橫跨四大熱門賽道 卧龍電驅衝擊港交所_風聞

如果沒有一顆堅定的心 一定會被人忽悠。

——語出卧龍電驅創始人陳建成

引    言

全球防爆電驅動系統市場佔有率第一的卧龍電驅，正在資本市場開啓新的征程。

《奕澤財經》獲悉，2025年8月13日，卧龍電驅（600580.SH）正式向香港聯合交易所遞交了H股發行並上市的申請，邁出了其A+H雙資本市場平台運作的重要一步。

這家成立於1984年的電驅動系統解決方案提供商，在全球擁有45家工廠，產品覆蓋100多個國家和地區，如今正以其在新能源汽車、工業自動化、智能家居和綠色能源四大熱門賽道的全面佈局，吸引着市場的目光。

一、赴港融資再次開拓版圖

卧龍電驅此次H股發行，計劃在香港聯交所主板上市。

根據公告，本次發行對象將僅限於符合條件的境外投資者及依據中國法律法規有權進行境外證券投資的境內合格投資者。公司提醒，該申請材料目前為草擬版本，可能會適時更新和修訂，投資者不應依賴其中信息做出投資決定。此次發行上市尚需獲得相關政府機關和監管機構的批准，仍存在不確定性。

從募資用途來看，卧龍電驅計劃將募集資金用於擴大產能並提升生產基礎設施的智能化水平、提升全球研發實力、加強在電動航空及機器人組件等新興領域的投資、發展全球銷售及服務網絡，以及補充一般營運資金。

二、五大板塊構築全球競爭力

卧龍電驅是全球規模領先、品類最齊全的電驅動系統解決方案提供商之一。招股書顯示，公司主營業務涵蓋五大核心板塊，分別為防爆電驅動系統解決方案、工業電驅動系統解決方案、暖通電驅動系統解決方案、新能源交通電驅動系統解決方案、機器人組件及系統應用。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，卧龍電驅在全球防爆電驅動系統解決方案市場排名第一，市場份額約為4.5%；在全球工業電驅動系統解決方案市場排名第四，市場份額約為2.8%；在全球暖通電驅動系統解決方案市場排名第五，市場份額約為2%。

公司的全球化佈局是其核心優勢之一。截至2025年6月30日，卧龍電驅在全球擁有45家工廠，包括位於德國、波蘭、意大利、越南、墨西哥等國家地區的14家海外工廠，能夠為各自地區的客户提供本地化的製造支持及服務。

三、四大熱門賽道齊頭並進

《招股書》顯示，卧龍電驅的產品在新能源、工業自動化、智能家居以及綠色能源均有應用，而應用領域目前均處於熱門行業和高景氣產業。

在新能源汽車賽道，卧龍電驅在新能源交通電驅動系統解決方案領域有着深入佈局。公司作為特斯拉Cybertruck電機定轉子獨家供應商，2024年出貨量同比暴增120%。其800V碳化硅電驅效率達97.5%，技術性能領先行業。

在工業自動化賽道，卧龍電驅的工業電驅動系統解決方案廣泛應用於各種工業場景。2025年上半年，公司機器人業務收入達2.18億元，同比增長11.2%，佔總營收2.7%，預計2025年底將提升至5%。公司自主研發的軸向磁通電機扭矩密度達240N·m/kg，重量較傳統電機降低26%，已成為國內唯一實現量產的企業。

在智能家居賽道，卧龍電驅的暖通電驅動系統解決方案主要應用於智能家居領域。公司生產的振動電機用於手機、遊戲手柄，日用電機進駐空調、洗衣機等家電產品。

2023年，其日用電機銷量超4000萬台，受益於家電升級趨勢，效率更高的BLDC電機（無刷直流電機）比傳統產品節能30%以上，正在加速替代傳統產品。

在綠色能源賽道，卧龍電驅全資子公司——卧龍電驅（包頭）永磁電機有限公司已於2024年4月正式落户包頭稀土高新技術產業開發區。公司開發的稀土永磁電機已在新能源汽車、風電儲氫、石化、煤炭、冶金、軍工等十大領域實現規模化應用。在包頭基地，卧龍電驅開發了單次可存儲4800度電的“綠色電力銀行”，相當於普通家庭約4年的用電量，通過風電葉片、光伏板等設備，將自然中的風能與陽光轉化為可存儲的綠色電能，實現“風光儲氫”一體化應用。

四、多維度優勢凸顯投資價值

《奕澤財經》瞭解到，全球電驅動系統解決方案市場預計將持續增長，將會從2020年的6740億元增加至2029年的13381億元，複合年增長率為7%以上。細分領域中，新能源交通及機器人電驅動系統解決方案正經歷快速增長。隨着能源效率、智能運動控制以及低排放出行需求的持續上升，全球電驅動系統解決方案市場有望實現長期穩健發展。

卧龍電驅在多個細分市場確立了全球領先地位。除了在防爆電驅動系統市場的全球第一地位外，公司在國內工業電機市場也始終位居前列5。技術創新方面，公司2024年研發投入8.75億元，新增專利81項，累計專利超2500項，軸向磁通電機、無框力矩電機等核心技術形成護城河。公司與頭部客户深度綁定，已進入特斯拉Optimus供應鏈測試階段，2025年訂單鎖定20萬台電機。與宇樹科技、智元機器人等新興機器人企業也建立了緊密合作關係。

財務數據顯示，卧龍電驅2022年至2024年收入持續增長，分別實現營業收入142.66億元、155.67億元和162.47億元。2025年上半年，公司實現營業收入80.31億元，歸母淨利潤5.37億元，同比增長36.76%6。經營活動產生的現金流量淨額同比激增202.51%，達到6.92億元，顯示出優異的盈利質量。

公司預計2025年淨利潤達10-11億元，2026年12-13億元，2027年超24億元。2027年後，巨升智能及電動航空業務將兑現收入，為業績提供長期支撐和增量。

結    語

全球電驅動系統市場規模預計將從2020年的6740億元增長到2029年的13381億元，年複合增長率超過7%。卧龍電驅憑藉其技術積累、全球佈局和對四大熱門賽道的深入滲透，有望在這一增長浪潮中佔據更大市場份額。

H股上市將為卧龍電驅提供更多元的融資渠道和國際影響力，助力其實現“全球電驅動系統排名第一”的長期目標。而隨着電動航空和機器人組件等新興領域業務的爆發，這家深耕電驅動領域四十餘年的中國企業正迎來前所未有的發展機遇。