衞龍財報透視：辣條品類下滑，是短期波動還是長期隱憂？_風聞

文 | 大力財經

8 月 14 日晚，衞龍美味 2025 年中期業績的出爐，這份財報呈現出複雜的態勢，既展現出衞龍在整體營收與利潤上的增長，又透露出辣條類這一傳統核心品類收入下降的隱憂。

從總體數據看，衞龍實現總收入 34.83 億元，同比上升 18.5%；淨利潤 7.36 億元，同樣同比增長 18.5%。

這無疑是一份亮眼的答卷，顯示出衞龍在市場拓展與盈利能力上的強勁。然而，毛利率為 47.2%，同比下降 2.6 個百分點，似乎又在暗示着成本控制等方面的挑戰。

核心品類分化：蔬菜製品崛起，辣條類下滑

衞龍的兩大頭部品類——調味面製品（主要為辣條類）和蔬菜製品，共同構成主要收入來源。

值得關注的是，以魔芋爽為代表的蔬菜製品增長迅猛，同比大漲 44.3%，半年銷售達 21.09 億元，創下歷史新高。而辣條類作為傳統主業，半年收入 13.1 億元，同比下降 3.2%，佔比降至 37.6%。

衞龍 2025 年上半年營收達 34.83 億元，同比增長 18.5%，上半年毛利增長 12.3% 至 16.42 億元，但毛利率卻從 49.8% 降至 47.2%。衞龍表示，部分原材料成本上漲是主因。儘管提升供應鏈效率部分抵銷影響，仍難以完全消除成本壓力。

經銷及銷售費用增長 10.9% 至 5.27 億元，主要源於推廣、廣告及運輸費增加。衞龍積極推廣新品，提升品牌知名度，雖費用增加，但佔比下降 1.1 個百分點，表明費用使用效率提升。

蔬菜製品的崛起並非偶然。近年來，消費者對健康、低卡食品的需求日益增長，魔芋爽等蔬菜製品憑藉相對健康的食材屬性，契合了這一趨勢。同時，衞龍在產品創新上不斷髮力，推出多種口味，進一步拓展了消費羣體和市場份額。

辣條類收入下滑，或許與消費者健康觀念轉變有關。

辣條一直以來被部分消費者視為“垃圾食品”，儘管衞龍在生產工藝和產品質量上不斷改進，但這種固有印象仍影響着部分消費者的購買決策。此外，市場競爭的加劇也不容忽視。辣條市場門檻相對較低，眾多新品牌湧入，分割了市場份額。

新品策略成效：擴張與風險並存

2025 年上半年，衞龍先後推出麻醬魔芋爽、麻辣牛肉味親嘴燒、麻辣小龍蝦味辣條等多款新品。從市場份額加速擴張和抗風險能力提升來看，新品策略初見成效。

新品的推出豐富了產品線，滿足了不同消費者的口味需求。例如，麻辣小龍蝦味辣條迎合了當下流行的小龍蝦口味趨勢，吸引了更多年輕消費者。

然而，新品推廣也伴隨着風險。一方面，研發和推廣新品需要大量資金投入，如果新品不能獲得市場認可，可能會導致資源浪費。另一方面，過多新品的推出可能會分散品牌注意力，對核心品牌形象產生一定影響。

衞龍未來走向：轉型與堅守的平衡

衞龍需要在傳統辣條品類與新興品類之間找到平衡。對於辣條類，應繼續加強品牌形象重塑，通過宣傳生產工藝的現代化、食材的優質化，改變消費者對辣條的固有認知。同時，加大研發投入，推出更健康、更具特色的辣條產品。

在新興品類方面，要持續創新，鞏固市場地位。利用蔬菜製品的增長勢頭，進一步拓展產品線，如開發更多蔬菜品類的休閒零食。此外，加強渠道建設，拓展線上線下銷售渠道，提高產品的市場覆蓋率。

大力財經認為，衞龍辣條類收入下降雖值得關注，但從整體業績看，衞龍仍具有較強的市場競爭力和發展潛力。通過合理的產品策略和市場拓展，衞龍有望在傳統與新興品類之間實現協同發展。然而，衞龍在未來發展中，如何應對消費者需求的快速變化和激烈的市場競爭，將是其面臨的關鍵挑戰。

那麼，衞龍能否通過產品創新和成本控制，進一步提升毛利率？面對市場競爭，其營銷和渠道策略還需做出哪些調整？這不僅是衞龍需要思考的問題，也值得整個休閒食品行業關注。

互動問題：你認為衞龍應如何進一步提升辣條類產品的競爭力，是主打健康概念，還是通過口味創新吸引消費者？