永輝上半年營收同比下降20.73%,跳進了盒馬的“坑”_風聞
商业观察家-商业观察家官方账号-今日头条财经百强。中国商业联合会专家委员。58分钟前
文 | 商觀

永輝發佈的2025年中報顯示,2025年上半年,永輝營收299.5億元,同比下降20.73%;綜合毛利率20.8%,同比下降0.78%;歸母淨利為負2.4億元。2025年上半年,永輝整體關閉了227家店。
一些市場人士對此評價稱:“永輝已經做了大手術,現在只能慢慢恢復了。”
一
原因
對於2025年上半年營收下滑,及淨利轉虧,永輝解釋的原因是:1、關店227家,及門店調改期歇業等因素導致營收下滑,併產生一定的租賃與人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。
在2025年上半年關店227家後,截至2025年6月30日,永輝現有門店552家。2025年下半年,永輝可能還要關閉一批門店,而再經過這一批門店關閉,永輝這塊成本支付可能就已經過高峯了。早前有市場人士對《商業觀察家》稱:“永輝的門店數馬上就要到450家以內了,時間點大概就在2025年年底。”
2、營收整體下滑導致利潤承壓。
3、公司當下對供應鏈做的“大刀闊斧”式改革,比如推行“裸價”統採,及替換了大量供應商及商品,導致短期內毛利承壓。
4、投資損益,2025年第二季度,永輝持有的Advantage Solutions股票,本年公允價值變動損益為-1.84億元。
二
競爭
《商業觀察家》認為,永輝2025年上半年的業績承壓,並不只是2025年上半年的經營“結果”,這裏面其實是有一批“歷史欠賬”問題。
在前些年業務的“搖擺”之下,永輝其實也錯過了對線下業務體系改革的更好時機。就是説,如果永輝當下的這波“改革決心”放到前幾年去做,結果可能會更好。
以線上到家業務為例,2025年上半年,永輝線上業務營收54.9億元,佔營業收入比重18.33%,較去年同期減虧3475萬元。
永輝線上業務佔比,過去多個季度都停留在15%-22%區間,一直增長不上去,什麼原因?
有市場人士對《商業觀察家》稱:“核心的一個原因是,線上競爭更激烈。”
線上的競爭遠比線下競爭激烈,線上業務需要更多的資金,需要昂貴的運維與開發,需要大量的燒錢補貼,需要支付更高的薪酬,需要996的卷度。且線上業務不像線下有門店的物理空間“壁壘”,是純開放性的競爭。
永輝做線上業務對不對?
做肯定是沒有問題的,因為用户正在往線上遷移,這是沒錯的。
問題則在於,線上的競爭比線下要激烈得多,適不適合當時的永輝?線上的這種高烈度競爭,一方面導致永輝大量資源投注線上後,讓線下缺乏足夠精力與資源在最需要改革的時候去“決心”改革,在需要做商品力的時候去做商品力。
另一方面,押注線上之後,回過頭來看,激烈的競爭之下,永輝也沒有做出壓倒性的競爭優勢。這塊,其實也不怪永輝,而是整個行業的問題,行業被盒馬帶偏了,永輝也跳進了盒馬帶來的“坑”。
因為最早做線上到家的盒馬,意氣風發,似乎定要“贏者通吃”,然而,發展到當下,其在線上市場份額層面,也在“節節減少”,盒馬的線上業務從最開始市場的獨一份,到現在則是山姆、小象超市、叮咚買菜、樸樸超市、奧樂齊等等都能與其“分庭抗禮”,拖慢了其的發展節奏。
反而,盒馬的線下業務是越做越好了,成長更快,因為線下競爭烈度要低得多。
線上的競爭太激烈,即便像阿里、京東這樣的傳統巨頭,當下也盡顯“頹勢”,由此,在業務模型還沒調整到位、商品力還未成型的情況下,貿然押注線上,永輝又怎麼能“殺出一條血路”。反而,這又讓永輝錯過線下業務的更好革新時機。
這也是回過頭來看過去,《商業觀察家》所總結的一大“遺憾”。
