到底如何理解美國經濟?唱衰美國不能着急,慢火燉熟最後出鍋才更香_風聞
陈经-亚洲视觉科技研发总监-59分钟前
1. 最近發現不少人對於美國經濟迷糊了。主要是一些人又開始吹噓説美國經濟很好,特朗普很會折騰選對了路線,加關税簡單粗暴但有效,加上美股漲得不錯。之前唱衰美國的,情緒有點不穩,似乎美國比預想的強,説要出事的卻沒事,美債還是發,説是泡沫還繼續增長。
2. 這種事不要只看表面的指標,要看內在的矛盾。指標是可以粉飾的,爛船還有三斤鐵,美國肯定會有辦法把經濟指標弄得好看。一個是美聯儲增發貨幣,二個是美國政府大發國債,還有大炒人工智能等辦法。對於指標要淡定,它美股漲高,加密貨幣紅火,這是不是很好,要具體分析細節,有好有不好。實體經濟,好壞如何,也有很多指標。我説幾個大事。
3. 第一個,美國押寶人工智能,已經是“大到不能倒”的程度了,英偉達不能出事了。如果AI泡沫破滅,美國經濟就肯定完了,美股會稀里嘩啦。這事最終標準是,AI能不能提升美國的勞動生產率。圖一,美國勞動生產率,2000年代互聯網是有提升的,平均2.7%明顯高於之前。而現在AI還沒啥大用,2025年二季度還只是1.3%,沒啥動靜。説不好會如何,也許以後能高。但現在是按2000年代的互聯網來安排的,各大公司先把AI基礎設施的支出弄到極高,英偉達變成4.4萬億美元的市值第一。這個確實説不好,正方反方都有。但中國是兩手準備的,AI泡沫破了就贏了,如果有戲我們也在大搞,贏得至少是第二大。

4. 第二個,美國要重新開始QE量化寬鬆了,但可能會改叫YCC,收益率曲線控制,也就是日本的老路。原因是美國國債利息爆了,1.2萬億美元一年,收益率在4%-5%這沒法玩,低息的還掉變高息,一會利息就變2萬億美元一年了。日本那就是央行來搞YCC,壓低利息,讓政府國債利息不要爆。圖二,美國肯定需要搞YCC了,如果成功把國債利率降到3%,那利息就能穩一陣子,1.2萬億美元暫時不增加了。但YCC的動作,就是要QE,美聯儲來買國債。遲早的事了。

5. 第三個,美股泡沫。現在“美國經濟好”的印象,從增長率上看不出來,比中國差多了。但是,全球盯着美股,這佔了一半以上的印象分。美股肯定是在憑一口氣硬撐着了,圖三,標普500的“市淨率”歷史新高,超過了2000年代互聯網泡沫的高峯期。還有一堆泡沫指標,大家都很好奇,美股泡沫是永不破,還是繼續漲大再破,還是不久後就破。

6. 第四個,美元弱勢。一段時間以來,美國經濟壓力最大的事,就是全球不看好美元。這事是非常長線的,從美債和美元指數能看出來。這是美債危機,轉美元危機了。指標也是一大堆,但人心才是最關鍵的。如信美元還是信黃金,感覺黃金在大勝。如信美元還是信人民幣,感覺人民幣在大勝,只是壓着不升值。
7. 這幾個才是關鍵,至於GDP、經濟增長率之類的,重要性下降,可以操縱。事情不對勁,GDP和經濟增長即使正常,美元和美股完了,人們也會認為美國完蛋了。這事就不能着急,讓美國在那折騰,小火慢燉,時機成熟了,就宣佈出大事了美國危機沒救了,出鍋上桌,非常香。