王者榮耀半年吸金10億美元，騰訊或將發力3A賽道_風聞

8月13日，騰訊對外分享了Q2財報。相關內容顯示，2025年第二季度騰訊的網絡遊戲業務收入為592億元。其中本土遊戲市場收入為404億元，同比增長17%；海外市場遊戲收入為188億元，同比增長35%。

《王者榮耀》表現依舊亮眼

不出意料的，作為騰訊旗下的拳頭產品之一，《王者榮耀》在2025年的表現依舊可圈可點。

相關文章指出，《王者榮耀》不僅在2022-2024年間蟬聯了“全球營收冠軍”，AppMagic還估算其是2025年上半年唯一一款收入突破10億美元大關的手遊，堪稱MOBA類產品中的流水標杆。

就《王者榮耀》的長青化運營而言，我們不難發現在官方團隊的引導下，今天的它早已不是一款遊戲那麼簡單，而是時下眾玩家、年輕人社交文化的一部分。

在遊戲符號演變的過程中，無論是語音交流系統的植入，還是微信、QQ社交網絡的嵌入、“五五開黑節”等特色活動的出現。《王者榮耀》的技術、運營團隊始終在基於“遊戲搭子”“上分車隊”等概念搭建社區文化氛圍，進而利用認同感、成就感等情緒反饋，強化玩家與玩家之間的社交聯繫，最終利用情感元素夯實玩家與遊戲之間的黏性。

在這樣的背景下，今天不僅《王者榮耀》玩家內部根據不同的玩法模式、角色羈絆產生了不同的細分社羣、圈子文化，以社區概念為導向的“王者營地”下載量也成功突破了3億大關。

除社區文化外，《王者榮耀》團隊也在遊戲裏同敦煌文化、三國文化、傳統詩詞等展開了聯動與宣傳，最終藉助中式美學進一步博得了玩家的好感，為其在數字世界提供了文化歸屬感。而AI技術的應用、視覺技術的升級，也讓《王者榮耀》的遊戲體驗、遊玩沉浸感不斷增強，在娛樂性上進一步提升了遊戲本體對玩家的吸引力。

FPS遊戲即將新王加冕

出自遊戲工委的報告曾指出，就2025年上半年收入排名前100的移動遊戲而言。射擊類遊戲的入榜佔比已從2024年的13.89%提升到了17.03%。

反映到遊戲大盤裏，這意味着玩家們對射擊類遊戲的喜好指數正不斷走高，利好行業內相關項目的開發與長期運營。而代入到騰訊本身，上述數據則意味着團隊射擊類產品的日活、收入曲線，有望迎來雙增長和新的發展契機。

舉幾個例子。

在過去，提起騰訊旗下的射擊類遊戲，人們下意識想到的大多是《穿越火線》或《逆戰》。但在2025年，《三角洲行動》和《無畏契約》的快速崛起，則有望重塑玩家、業內人士對騰訊系射擊遊戲的產品印象。

在數據層面，《三角洲行動》曾在4月表示日活用户超1200萬，後在7月日活突破2000萬，成功入圍國內日活用户前五、遊戲流水前三的第一梯隊。談及三角洲的爆火，一方面是因為畫質的精美、搜打撤及大戰場玩法的刺激感、暢快感令玩家欲罷不能。另一方面則是該遊戲內容經過網友的二創，形成了“猛攻”“飛鼠”等梗文化內容，隨即依託短視頻、遊戲論壇快速傳播，吸引了大量新玩家入局。

與此同時，《無畏契約》身為騰訊麾下的另一員FPS大將，它也在本體穩健運營的同時推出了手遊版內容（《無畏契約：源能行動》，目前玩家預約量已超過6000萬）去打破玩家羣體間的硬件限制，成功於競爭激烈的手遊市場中佔領了“輕競技FPS”的頂流生態位。

騰訊或將發力國產3A

財報發佈後，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官詹姆斯·米歇爾等角色曾召開電話會議，並在解讀相關要點的同時就分析師提問展開了回答。

期間，伯恩斯坦分析師曾針對遊戲業務拋出疑問。在他看來，《三角洲行動》這款遊戲已經取得了初步成功。而它的出現，是否又意味着中國正在誕生自己的3A級遊戲市場？或是説《三角洲行動》這類精品內容的出現，會代替目前中國遊戲市場內的部分產品？

針對此事。詹姆斯·米歇爾提出，騰訊內部將3A遊戲定義為買斷制，就像此前走紅的《黑神話：悟空》一樣。而分析師提問的《三角洲行動》，在他們看來則更像是長線運營遊戲。

就當下的行業環境而言，騰訊對買斷制、長線運營制遊戲的未來都呈樂觀態度。需要注意的是，由於國內玩家的遊玩習慣仍以“免費遊玩”為主，所以未來買斷制3A遊戲在中國市場仍將是“少數派”。

但值得一提的是。

中國玩家內部買斷制遊戲的受眾，目前正呈增加趨勢。而這也讓騰訊意識到，只要遊戲的質量能夠達到“優質”門檻，那麼某些曾被判定為難以盈利的“情懷項目”也將具備被玩家認可、穩健盈利的產品潛力。

基於以上觀點，我們也大膽猜測未來騰訊或將遊戲板塊的發展線路分為A B兩個部分。其中路線A將繼續專攻長線運營遊戲，以此在吻合玩家遊玩習慣的同時，為公司提供以耐力見長的內容營收引擎。

至於路線B，則有可能集騰訊現有技術、工作室能力的大成，依託中國傳統文化等概念發力買斷制3A。以此為騰訊遊戲形成新的技術名片，向行業、玩家展現自身的技術實力並深度開拓“國產3A”這一尚未成型的藍海市場。

參考：

每日經濟新聞：《王者榮耀》半年狂攬10億美元、新遊《三角洲行動》獲馬化騰力捧 騰訊遊戲“神槍手”是怎樣煉成的？

財聯社：Q2騰訊遊戲國際市場收入連續四季度創新高 射擊類產品在本土市場“全面開花”｜財報解讀

新浪科技：全文｜騰訊Q2業績會實錄：會繼續加大AI投資

36氪：九年了，「王者榮耀」還能變得更好嗎？