鬥魚發佈2025年第二季度財報，利潤扭虧為盈，總營收10.54億_風聞

勇礪商業評論 曾憲勇

8月18日，鬥魚發佈2025年第二季度未經審計財務報告。財報顯示，二季度鬥魚總營收達10.54億元，較去年同期穩步提升；毛利潤1.42億元，同比增長68.5%；毛利率提升至13.5%。本季度實現淨利潤3783萬元，調整後淨利潤為2528萬元。

鬥魚聯席CEO任思敏表示：“在不斷變化的宏觀形勢和行業競爭中，我們始終致力於收入多元化和提升成本效率的公司戰略。在二季度中，我們穩健推進直播業務運營，持續提升創新業務的商業化能力，拓展產業合作、升級活動策略。受季節性運營活動拉動，2025年第二季度創新業務、廣告和其他收入環比增長24.5%。未來，在多變的宏觀環境中，我們將繼續優化用户體驗和運營效率，一如既往地為用户提供高質量的遊戲賽事、娛樂活動等內容產品，推動平台和內容生態的可持續發展。”

創新業務繼續釋放商業化潛能，連續十個季度同比增長二季度，鬥魚穩健推進直播業務運行，並持續提升創新業務的商業化能力，加強產業合作、優化活動策略。二季度創新業務、廣告和其他收入為4.76億元，同比增長96.8%，已實現連續十個季度同比增長。

創新業務收入增長主要來自遊戲會員業務收入和語音業務的貢獻。在遊戲道具售賣方面，鬥魚依託電競賽事及主播資源聯動，推出限時折扣、聯名周邊等創新玩法，並結合PGC節目深化道具營銷場景。鬥魚結合暑期節點推出“海島之旅”和平精英主題活動，採用“户外娛樂+遊戲直播”形式，落地三亞打造沉浸式內容體驗，聯動大量限定皮膚返場，觀看和參與用户大幅增加。

與此同時，二季度鬥魚持續迭代語音業務產品，提升流量分發效率，語音業務保持平穩運行，語音業務收入同比增長70.8%至2.96億元。用户覆蓋與付費轉化效率進一步提升，2025年二季度語音業務實現平均月活躍用户46.3萬，平均月付費用户8.1萬。

收入結構優化顯效，拉動整體業務扭虧為盈2025年第二季度，鬥魚盈利指標實現階段性突破，收入結構多元化成效突出。創新業務、廣告及其他收入佔總收入比重提升至45.2%，成為重要增長引擎，較去年同期的23.4%大幅提升。

用户運營層面，平台通過精細化分層策略持續釋放商業價值。移動端MAU為3640萬，付費用户數達280萬，平均ARPPU為255元，聚焦用户結構中的高價值羣體，持續夯實用户付費意願。這得益於平台持續深耕電競內容生態，通過獨家賽事版權、明星主播孵化及互動玩法創新，構建起差異化競爭優勢。

成本管控與效率提升成為利潤釋放的關鍵推手，本季度鬥魚毛利潤為1.42億元，毛利率達13.5%，同比均有顯著增長。淨利潤為3783萬元，調整後淨利潤2528萬元，成功實現單季盈利，標誌平台商業效率提升取得重大進展。

內容運營與合規治理並行，築牢可持續發展根基二季度，鬥魚持續強化電競賽事矩陣，釋放內容創新力。一方面，官方賽事轉播覆蓋王者榮耀KPL夏季賽、穿越火線CFPL夏季賽、CS2 Blast里斯本公開賽等頭部賽事，滿足核心玩家觀賽需求；另一方面，自制賽事創新推出雲頂之弈雙人師徒接力賽、絕地求生魚虎巔峯賽等特色活動，其中《雲頂之弈雙人師徒接力賽》首創全平台師徒協作模式，聯動16組跨分區主播，革新積分賽制增強競技看點，收穫較高用户黏性。此外，英雄聯盟LPL賽事已於7月19日迴歸鬥魚，英雄聯盟全球總決賽也將於十月重磅上線，用户將能夠繼續在鬥魚觀看精彩的主流電競賽事內容，獲取一站式的電競內容體驗。

完善內容生態之餘，鬥魚繼續致力於構建積極正向的社區及平台生態環境，通過持續開展自查自糾及“清朗行動”，不斷優化平台合規制度。二季度，平台繼續強化治理涉賭、私下交易、低俗色情、網絡詐騙等違規違法內容及行為，共永久封禁1146個直播間，禁言賬號832個，封禁賬號769個，堅決守護直播內容的純淨與健康底線。

鬥魚財務副總裁曹昊表示：“二季度公司遊戲會員業務和語音社交業務繼續展現良好勢頭，進一步提升鬥魚收入多元化水平。受益於提升成本效率的公司戰略，我們本季度的盈利能力繼續改善。展望下半年，直播市場格局依然複雜變化。我們準備充分，將繼續實施既定的公司戰略，應對未來挑戰。”（曾憲勇）