宋清輝：入局需謹慎 固態電池的研發與產業化是一個“燒錢”過程_風聞

“固態電池的研發與產業化是一個‘燒錢’的過程。從實驗室小試、中試到最終的規模化量產，每一階段都需要海量的資金支持。雖然技術優勢是核心競爭力，但如果缺乏資本支撐，技術就無法轉化為生產力，這也是一種‘成長煩惱’。”著名經濟學家宋清輝指出，“建議中小企業積極尋找對固態電池有長期戰略佈局的產業資本或大型基金，而非僅追求短期回報的財務投資者。同時，可以與資金實力較為雄厚的大企業成立合資公司，共同投入固態電池項目。聯合研發與共享資源的模式能夠有效分擔研發成本，加速技術突破。”

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兩家上市公司接連終止相關項目合作 固態電池投資風險幾何？

■中國能源報記者 姚美嬌 （2025年08月11日 第 04 版）

固態電池領域合作再掀風波。近日，安孚科技、蠡湖股份相繼宣佈終止與高能時代的固態電池項目合作。

兩家上市公司接連終止固態電池項目合作，無疑給火熱的固態電池行業潑了一盆冷水。有業內人士表示，固態電池作為下一代電池技術的核心發展方向，具有廣闊的應用前景。不過固態電池屬於重資本行業且技術門檻較高，持續的研發投入是企業保持競爭力的關鍵，因此在火熱佈局的同時，企業也需注意“有技術但資金鍊較弱”的潛在風險，避免陷入發展困境。

■■ 兩大合作項目終止

近日，安孚科技宣佈終止與南平綠色產業基金等合資設立新型電池中試平台公司事項。交易進展情況顯示，合作方之一高能時代控股股東股份被凍結，其經營穩定性及履約能力存在重大不確定性，可能導致項目運作風險。

根據安孚科技今年3月發佈的公告，公司控股子公司南孚電池擬與南平綠色產業基金、高能時代簽署合資協議，共同設立註冊資本為5000萬元的合資公司，推動全固態電池技術的研發與產業化應用。合資公司將建設運營300MWh硫化物基全固態電池中試產線，並計劃在2026年至2030年期間實現多個階段的電池產品送樣目標。然而，目前來看，僅僅時隔4個月，該項目便宣告終止。

值得注意的是，除安孚科技外，蠡湖股份與高能時代的合作也於前不久終止。蠡湖股份公告稱，公司擬將所持高能蠡湖45.45%的股權以0元的價格轉讓給高能時代。2025年7月15日，公司與高能時代簽署了《關於廣東高能蠡湖固態能源科技有限公司之股權轉讓協議》。本次股權轉讓完成後，高能時代持有高能蠡湖100%的股權，公司不再持有高能蠡湖的股權。在交易概述中，蠡湖股份提到，高能蠡湖設立後，就合作協議中約定的出資事宜，高能時代一直未能按約定履行首期出資義務。

據悉，蠡湖股份與深圳高能時代合作較早。2024年10月，高能蠡湖與高能時代（深圳）新能源科技有限公司簽署《合作協議》，約定共同出資設立廣東高能蠡湖固態能源科技有限公司。

■■ 投資回報週期較長

有分析人士指出，上述兩起固態電池項目終止事件，反映出固態電池絕非簡單的技術迭代，而是涉及材料科學、電化學、界面工程等多個尖端領域的系統性創新。雖然固態電池正值風口，但其呈現重資產、高技術門檻特徵，產品研發及量產需要大量資金和長期投入，短期內難以看到顯著回報，對於主業利潤有限的跨界企業而言，可能因此面臨財務壓力。

“固態、鋰硫、鋰空等新興電池技術在克服現有電池缺陷的同時，也會帶來生產、高成本等難題，仍需走過一遍小批、量產、試用、降本的發展過程。”車伕諮詢合夥人曹廣平在接受《中國能源報》記者採訪時表示。

當前，固態電池行業競爭日趨激烈，一眾頭部企業憑藉規模效應和量產落地優勢搶佔市場份額。相比之下，新入局企業在技術、成本控制等方面相對處於劣勢，如何在產品研發和降本週期中保持競爭力是企業需要思考的主要問題之一。

著名經濟學家 宋清輝

“固態電池的研發與產業化是一個‘燒錢’的過程。從實驗室小試、中試到最終的規模化量產，每一階段都需要海量的資金支持。雖然技術優勢是核心競爭力，但如果缺乏資本支撐，技術就無法轉化為生產力，這也是一種‘成長煩惱’。”著名經濟學家宋清輝指出，“建議中小企業積極尋找對固態電池有長期戰略佈局的產業資本或大型基金，而非僅追求短期回報的財務投資者。同時，可以與資金實力較為雄厚的大企業成立合資公司，共同投入固態電池項目。聯合研發與共享資源的模式能夠有效分擔研發成本，加速技術突破。”

■■ 入局需謹慎

在業內人士看來，固態電池行業雖然充滿機遇，但也伴隨着巨大的挑戰，新入局企業需提前充分評估自身實力和風險承受能力。

宋清輝表示，展望未來，預計固態電池行業將形成“頭部主導、多元並存、細分突破”的格局。新興企業可採取差異化和專業化的策略，針對某一特定技術點或應用場景進行深耕，打造“單點極致”的技術優勢。同時，應積極與風險投資、產業基金、政府引導基金對接，確保研發和產業化所需的資金。對於符合條件的企業，還應積極尋求上市融資，拓寬融資渠道。

整體來看，儘管固態電池行業門檻較高，但憑藉更安全、更耐用、充電更快等優勢，固態電池技術仍是眾多企業競爭的焦點。今年以來，上汽集團、贛鋒鋰業等企業多個固態電池相關項目取得階段性成果。從產品應用場景來看，固態電池正呈現多點開花的發展態勢，產業化進程不斷提速。

國信證券發佈研報指出，2024年以來，隨着下游應用場景不斷擴展，固態電池的優勢獲得更好體現。固態電池成為影響未來車企格局的競爭要素之一，車企為提高動力電池安全性和續航能力，積極佈局固態電池。電池企業如國軒高科、億緯鋰能等，也紛紛加快中試線項目建設與量產。同時，金龍羽、合源鋰創等已經成功開拓無人機、建築機器人等應用場景的訂單。

浙商證券發佈研報稱，固態電池技術已進入產業化拐點，2025年下半年至2026年將成為關鍵突破期。該技術採用“負極—固態電解質—正極”的三明治結構，能量密度超400Wh/kg，硫化物電解質、硅碳負極等材料形成技術護城河。原標題：兩家上市公司接連終止相關項目合作 固態電池投資風險幾何？