《生萬物》大爆之際！愛奇藝再傳“二次上市”、或融資21億！_風聞

《生萬物》大破收視紀錄、站內熱度直逼《狂飆》之際，愛奇藝籌備“二次赴港上市+尋求3億美元融資”消息更是馬不停蹄，究竟是“缺錢”了？還是愛奇藝在下一盤大棋？

01，愛奇藝的“冰與火”

要論近期最火的電視劇，非《生萬物》莫屬，口説無憑，照例咱們還是先來數據説話：

據酷雲統計，8月19日晚的《生萬物》在央視8套的收視率破4，達到了4.093%的現象級level，並且該劇還斬獲了全端播放市佔率（39.83%）第一和全端熱度（18644）第一兩項殊榮；

圖：酷雲央8即時收視率數據

圖：酷雲全端播放&全端熱度排行榜

在豆瓣平台，《生萬物》憑藉高達693.3萬的逆天熱度霸榜了書影音總榜（無論電影還是電視榜它都是No.1），是第二名的足足2倍之多，近期最熱門的影視劇可謂實至名歸；

在愛奇藝站內，《生萬物》不僅榮升愛奇藝的榮譽殿堂，而且以10762的超絕熱度將昔年的全民大熱劇《贅婿》斬於馬下，距離“現象級的現象級”《狂飆》的11800奇蹟僅一步之遙！

毫不誇張地講，這部劇應該是龔宇團隊繼《狂飆》之後，操盤的最為成功的一個Super級大項目，一款爆劇，對於包括愛奇藝在內的任一主流視頻平台，都有決定性的重大意義，它能直觀帶來商業收益和品牌美譽度提升：

據愛奇藝CEO龔宇曾經透露，《狂飆》是愛奇藝成立13年以來流量表現最好、收入最高、影響力最大的一部劇，“我們策劃（該項目）的時候就覺得這部劇會火，但是火成這種程度是意外。”

圖：龔宇談《狂飆》

得益於《狂飆》的炸裂表現，愛奇藝彼時一季度（2023年Q1）日均會員數量提拉到了1.29億的史詩級高點（另有數據顯示峯值破了1.3億人），會員數量單季新增1700萬（人），創下了國內視頻平台會員數量的新紀錄，在該季，愛奇藝共斬獲83億元的營收，歸屬股東的淨利潤達到了6.18億元；

正在熱播的《生萬物》對於愛奇藝的具體“增益”雖然還未來得及在財報等細化數據上表現出來，但不難預計，可觀察週期內，它將直觀地提升愛奇藝會員、廣告收入等項的增長，包括提振資本市場的信心！

8月18日，愛奇藝大漲超19%，得益於《生萬物》在酷雲、燈塔和貓眼等數據平台霸榜多個榜單的優異表現，無疑為愛奇藝美股注入了強勁的“動能”。

説到資本市場，就不得不提近期愛奇藝的另一個大動作：

近日，據華爾街見聞、新浪財經、新浪網和鳳凰科技等多家媒體援引Reuters（路透社）報道——“2名知情人士透露，愛奇藝已聘請美國銀行、中金公司和摩根大通安排其在中國香港的二次上市事宜。此次上市可能籌集2億至3億美元資金”。

消息始出便引發關注，實際上，在本月上旬，就有多家媒體援引Bloomberg（彭博社）報道，稱愛奇藝二次上市計劃已曝光，不過包括本次報道在內，愛奇藝皆未對媒體報道做出任何回應。

從Wind的統計數據來看，愛奇藝自2023年開始盈利，當年營收和利潤皆實現了“狂飆”式增長，然後2024年營收和淨利皆開始了回落，尤其到2024年末，淨利潤同比上年大跌近7成；

2025年一季度，愛奇藝的總營收和歸母淨利潤分別下滑9.35%和72.20%，其中會員服務收入44億元，同比下滑8.33%，在線廣告收入13.3億元，同比下滑10.41%，內容發行收入6.29億元，同比下滑32.25%。

基於去年和今年一季度的財務表現，不少媒體認為愛奇藝“缺錢”了，當然，不能説這個觀察的角度有多離譜，但是在筆者看來，可能不夠精準或者不夠深入！

因為愛奇藝目前仍然是盈利狀態，多項運營數據皆實現了“環比增長”，還完全沒到需要“沮喪”的程度；愛奇藝尋求二次上市融資的真相，大概率不在於所謂的的財務“承壓”上，卻極有可能“藏”在長遠佈局裏。

02，長期主義的“勝利”

我們評價一個視頻平台的潛力，絕不能僅侷限在某個週期的財務指標上，而應該適當宏觀地發散，只有這樣，才能跳出思維慣性的繭房，並相對客觀、公允地提煉出一個平台的長期價值錨點。

直入正題，愛奇藝究竟在下一盤怎樣的大棋呢？

技術的護城河

單純認為愛奇藝是家影視公司，是對其價值和想象力的嚴重誤讀&低估，客觀來看，這家公司身上的科技屬性正在不斷地加強，單單是其長期保持高達6%-6.5%的研發投入強度，就足以與一眾科技公司相提並論；

今年一季度，它在研發支出上就燒掉了4.1億元，足見公司層面對研發創新的重視程度，錢沒少花，取得了哪些成果呢？

愛奇藝坐擁行業領先的虛擬製作技術底座，其自主研發的虛擬製作平台IQStage已集成了包括“虛實景深匹配”、“色彩一致性控制”和行業首創的“重型轉枱系統”等在內的20餘項核心專利技術；

當然，這些專利絕不是停在PPT層面的噱頭，而是實打實賦能影視工業的buff，比如解決了虛擬場景與實拍畫面在光影融合和大面積水面反射方面的行業技術難題，實現了95%的拍攝畫面無需後期特效就能“所見即所得”的效果等。

當然，影視劇行業本身就是一個跨工種、學科、領域的複雜行業，光有前沿的技術儲備還遠遠不夠，還需要深厚的項目實戰經驗和技術&藝術精通的複合型人才！

恰如愛奇藝副總裁和智能製作部負責人朱梁所言“這個由影視技術專家和視效、內容創作領域專家組成的團隊不僅懂技術，還懂劇組的工作邏輯，溝通協作起來事半功倍”。

再如愛奇藝領先的文本轉語音技術（TTS），可以實現讓AI配音更具情緒感染力的效果，目前該技術方案已應用於長視頻和微劇的英語配音中；“跳看”和“桃豆世界”等AI賦能的功能特性，也收穫了不少觀眾的好評；智能助手“桃豆”的上線，是為愛奇藝AIGC規模化落地的標誌。

爆劇的長尾效應

一如《狂飆》帶火了江門的旅遊，吸引無數網紅和普通網友打卡，並且讓成功讓腸粉、豬腳麪等傳統美食煥發第二春，《生萬物》同樣有望發揮影視+文旅的協同效應，讓劇中取景地山東沂蒙和吉林白山成為網紅打卡點，並通過IP授權等方式獲得額外的收入。

圖：《狂飆》高啓強劇照

實際上，在延長&拓展IP價值生態鏈方面，愛奇藝不僅眼光長遠，而且效率先行，目前，首個愛奇藝樂園已確定將於今年在揚州開業，第二個愛奇藝樂園將落子開封，目前也在緊張籌備之中，依託《風起洛陽》《蒼蘭訣》《唐朝詭事錄·西行》等熱門IP打造的全感劇場，已有超50家運營門店，覆蓋全國近30個城市。

這些重資產打造的文旅IP項目，前期自然是要大量地“燒錢”的，不然很難撐到中後期的盈利。所以，這既是雷打不動的明智戰略，同時也為愛奇藝帶來了“鈔實力”層面的挑戰。

如果僅依靠賬上現金流，要支撐這麼多項目的推進，顯然不大現實，因為賬上的現金流要確保公司的經營運轉、版權採買、藝人簽約、節目製作、營銷投放……花錢的地方實在是海了去了。

So，在筆者看來，如果非要給媒體報道的“愛奇藝二次赴港上市，尋求近3億美元融資”找個理由，那隻能是為了愛奇藝的長遠發展，或曰為愛奇藝圍繞IP打造的“第二增長曲線”夯實根基

以及對愛奇藝而言，還有多個利好面正在或待釋放：

據DataEye研究院預計，2025年微短劇市場規模將首次超過680億元。龔宇早前透露，用户在愛奇藝看微劇的習慣正在形成，從2024年末到今年4月份，平台微劇重度用户增長了3倍，目前在愛奇藝平台有約1.5萬部微劇，收費、免費各一半；

考慮到一部微短劇的成本大多低於100萬元，投入較大的也不到200萬，所以相較於長週期、大製作的各類大劇，微短劇或許不失為愛奇藝賺“快錢”的一個捷徑。

還有，國家廣電總局日前公佈的“21條新政”被行業內外普遍視為影視劇行業的及時雨，其中的將放寬劇集集數、古裝比例等限制和健全電視劇節目版權保護機制（加大盜版打擊力度），對愛奇藝而言無疑又是一大政策利好；

愛奇藝會否趁着《生萬物》的大熱“打鐵”，加速推進類似題材的備案和上線？

在長坡厚雪的影視內容賽道，未來愛奇藝還會給觀眾帶來哪些“開胃大餐”？

拭目以待！

參考資料：

2025愛奇藝世界大會、愛奇藝財報、酷雲數據、豆瓣、微博熱搜、中國企業家雜誌等，題圖源《生萬物》