浮動費率+明星掌舵，易方達這隻基金憑什麼火出圈？_風聞

來源｜中訪網

責編｜劉佳琪

在金融市場的風雲變幻中，公募基金行業正經歷着深刻的變革。易方達基金作為行業的領軍者，始終站在創新的前沿，以投資者利益為核心，不斷推出具有前瞻性的產品。易方達價值回報混合基金的問世，猶如一顆璀璨的新星，照亮了投資者的財富之路，為市場注入了新的活力。

創新浮動費率，構建共贏新機制

長期以來，公募基金的固定管理費模式飽受詬病。無論業績表現如何，基金公司都按照固定比例收取管理費，這種“旱澇保收”的機制難以真正體現基金管理人的責任與能力，也無法讓投資者切實感受到與管理人的利益一致性。為了打破這一困境，證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，大力倡導建立與業績掛鈎的浮動管理費機制。

易方達價值回報混合基金積極響應政策號召，推出了創新的浮動費率模式。該模式將管理費巧妙地拆解為固定部分、或有部分和超額部分。具體而言，固定部分為0.6%/年，為基金的運營提供了基本的保障；或有部分（0.6%/年）和超額部分（0.3%/年）則與投資者每筆份額的持有時間和收益表現緊密相連。

這種創新設計構建了一個“雙向約束”的良性機制。對於持有不足一年的投資者，統一適用1.2%的費率，這一舉措有效地抑制了短期投機行為，引導投資者樹立長期投資的理念。而當投資者持有滿一年後，若年化收益跑贏基準超過6%，費率將提升至1.5%，充分體現了“多賺多付”的公平原則；若跑輸基準3%以上，費率則僅保留0.6%的固定部分，實現了“少賺少付”，切實保障了投資者的利益。

易方達價值回報混合基金的浮動費率模式，真正使管理費成為了業績的“精準晴雨表”。它從制度層面實現了管理人收益與投資者回報的深度綁定，讓基金管理人與投資者的目標高度一致，共同追求長期穩定的投資收益。這種創新機制不僅為投資者提供了更加公平、合理的投資選擇，也為公募基金行業的健康發展樹立了新的標杆。

明確業績基準，提升投研新高度

新型浮動費率產品的另一大核心突破，在於對業績比較基準的重新定位和強化。在易方達價值回報混合基金中，業績比較基準不再是一個可有可無的參考指標，而是成為了約束投資策略和衡量基金表現的核心要素。

該基金的業績比較基準設定為“中證800指數×55% + 中債總指數×25% + 中證港股通綜合指數×20%”。這一精心設計的基準，既涵蓋了A股市場的核心資產，又納入了港股和債券配置，全面而清晰地界定了產品的風險收益特徵。它如同一個精準的導航儀，為基金的投資運作指明瞭方向。

根據監管要求，業績基準在基金投資中發揮着“定位產品、約束策略”的關鍵作用。基金經理在投資過程中，必須時刻緊密關注組合與基準的偏離度，嚴格避免風格漂移。例如，若產品股票倉位長期低於60%，或港股配置遠超50%上限，都將導致與基準的大幅偏離，進而直接影響費率的收取。這就要求基金經理在每一次投資決策時，都要在追求超額收益與嚴格控制基準偏離之間找到微妙的平衡，這無疑對投研團隊的資產定價能力、行業輪動判斷力以及市場洞察力提出了前所未有的高要求。

這種以業績基準為核心的約束機制，正在深刻地重塑基金管理的底層邏輯。以往部分基金依賴單一賽道押注博取短期收益的模式，在如今嚴格的基準偏離考核下將難以為繼。取而代之的，是基於宏觀經濟研判、深入的行業比較和細緻的個股挖掘的精細化投資策略。這一轉變，正是公募基金迴歸“專業管理”本質的生動體現，也將推動整個行業朝着更加健康、成熟的方向發展。

明星經理掌舵，價值投資鑄就輝煌

優秀的產品設計離不開強大投研實力的支撐，易方達價值回報混合基金的擬任基金經理唐博倫，無疑是這一理念的傑出踐行者。唐博倫擁有超過10年的大中華區股票投資經驗，他對A股與H股市場的運行規律有着深刻的理解和精準的把握。其過往管理的易方達港股通紅利混合基金，自2024年4月上任以來，在短短三個月的時間裏，便斬獲了38.21%的區間回報，大幅跑贏基準9.07個百分點，其卓越的超額收益能力令人矚目。

唐博倫的投資方法論可以概括為“逆向佈局 + 價值深耕”。他獨具慧眼，偏愛在行業週期的低位挖掘那些被市場低估、具有高股息特徵的優質標的。他通過深入的宏觀研究和精準的行業分析，自上而下地把握經濟週期的拐點，捕捉行業輪動的投資機會；同時，結合細緻的公司調研和財務分析，自下而上地篩選出具有長期核心競爭力和穩定現金流的企業。在他看來，市場的短期波動往往會掩蓋企業的真實價值，而逆向投資的精髓就在於“在市場悲觀時大膽佈局，在市場樂觀時適時兑現”。

而易方達價值回報混合基金的浮動費率機制，恰好與唐博倫的長期主義投資理念完美契合。只有當投資者真正獲得實實在在的收益時，管理人才有可能獲得超額管理費。這種利益綁定機制，進一步激勵唐博倫專注於長期投資價值的挖掘，為投資者創造持續穩定的回報。

對於即將掌舵的易方達價值回報混合基金，唐博倫表示將堅定不移地延續其成熟的價值投資框架。他將通過定性與定量相結合的分析方法，深入研究公司的基本面和行業前景，精心篩選出具有高性價比的投資標的。基金60% - 95%的股票倉位配置，既為充分捕捉權益市場的上漲機會預留了充足的空間，又通過合理配置債券等固定收益資產，有效地對沖了市場風險，與基金“在控制風險的前提下追求超額回報”的投資目標高度匹配。

市場反響熱烈，前景一片光明

易方達價值回報混合基金的發行，在市場上引起了熱烈的反響。8月13日，該基金提前一週結束髮行，募集規模超過20億元，成為第二批新型浮動費率基金中的明星產品。這一優異的成績，不僅彰顯了投資者對易方達品牌的高度信任，也充分證明了市場對創新型浮動費率產品的強烈認可。

隨着市場“牛味兒”漸濃，第二批新型浮動費率基金的發行明顯升温。越來越多的投資者開始關注並認可這種與業績掛鈎的浮動費率模式，認為它能夠更好地保障投資者的利益，實現投資者與管理人的雙贏。

展望未來，易方達價值回報混合基金有望為市場帶來更多的增量資金。隨着A股市場的持續向好，賺錢效應逐漸顯現，將吸引更多的投資者入場。而新型浮動費率產品的不斷髮行，將為市場注入源源不斷的活力。易方達基金也將繼續秉承創新、專業、責任的理念，不斷推出更多優質的基金產品，為投資者的財富增值保駕護航。

在公募基金行業變革的浪潮中，易方達價值回報混合基金以其創新的浮動費率機制、明確的業績基準、強大的投研團隊和明星基金經理的掌舵，成為了行業的標杆和投資者的首選。它不僅為投資者提供了一種全新的投資選擇，也為公募基金行業的高質量發展開闢了新的道路。相信在未來的市場中，易方達價值回報混合基金將繼續閃耀，創造更加輝煌的業績。