遺留問題，可及時聘請有經驗的律師對相關問題進行分析，結合新礦法及相關配套法規政策分類給出應對建議。總體而言，企業經營過程中需加強礦山全生命週期的合規管理，避免刑事風險，遠離重大行政風險，才能行穩致遠，實現高質量可持續發展。”

記者丨張汀雯

編輯丨韓   迅

運營丨   松   

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