國產大模型必須中國造,熱錢正在湧入寒武紀_風聞
源媒汇-助力中国好公司!47分钟前
文源:源Byte
作者:柯基的柯
8月14日,晚間。
寒武紀又發了一則股價異動公告。措辭,一如既往地官方、剋制。公告稱,公司近期關注到網上傳播的關於公司在某廠商預定大量載板訂單、收入預測、新產品情況、送樣及潛在客户、供應鏈等相關信息,均為誤導市場的不實信息。請投資者理性決策,注意投資風險。
很顯然,市場並沒有把寒武紀的第一次闢謠當回事,就在兩天前的8月12日,寒武紀就已在投資者互動平台對相關消息進行了闢謠。
就在第二次闢謠公告發出的當天,寒武紀的股價收漲10.35%,盤中總市值一度衝破4000億元大關。從7月11日的階段性低點算起,這隻股票已經累計上漲了超過81%。
一邊是公司冷靜地“闢謠”,一邊是市場狂熱地“掃貨”。冰與火之間,一種巨大的張力正在形成。一場由國際技術動態、國內市場情緒和地緣政治博弈共同掀起的平替風暴,正向寒武紀襲來。
01
平替的基因
2019年,華為轉身離開。
這個決定,對當時的寒武紀而言,幾乎是致命的。那一年,來自華為海思的芯片IP授權業務,佔寒武紀營收的比例,從前一年的接近99.69%,驟降至15.49%。寒武紀,瞬間從一個被科技巨頭捧在手心的核心夥伴,淪為了“華為棄子”。
但這段經歷,也意外地為寒武紀注入了一種獨特的基因。
一種關於“平替”的基因。
但要真正理解寒武紀骨子裏的“平替”基因,必須回到故事的開端,回到那個關鍵人物——梁軍。
在2017年加入寒武紀之前,梁軍的身份是華為海思麒麟SoC的總架構師。2014年,他在浩如煙海的學術論文中,注意到了陳氏兄弟(陳雲霽、陳天石)關於深度學習處理器的研究。
寒武紀的創始人陳天石,更是一個不折不扣的天才。16歲考入中科大少年班,31歲創立寒武紀。他的公司,脱胎於中科院計算所那個探索處理器架構與人工智能交叉領域的10人學術團隊。
“當時蘇箐(華為高管)想做貼近AI的技術,但方向不太明確,我就建議他去找陳雲霽聊聊。”梁軍後來在一次採訪中回憶。
真正的合作發生在2016年。當時,梁軍正在負責研發麒麟970芯片。“ES(工程樣品)版本剛好有空餘的芯片面積可以放置AI處理器,就想到了陳雲霽做的IP。”
於是,陳雲霽帶着團隊來到華為北研所,講了兩個小時。梁軍聽完,基本就明白了他們的邏輯。
“當時不算商業行為,更多的是‘你情我願’。”
就這樣,寒武紀的IP,被放進了麒麟970的工程樣片裏。這讓華為整個組織對AI的認知,比國內其他所有公司都提前了一到兩年。梁軍認為,通過引入寒武紀IP搶出的這一年時間窗口期,“很關鍵”。
這次合作,讓剛剛成立一年的寒武紀一舉成名。
麒麟970芯片主要對標的是高通的驍龍835和驍龍845,這讓寒武紀第一次嚐到了成為“國產平替”核心的滋味。雖然彼時,“平替”這個詞遠沒有今天這麼流行。
麒麟970概述圖 | 來源於百度百科
那是一段蜜月期。數據顯示,2018年,終端AI處理器IP產品為寒武紀創造了過億的收入,收入佔比超過99%。可以説,那時候的寒武紀,幾乎就是為華為而生。
但商業世界裏,蜜月總是短暫的。
“其實在2016年簽訂合同的時候,雙方心裏就都有數,寒武紀拿到華為的訂單並非一個長久的事情,這只是在當時的情境下,華為選擇的一個過渡方案。”梁軍説。
華為,這家同樣有着強大自研基因的公司,很快選擇了自己的道路。昇騰910和昇騰310兩款自研AI芯片的問世,宣告了與寒武紀合作的終止。
這場“分手”,讓寒武紀一夜之間失去了幾乎全部收入來源,也讓陳天石第一次深刻地體會到,被別人扼住咽喉的滋味。他不得不帶着公司,艱難地轉向雲、邊、端全場景智能芯片的研發,先後與阿里巴巴、中國移動等多家大公司合作,為它們提供產品。
2020年7月,寒武紀在科創板掛牌上市,成為“中國AI芯片第一股”,正式將“國產平替”的概念搬上了枱面。
02
風暴的集結
錢,正在瘋狂湧入。
8月12日,一個名為“方正證券重慶金開大道”的營業部席位,在龍虎榜上淨買入了10.86億元的寒武紀股票。兩天後,這個被稱為“金開大道”的知名遊資,再次淨買入11.35億元。
絕對的大手筆。
另一邊,一個被稱為“超級牛散”的章建平,早在2024年四季度就開始悄悄埋伏。到了2025年一季度末,他持有的寒武紀市值已高達37.92億元。如果持股至今,這筆投資又將增加近20億元。
遊資和牛散,用真金白銀,掀起了一場風暴,只因他們嗅到了金錢的味道。
市場的狂熱,往往源於一系列看似無關事件的共振,2025年的夏天,風,正從四面八方吹來。
OpenAI,那家一直被視為全球AI技術風向標的公司,搞砸了它的GPT-5發佈會。
8月8日凌晨1點,OpenAI舉辦了一場超過一小時的發佈會,系統展示了GPT-5在智能水平、編程能力、任務推理等維度的性能迭代。
截圖來源於OpenAI官網
原本,OpenAI藉此新模型鞏固自己的話語權,只是萬沒想到,產品上的諸多細節表現引發了用户憤怒,這個模型的傲慢、偏見以及“爹味”,直接點燃了輿情。
“還我GPT-4o!”
“這玩意兒就是個鋼鐵直男,問它‘我今天失戀了’,它回答‘需要心理援助熱線嗎?’”
“GPT-5太冷漠了!像個沒有感情的殺手!”
鋪天蓋地的吐槽和罵聲中,OpenAI的CEO奧特曼被迫連夜“滑跪”,緊急召回了舊版本模型。這起事件,讓人們第一次看到,那個看似無所不能的美國頂尖AI,也並非無敵。
所謂的AI神話,終於出現了一絲裂痕,給了追趕者以超越的機會。
就在人們對GPT-5略感失望之際,關於DeepSeek-R2即將發佈的消息,開始在坊間流傳。
市場,瞬間被點燃了。
傳聞被演繹得有鼻子有眼,細節豐富到幾乎讓人無法懷疑。有消息稱,R2模型的推理能力,足以和GPT-5正面抗衡。更刺激的説法是:“某國產大模型團隊已在寒武紀平台完成R2模型測試,其推理效率表現優於英偉達H20”。
儘管DeepSeek官方很快出面闢謠,稱8月份並無發佈安排。但這種闢謠,在狂熱的市場情緒面前,顯得蒼白無力,反而增加了一種“憋大招”的神秘感。
畢竟,DeepSeek創始人梁文鋒自己也説過:不達標準,絕不發佈。
梁文鋒本人向來給人以專注、聚焦的形象。360公司董事長周鴻禕在2025中國互聯網大會上曾表示,DeepSeek創始人梁文鋒一門心思做AGI,根本沒有想做一個App。
與此同時,一股帶着火藥味的風,正從華盛頓吹來。
英偉達的H20芯片,那款專為中國市場設計的“特供版”,經歷了一場過山車式的命運。7月中旬,黃仁勳高調宣佈,美國已批准H20對華銷售。
大門似乎重新打開了。
但僅僅半個月後,一則來自國家網信辦的消息,又給這扇門蒙上了一層陰影。監管機構就H20可能存在的“後門安全風險”,約談了英偉達。
一開,一關。一來,一回。就這麼幾個回合的拉扯之下,不僅讓英偉達感到累覺不愛,更讓市場直接將目光鎖定在國產平替上,總不能因為H20不來,國產大模型就直接停擺,市場要有平替方案的出現。
此時,市場的邏輯就變得異常簡單:國產大模型正在迎頭趕上,而要跑得動這些模型,就需要一顆強大的“中國芯”。
當海外的“神話”出現裂痕,當國內的“希望”正在孕育,當依賴“外援”的風險被血淋淋地揭開時,資本先繃不住了,直接將寒武紀推向了台前。
03
CUDA的長城
然而,在風暴的喧囂之下,橫亙在寒武紀面前的,是一道冰冷而堅硬的牆。
這道牆,叫CUDA。
“選擇NPU還是GPGPU,首先是一個商業的考量,其次才是技術的考量。”梁軍的這句話,一針見血。
在AI開發者的世界裏,英偉達之所以是神,不僅僅因為它的芯片性能極佳,更因為它用20年的時間,構建了一個幾乎無法逾越的軟件生態——CUDA。它覆蓋全球400萬開發者,擁有5.6萬個開源項目,佔據着全球AI訓練市場80%的份額。它像AI世界的Windows,是所有開發者都必須學習和使用的“語言”。
這才是英偉達真正得以制霸行業的原因。
相比之下,寒武紀的MLUarch生態,開發者尚不足10萬,顯得勢單力薄。
更重要的是,寒武紀並非沒有對手。
在中國市場,真正的“英偉達平替”頭號選手,其實一直是華為。IDC的數據顯示,2024年中國GPU市場,英偉達佔據70%的份額,緊隨其後的,是佔了23%的華為昇騰。
更為重要的是,華為是一個熱衷生態建設的玩家。截至2025年5月,昇騰開發者數量超過330萬,昇騰CANN已經匯聚了6000多名認證開發者,並與30多家合作伙伴共同開發了260多個高性能算子,覆蓋了互聯網、金融等30餘個行業。
而寒武紀,和所有其他國產廠商加在一起,分食了剩下的7%。
這是一個殘酷的數字。
華為,這家擁有從芯片設計、軟件框架到雲服務全棧能力的公司,正通過“算力租賃”等模式,不斷蠶食着本屬於寒武紀的政企訂單。
國內的戰場已是如此激烈,國際賽場,寒武紀更是被直接關在了門外。
“天下苦英偉達久矣”。
當英偉達的統治力讓所有科技巨頭都感到不安時,一個“反英偉達聯盟”正在悄然形成。AMD的CEO蘇姿豐,正聯合着OpenAI、Meta等巨頭,試圖用ROCm軟件棧,構建一個可以與CUDA分庭抗禮的新生態,奧特曼已經公開表態,未來將使用AMD的AI芯片。
芯片概念圖 | 源Byte制
這是一個所有人都想加入的派對,但寒武紀,沒有入場券。
2022年底,美國政府將寒武紀列入了出口管制實體清單。這意味着,它不可能參與到這個由美國公司主導的聯盟中去。
所以,這就是寒武紀面臨的現實。
一方面,是市場的狂熱追捧,是4000億的市值,是“國產之光”的桂冠。
另一方面,是7%的市場份額,是不足10萬的生態開發者,是那道名為CUDA的、難以逾越的長城。
故事,還遠未到舉杯慶祝的時候。
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