IP生意的天花板更高了嗎？_風聞

文/紀德

編輯/子夜

2025年，IP市場最熱鬧的兩個賽道，一個是短劇，另一個是潮玩。

這對手握大把IP資源的內容平台來説，無異於“送上門的飯碗”。

短劇節奏快、抓人眼球，與網文故事天然適配。另一邊，潮玩穀子這類產品要想賣得好，背後也得有個好故事、好角色撐着。手裏IP庫存充足的玩家，往往在這兩個領域具備先發優勢。

從2024年開始，愛優騰芒等頭部內容平台顯著加大了對短劇的投入力度，閲文更是全力開拓短劇和潮玩兩大市場，今年初還放出信號，首次把“IP商業化”提到了戰略高度。

對於這些靠內容起家的平台而言，它們現在要講的新故事是：怎麼把IP玩出更多花樣，找到更多賺錢的路子。

圖源閲文好物微博

這“新故事”講的效果如何？看看業內玩家上半年的成績單就能略知一二。

例如，剛發佈2025年中報的閲文，其上半年實現收入31.9億元，歸母淨利潤同比提升68.5%至8.5億元。雖然短劇業務的具體數據尚未單獨披露，但衍生品GMV已飆升至4.8億元，幾乎追平去年全年業績。這至少説明，新路子確實在貢獻真金白銀。

**市場對玩家在IP商業化戰上的積極動作，反應明顯。**財報發佈後，閲文中報一出來，股價大漲，收盤漲幅近20%，創近半年新高。花旗、里昂證券、中金等多家機構上調了閲文的目標價。

IP商業化正在重塑內容產業的估值邏輯。

內容平台通過聚焦“IP商業化”這個核心戰略，正在努力拓寬自己的地盤，將生意持續地做下去。

1、好故事為IP開發提供“確定性”

內容平台就像個“孵化器”，主業就是孵化出有潛力的IP。

等IP養成，再通過新業務把它變成真金白銀，這就是所謂的IP商業化。

這個路子各行各業都在走。

遊戲行業的大廠米哈遊，靠着自家的拳頭產品，如《原神》《崩壞》系列遊戲中的角色和世界觀，延伸出遊戲內購、賣衍生品、辦線下活動等路徑。

網文平台也得靠“兩條腿”走路。

一條是“老本行”在線閲讀，這是它們的基本盤，靠《詭秘之主》《全職高手》等作品構建世界觀和角色體系，慢慢攢下龐大的內容庫。這塊業務，對閲文等頭部平台來説都是收入的基本盤，表現通常比較穩。

另一條腿是“IP生態鏈”——這決定了平台未來能跳多高、跑多遠。它指的是把孵化出來的好故事、好角色，改編成影視劇、動漫、遊戲，或者做成周邊產品來賣，把IP的影響力放大，賺更多元的錢。

不過，想孵化出一個真正頂級的IP，那是難上加難。

一個好的IP，核心得有個獨特又具有生命力的內容內核**。**

那麼，怎麼才能讓好故事冒出來呢？關鍵還是內容生態得有活力。

僅2025年上半年，閲文的在線閲讀平台湧入20萬名新作家，誕生41萬部新作。

越來越多的讀者，選擇花錢看小説——平均月付費用户數從去年同期的880萬增長至920萬，同比增長4.5%。平台月票過萬及過百萬的作品數量分別實現20%和200%的大幅躍升。

其實，用户願意為真正的好故事買單。

以“純潔滴小龍”的《撈屍人》為例，這部作品講的是民俗懸疑，題材不算熱門，但故事講得夠精彩、夠抓人，一樣能火出圈，今年3月其一舉斬獲34.6萬張月票，刷新起點讀書四年紀錄，均訂量同步突破十萬大關。

圖源起點讀書APP

同樣，遊戲裏的角色，如果成長敍事完整，用户也更願意付費。2021年9月雷電將軍角色首次在卡池上線時，Sensor Tower數據顯示《原神》移動端全球收入達3.41 億美元（約21.9億人民幣），雷電將軍卡池首周收入佔了近一半。

這些活躍且願意付費的用户，成為內容平台IP開發的重要基礎——他們天然就組成了一個規模可觀且忠誠度高的粉絲羣體。以後IP改編成影視、動漫，他們就是最捧場的觀眾和玩家。

有了這羣核心粉絲打底，圍繞IP做的各種商業化嘗試，成功的幾率自然就大了不少。

所以我們看到，改編自閲文IP的影視劇，頻頻引爆長劇市場，雲合數據顯示，2025上半年全網長劇播放霸屏榜TOP10中，閲文IP獨佔6席。今年以來，《九重紫》《大奉打更人》《雁回時》《國色芳華》《錦繡芳華》《朝雪錄》《凡人修仙傳》等作品持續引爆熱度。

圖源騰訊視頻微博

當然，單個爆款IP的誕生有其偶然性，但成熟的平台，往往摸索出了一套方法，能相對穩定地培育優質IP，並進行系列化開發。

這樣一來，IP運營就不再是靠運氣，而變成了一門可以持續經營的長久生意。

2、做短劇，誰的手裏有王牌？

近兩年，短劇這陣風越刮越猛，成了不少視頻平台、內容社區還有網文平台釋放手裏IP價值的一個“新戰場”。

當前階段，短劇行業正從早期“一週一劇”的粗放式增長，向內容精品化轉型。

這對網文平台來説，是個好消息。由於短劇絕大多數改編自網文，網文平台IP庫存充足，尤其是擁有海量中腰部IP。這些故事改編起來成本相對好控制，情節衝突強、節奏快，正好對上了愛看短劇的那批觀眾的胃口。

這股短劇熱，還帶動了一批網文作者轉型。

很多原本寫小説的中腰部作者，開始嘗試寫短劇劇本。這類作者憑藉對網文敍事節奏的拿捏，和對“爽點”設計的獨到理解，在短劇劇本創作上往往能事半功倍。

這就像開了條“新路”。以前受限於影視、動漫、遊戲等改編產能，大量中腰部網文和作者沒有改編機會。現在通過短劇這條路，價值一下子就被激活了。

例如，白金作家公子衍，和閲文合作改編的短劇《叮！我的首富老公已上線》，流水達到接近四千萬，而原創劇本《好孕甜妻被鑽石老公寵上天》更是大爆，流水超過8000萬。

閲文這類手握大量網文IP的平台，雖然可能入場不算最早，但短短一段時間內，就孵化出多部流水破數千萬的爆款作品——2025年6月，其出品的短劇在雲合數據霸屏榜Top10中佔據兩席。

其中，超級爆款《好孕甜妻》表現突出，流水突破8000萬元，高居年度霸屏榜第二位，全網播放量更是超過30億大關；另一部劇《母憑子貴後被老闆全家寵上天》也表現不俗，播出期間奪得周榜冠軍，上線首月播放量即突破10億。

圖源微信小程序

為最大化利用IP優勢，平台們也是各顯神通，玩起了“開放合作”。

今年3月，閲文宣佈開放2000餘部網文IP用於合作開發，並首批釋放300部IP名單，“拉攏”全行業的編劇和製作方一起來共創精品。這已是其繼去年開放150個IP後的又一次大幅擴容，看起來，閲文的決心很大。

為了吸引更多編劇加入，玩家還推出了頗具吸引力的分級合作模式，例如閲文提供了保底收入、流水分成乃至工作室扶持和合資公司機會，單劇本保底可達3-10萬元，並享有1%-20%不等的多元利潤分成。

未來，如果用户審美提升，行業變得更看重精品，網文平台儲備的那些頂級頭部IP，很可能哪天也會被搬上短劇的舞台。

短劇對內容平台的意義，可不僅僅是多賺點快錢那麼簡單。

它為平台積累的海量中腰部IP，開闢了一條全新的、相對輕量化的變現通道。

這大大豐富了玩家的IP商業化路子，可以不再過度依賴傳統高投入的改編方式。

更重要的是，一部成功的短劇也能反哺原始IP的熱度，讓整個內容生態更有活力，形成良性循環。

3、衍生品強勢崛起，成了增長新曲線

IP商業化進程中，相比於還在摸索階段的短劇，衍生品這匹“快馬”已經跑在了前面。

優質IP與衍生品之間天然存在着互相滋養、彼此成就的共生效應。

一個火爆的IP，往往能直接帶火相關的周邊產品，這在動漫、遊戲領域已經得到充分驗證。

近期熱映的動畫電影《浪浪山小妖怪》，票房突破7.7億，且據貓眼研究院數據顯示，其帶動了400多款授權衍生品的銷售。2025年電影暑期檔衍生品收入同比增長120%，其中《浪浪山小妖怪》貢獻了近30%。 

相比之下，網文IP在衍生品開發方面還處於起步階段，像一片待開墾的荒地。

一些有眼光的平台，早早就開始了佈局。閲文2022年就註冊了自有衍生品品牌“閲文好物”，開始琢磨怎麼把自家IP變成好產品。

經過發展，其產品矩陣已覆蓋穀子、卡牌、盲盒、手辦、毛絨、貴金屬等主流品類的全矩陣，並敏鋭捕捉市場熱點，積極佈局搪膠毛絨等新興品類與玩法。

圖源閲文好物微博

頭部IP確實擁有強勁的號召力，粉絲基礎大，周邊自然好賣，但玩家們正將目光放得更寬，閲文打算為中腰部IP量身定製開發計劃，並引入優質第三方IP以豐富產品線，尋求業務邊界的拓展。

此外，玩家還玩起了跨界聯動**。**例如，近期《詭秘之主》與《王者榮耀》的聯動正式上線，首次實現IP衍生品周邊與遊戲皮膚同步發售。此類合作有助於閲文藉助外部頭部IP的用户基礎和影響力，快速觸達更廣泛的受眾羣體。

光有好IP還不夠，玩家需要積極“搭橋鋪路”，整合下游的生產和銷售資源。

閲文通過投資國內卡牌大佬Hitcard、歐美卡牌渠道Crossing，還有毛絨潮玩品牌“超級元氣工廠”，快速完成了在關鍵細分領域的戰略卡位，增強了供應鏈掌控力。

玩家們的產品開發體系也在提速。

以前，一個衍生品從策劃到上市，怎麼也得在作品上線前三個月開始準備，不然就容易錯過熱度。

現在情況不一樣了，2025年上半年，閲文好物在原畫、設計和工藝等全鏈路上取得了突破，今年衍生品出品的速度約是去年的3-4倍，單個IP每個月可推出約3至4批新品。

我們看到，衍生品帶來的增長很可觀，中報數據顯示，2025年上半年，閲文衍生品GMV強勢攀升至4.8億元，幾乎趕上去年全年總和。

而IP衍生品市場的前景廣闊，遠未觸及增長邊界。

從潮玩到穀子等多樣化形態，IP影響力的深度和廣度仍在不斷延伸，創造着充滿可能性的增量空間。

擁有深厚IP儲備的平台在此領域具備顯著的先發優勢，為其持續挖掘內容資產價值提供了可觀潛力。隨着IP商業模式的演進，玩家將逐步驗證自己是否擁有可複製、可持續的IP衍生品工業化體系的能力。