收入下滑、淨利轉虧，愛奇藝欲赴港上市“破局”？_風聞

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業資訊組

8月20日，愛奇藝發佈2025年第二季度財報。財報顯示，二季度愛奇藝總收入為66.3億元，同比下降11%；歸屬於愛奇藝的淨虧損為 1.337 億元，而上年同期淨利潤為 6870 萬元。不按美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨利潤為 1470 萬元，而上年同期淨利潤為 2.469 億元。

圖片來源：財報

愛奇藝美股並未因上述消息有明顯波動。截至當地時間8月20日美股收盤，愛奇藝股價報2.3美元/股，漲0.88%，總市值22.15億美元。

分業務來看，會員服務收入40.9億元，同比下降9%，主要原因是本季度內容儲備較去年同期有所減少；在線廣告服務收入12.7億元，同比下降13%，部分廣告主受宏觀環境壓力影響，調整了廣告投放及推廣策略；內容發行收入4.4億元，同比下降37%；其他收入8.3億元，同比增長6%。

有從業者表示，淨利潤下降既與二季度傳統行業淡季相關，也與該季度平台爆款劇數量的多少有關。從內容看，第二季度愛奇藝《臨江仙》《朝雪錄》《生萬物》三部劇集熱度值破萬，短視頻賽道方面，愛奇藝自制微劇《炙愛難逃》《成何體統》《掌上珠》等，愛奇藝披露微劇內容儲備為1.5萬部。不過從結果來看，沒能顯著提振愛奇藝業績。

在資本動作方面，近日有消息稱愛奇藝已聘請美國銀行、中金公司及摩根大通三家投行合作，擬募集約2億至3億美元，推進在香港的二次上市計劃。

圖片來源：微博截圖

值得關注的是，百度新任CFO何海建於2025年8月起兼任愛奇藝董事長。何海建是資本市場“老將”，曾成功操盤金山雲美股與港股雙重上市，擁有豐富投行經驗。業界普遍猜測，此次人事調整或與推進愛奇藝二次上市計劃存在密切關聯。

結合業績來看，外界認為，對愛奇藝而言，潛在的二次上市計劃不僅是一個順應時代潮流方向的必然之舉，亦可直接進行融資，獲得長期穩定的資本性資金。

不過，就此消息，愛奇藝表示暫時沒有更多消息提供。

圖片來源：微博截圖

在業績説明電話會上，有分析師提到近日國家廣播電視總局印發實施的《進一步豐富電視大屏內容促進廣電視聽內容供給的若干舉措》（簡稱“廣電21條”）。其中電視劇集數不再以40集為上限、季播劇的排播不再要求間隔一年、古裝劇數量等內容引發行業關注。這也被業界解讀為釋放行業內容供給活力的重要信號。

愛奇藝高管回應稱，新政策有效縮短了內容從生產製作到審核的週期，可以更好地創作出符合當下社會情緒的內容，並提升公司資金使用效率；此外也會增加內容創作的靈活度，預計更多內容將實現網台聯播，並穩定發行價格，令更多資金、人才進入影視內容製作。

儘管從二季度財報來看，愛奇藝確實面臨業績增長壓力，但“廣電21條”所帶來的政策紅利，有望為其提供機遇。若能借政策優化內容供給、激活業務增長，或可突破增長瓶頸，不過具體成效仍有待時間與市場檢驗。