“中國農產品電商第一股” 誕生 “一畝田”能否“高枕無憂”？_風聞

8月19日，農業B2B數字農業服務企業一畝田在美國納斯達克上市，成中國“農產品電商第一股”。

出品 |網經社

編輯 | 黃玉宙

審稿| 雲馬

配圖 |網經社圖庫

一、中國農產品電商第一股！一畝田成功上市

北京時間8月19日晚，中國領先的農業B2B數字農業服務企業**一畝田集團正式在美國納斯達克交易所掛牌上市，**成為全球資本市場中首家來自中國的農業全產業鏈互聯網企業。另外，承銷商有48.8萬股的超額配售權，若全額行使，一畝田本次IPO將募資約2200萬美元。

一畝田在本次IPO中發行452.2萬股ADS，發行價為每股4.1美元。8月20日，截止今日收盤，“一畝田”市值3.2億美金。

一畝田本次募資主要用於**繼續拓展線下“沃來採”農產品經紀服務網絡，**進行全面農產品經紀服務流程和制度的梳理、設計，並推進國際化相關業務。

一畝田此次IPO發行452.2萬股ADS（美國存托股票），發行價為每股4.1美元，承銷商另享有48.8萬股的超額配售權。若全額行使，一畝田本次IPO將募資約2200萬美元。按此計算，一畝田的市值約為3.2億美元（約22億人民幣），對應2024年營收1.61億元，靜態PS（市銷率）約19.8倍，顯著高於行業平均水平。

二、一畝田成功上市背後 14年的發展之路

網經社企業庫顯示，一畝田隸屬於北京一畝田新農網絡科技有限公司，成立於2011年8月1日，法定代表人為宋柏林。該平台自稱國內領先的大宗農產品交易B2B誠信平台及農業大數據平台，致力於幫助中國7億農民“輕鬆買賣農產品”，為農產品交易者提供全面的線上供求信息服務、線下撮合對接服務，以及相關行情、資訊、農產品指數等。

一畝田最初以搭建農產品B2B數字化產銷服務平台起步。經過14年的發展，一畝田已逐步轉型為覆蓋種植、批發、流通等農業全產業鏈的綜合性數字集團企業。截至2024年底，一畝田的服務網絡覆蓋全國340多個城市與2800多個縣，滲透65%以上的一級和二級農產品批發市場。平台商户總量突破3800萬，提供約2100萬個SKU，年促成1.47億次搜索、5.83億次電話與即時消息溝通，以及1.87億次潛在交易，連接超過77萬名賣家和600萬名買家。

一畝田的商業模式經歷了從"信息撮合"到"交易閉環"再到"產業鏈賦能"的三次迭代。當前模式已升級為"信息撮合+交易閉環+產業鏈賦能(種植端與供應鏈)“的綜合服務體系，形成了五大核心業務板塊：一畝田APP數字平台、豆牛智慧代賣、沃眾田數字規模化種植基地、沃來逍代辦幫銷、AI精準營銷。

此前，一畝田已獲得紅杉中國、雲鋒基金、華創資本、源碼資本、DST Global等頂級機構的投資。根據弗若斯特沙利文數據，2024年中國初級農產品流通規模達5.5萬億元，而一畝田在收入及月活商家數上均位居行業第一。

三、逆境中求生：一畝田虧損背後的策略與挑戰

從財務表現來看，**一畝田尚未實現盈利但虧損明顯收窄。**2022-2024年，一畝田營收分別為1.56億元、1.88億元和1.61億元，對應淨利潤分別為-1.16億元、-1.06億元和-3494.10萬元。2025年第一季度，一畝田營收為3428萬元，毛利為2713萬元，淨虧損290萬元，較上年同期的淨虧損1314萬元大幅收窄77.9%。

從收入結構來看，一畝田的收入主要來源於數字農業商貿服務和其他數字農業解決方案兩大業務線條。2024年，這兩項業務的收入佔比分別為94.6%和5.4%。其中，數字農業商貿服務又分為會員服務、增值服務和交易服務三個類別，收入佔比分別為59.3%、32.6%和2.7%。高毛利率（2024年為81%）是支撐一畝田估值的重要因素，表明其在信息撮合和增值服務領域具有較強的盈利能力。

一畝田的未來發展面臨諸多挑戰。首先，**資金缺口問題突出。**一畝田的募資規模（2200萬美元）與其國際化戰略所需投入相比差距較大。例如，“沃來採"線下經紀網點若要覆蓋全國2000多個縣，按每網點50萬元成本估算，需投入約100億元，遠超當前募資能力。這意味着一畝田可能需要依賴後續融資或成本控制策略來支持業務擴張。

其次，**盈利模式可持續性存疑。**一畝田2024年虧損收窄主要依賴成本削減（銷售費用降7.4%、行政開支降59.1%、研發降20.3%），而非收入增長。其核心業務收入下降（短視頻功能禁用、政府項目減少），需依賴高毛利的會員服務和AI精準營銷實現盈利。然而，農業B2B市場同質化競爭嚴重，以低價為主要競爭模式，價格內卷十分普遍，這可能擠壓一畝田的盈利空間。

第三，**技術壁壘與創新壓力並存。**一畝田的AI、物聯網技術雖然在自身種植基地取得成效，但尚未形成廣泛的技術外溢效應。相比之下，阿里"螞蟻鏈”、京東"智臻鏈"和騰訊"安心平台"等已為農產品定製專屬身份證，實現全程溯源。拼多多則聯合產學研機構主辦"首屆中國農業機器人創新大賽”，推動農業機器人技術發展。一畝田需要進一步加大技術創新投入，形成差異化競爭優勢。

網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，一畝田的商業模式面臨潛在風險：2024年營收1.61億元、淨虧損3494萬元，收入來源仍以廣告和會員服務為主，交易佣金佔比僅2.7%，盈利壓力顯著；農產品非標品屬性、高損耗率及傳統交易習慣等固有難題尚未被徹底解決；儘管一畝田在數據積累和經紀人網絡上有先發優勢，但目前農村電商市場存在的玩家包括阿里巴巴、京東、拼多多等綜合電商，叮咚買菜、本來生活、盒馬、美團優選、誼品生鮮、多點Dmall等生鮮電商，百誠源、惠農網、來三斤等農產品電商，還有村村樂等信息服務類平台，可能對其形成擠壓。

網經社電子商務研究中心特約研究員裴長睿表示，一畝田赴美上市後，市場規模持續拓展，面臨區域滲透難度高，產業鏈關鍵角色教育成本高，競爭加劇等因素，因此，如何實現平台發展的複利效應非常有挑戰。

裴長睿解釋到，在目前複雜內卷的供需市場關係、農產品質量標準化程度低、生產分散的情況下，如何提升產品質量，在源頭實現高供給，作為平台和技術服務公司是一個很大挑戰，是投資建設產地供應鏈還是自建細分品類品牌，需要持續投資。而且農產品產業利潤空間有限，平台如何實現長期利潤保障，農產品批量流通市場，產品附加值低，品牌敏感度不高但是價格敏感度較高，流通成本管理成本高，僅基於交易服務的佣金很難保障長效利潤，需要建立多觸點服務增加平台營收和利潤點。

四、一畝田上市 未來將走向何處？

一畝田的上市作為首家農業全產業鏈互聯網企業赴美上市，**它為行業提供融資範例，**吸引更多資本，其技術創新與應用樹立行業標杆，還助力農業金融創新。

一畝田的上市給行業帶來了新的機遇。其**“農業鏈家”模式有望推動行業標準化進程。目前中國農產品經紀人活躍的田頭市場約有20萬-30萬家，而鏈家門店約有5萬家。如果“沃來採”**能夠規模化複製，覆蓋這些田頭市場的大部分甚至全部，將大幅提升農產品流通效率和服務質量。

農業數字化市場規模巨大（2024年達16.3億元），但傳統農業企業融資困難，許多中小農户難以獲得正規信貸。一畝田的上市成功將為行業樹立信心，吸引更多資本進入農業數字化領域，推動產業鏈各環節的數字化升級。

對於一畝田未來發展，曹磊認為，從短期看，納斯達克資本將加速其線下擴張和技術投入；長期看，**能否通過技術賦能重構農業產業鏈、在全球化和產業鏈整合中建立護城河，**將是其能否成為農業科技標杆的關鍵。其發展既面臨傳統農業痛點突破的挑戰，也擁有政策紅利和數字技術的雙重機遇，未來表現需持續觀察其在規模化、盈利性及抗風險能力上的實際落地效果。

裴長睿認為，一畝田**擁有良好的產業服務基礎規模，多元化服務能力，先進的技術和數據優勢。**但與此同時，更多是面向商流、物流、資金流的流通環節，平台服務型供應鏈的侷限性較強，源頭賦能不足：在源頭企業的品牌培育、質量提升、標準化上更多是輔助和支持，不足在於很難直接改善產業的高質量發展，同時品牌化與溢價能力有限，當前平台上的農產品多以初級產品為主，缺乏品牌化和高附加值產品，仍然是在吃信息不對稱的紅利，如何創造新質生產力真正創造農產品的品牌、供應鏈高溢價服務還有很多機會和空間。