淨利潤增超70%，AI變現再加速，美圖終於完成華麗蜕變_風聞

在全球科技企業競相將AI技術轉化為商業價值的賽道上，一家以"讓世界更美"為使命的中國公司正悄然完成從工具型應用到AI驅動型科技企業的華麗轉身。

近日，美圖公司交出了一份令市場驚豔的成績單——經調整淨利潤同比激增71.3%，毛利率攀升至73.6%，兩項核心指標均取得亮眼表現。

這份財報發佈之際，正值全球AI應用商業化進入深水區，從OpenAI到Adobe，從微軟到百度，科技巨頭們都在探索如何讓AI技術真正"變現"。

在此背景下，向市場證明了其AI技術商業化路徑的有效性，也為中國AI應用出海提供了一個成功範本。

核心業務結構性優化，AI變現再度突破

財報顯示，美圖公司2025年上半年營收為18.21億元，較上年同期的16.21億元增長12.3%；上半年經調整淨利為4.67億元，較上年同期的2.73億元增長71.3%。

看似增速較往年有所放緩，但拆解業務結構會發現，這恰恰反映了美圖主動進行的戰略調整——大幅收縮低毛利業務，集中資源發展高附加值的AI驅動型影像與設計產品。

分業務來看，美圖公司2025年上半年來自影像與設計產品收入為13.51億元，較上年同期的9.3億元增長45.2%。

美圖公司2025年上半年廣告收入4.34億，較上年同期的4.13億元增5%，佔營收的比例為23.8%；來自美業解決方案的收入為3007萬元，較上年同期的2.71億元下降88.9%，佔營收的比例降至1.7%。

這種"有舍有得"的業務調整，直接推動公司整體毛利率從去年同期的64.9%躍升至73.6%，提升了8.7個百分點，創造了13.4億元的毛利總額。

深入來看，美圖的核心業務增長引擎，可以發現付費訂閲模式在AI加持下展現出強大變現能力。截至2025年6月30日，美圖付費訂閲用户數約1540萬創歷史新高，同比增長超42％；付費訂閲滲透率達5.5％。

其中，約1360萬付費訂閲用户來自生活場景應用，如美圖秀秀、美顏相機等核心產品，這些產品在中國圖片美化及拍照攝影賽道繼續保持用户規模第一的地位。

值得注意的是，生產力工具類產品的付費用户達180萬，反映出美圖從C端娛樂性應用向B端生產力工具的成功拓展。這種多元化的付費用户結構，增強了美圖收入的穩定性和可持續性。

而AI技術的產品化能力構成了美圖業績增長的另一支柱。2025年上半年，美圖研發投入達4.5億元，同比增長6.1%，其下屬的美圖影像研究院(MTLab)在國際頂級會議及期刊上發表論文59篇，並在多項AI競賽中奪冠。

這些技術積累迅速轉化為產品競爭力：美顏相機憑藉"AI換裝"等功能在泰國、越南等多個國應用商店總榜登頂；Wink則因"畫質修復"功能在印度尼西亞等市場獲得榜首位置。

這些AI功能不僅提升了用户體驗，更重要的是形成了差異化的付費點，推動了訂閲收入的增長。

AI Agent時代來臨，美圖率先入場卡位

美圖2025年上半年財報中最具前瞻性的信號，莫過於其對AI Agent的戰略佈局。

今年7月推出的AI Agent產品RoboNeo，通過自動化智能設計幫助用户創造高品質視覺內容，上線後迅速風靡全球，進入數十個國家應用商店分類榜前十，並在中國、越南等市場奪得分類榜第一。這也標誌著美圖從傳統影像處理工具向AI驅動型創作平台的轉型。

據悉，在沒有產品矩陣內導流情況下，RoboNeo已經破百萬MAU（月活用户）。這款基於提示詞的交互式設計工具，支持品牌推廣、社交媒體、時尚設計等多種場景，其快速獲客能力驗證了市場對AI設計助手的強烈需求。

而5月與阿里巴巴的戰略合作，則進一步展現了美圖構建AI生態的雄心。今年5月，美圖獲得阿里2.5億美元可轉債投資，雙方的合作也已初見成效。

而且，近日吳欣鴻公開表示，計劃聯合阿里推出AI試衣功能，結合美圖AI試衣能力及阿里商家的服裝資源，提升用户線上購物體驗。

這種"AI+電商"的跨界融合，不僅能為美圖帶來分成收入，更重要的是接入了阿里的商業生態，拓展了應用場景。

此外，美圖設計師的部分能力將輸出至淘天商家後台，包括AI商品圖等專業工具，這將使美圖的技術直接服務於數百萬商家，開闢了B端變現的新路徑。

深入分析美圖的戰略方向，可以看出公司正在積極應對AI Agent時代的三重挑戰：首先是技術整合挑戰，美圖需要將分散的AI能力(如換裝、畫質修復、智能設計等)整合為統一的AI Agent平台，提供端到端的創作體驗；

其次是商業化挑戰，需要探索除訂閲費外的多元化變現模式，如電商分成、企業服務等；

最後是全球化挑戰，需針對不同地區用户的偏好優化產品功能，如東南亞市場偏愛美顏功能，而歐美市場更關注生產力工具。

從區域市場看，全球化戰略的穩步推進已經為美圖打開了新的增長空間。財報顯示，美圖全球月活躍用户數達2.8億，同比增長8.5%，其中中國內地以外市場月活用户數為9800萬，同比增長15.3%，增速明顯高於國內市場的5.2%。

這也反映出美圖產品在海外專業用户中的認可度不斷提升。這種全球化佈局不僅分散了單一市場風險，也為美圖提供了更廣闊的用户基礎，為未來的付費轉化奠定了基礎。

結語

如今，美圖已從濾鏡王國蜕變為AI驅動的視覺生產力平台。

當1540萬付費用户用真金白銀為“變美科技”投票，當RoboNeo月活百萬驗證AI產品化能力，資本市場突然發現：那個曾經的美圖已經完成蜕變，成為全球少數實現AI應用規模變現的科技企業。