公募基金掀起“去明星化”革命: “工業化”建設破局“英雄時代”_風聞
GPLP-GPLP犀牛财经官方账号-专业创造价值!1小时前
作者:柳白
近期,滬指漲勢如虹,成功突破近10年的高點,市場總成交額更是達到2.8萬億元。然而,隨着A股行情持續高漲,部分公募基金卻開啓限購模式。
Wind數據顯示,以暫停申購起始日計算,截至8月13日,月內已有303只(份額分開計算)基金暫停申購或暫停大額申購,包括債券型基金、混合型基金、股票型基金和國際(QDII)基金等多種類型,有的基金單日限購額甚至低至100元。
績優基金紛紛限購
8月9日,為進一步保證基金穩定運作,保護基金份額持有人利益,中歐科創主題和中歐醫療創新分別公告稱,單日單賬户限購100萬和10萬元,自8月11日起生效。在此之前,中歐數字經濟已於8月6日起暫停100萬元以上的大額申購。
工銀全球精選發佈公告稱,自8月11日起,對本基金單日單個基金賬户單筆或多筆累計高於100元的申購、定期定額投資業務進行限制,原因是為保護基金份額持有人利益。
摩根納斯達克100指數美元A也發佈公告稱,為保證基金的穩定運作,保護基金份額持有人利益,公司決定自8月1日起對本基金申購、定期定額投資及轉換轉入業務進行限制。
數據統計顯示,年初至今中歐基金旗下共有16只基金接連宣佈限購以提示風險,涉及科技、醫療、紅利、北證50等多個行業和板塊。
不難發現,這些密集限購的基金大都是最近一年漲幅居前的績優產品。截至2025年8月11日,馮爐丹管理的中歐數字經濟聚焦AI投資,近一年收益率149.64%,同類排名前1%;邵潔管理的中歐科創主題則聚焦科技創新產業,近一年收益率86.19%,同類排名前3%。今年科技板塊迎來爆發式增長,主題基金倍受市場熱捧,邵潔管理的另一隻產品中歐智能製造已於今年3月3日起單日單賬户限購10萬元。
藍小康管理的中歐價值發現近一年收益率36.95%,中歐紅利優享近一年收益率36.06%。葛蘭管理的中歐醫療創新近一年收益率84.49%,同類排名前3%。而早在2021年1月,醫藥行情逐漸走高時,葛蘭的另一隻產品中歐醫療健康也曾宣佈在代銷渠道限購10萬元,並延續至今。
作為專注醫藥板塊投資的基金經理,葛蘭長期看好創新藥板塊的發展前景。在最新發布的二季報中,葛蘭表示將保持對創新藥械產業鏈的重點配置。中歐醫療創新重倉的三生製藥、科倫博泰生物B、康方生物、藥明合聯等標的,年內均收穫翻倍行情。
業內人士分析,績優基金採取“閉門謝客”,核心出發點仍在於保護持有人利益。當基金淨值快速上漲時,短期資金大量湧入或將影響基金經理調倉效率,甚至攤薄原有持有人收益。限購可避免資金過快流入衝擊投資組合,是專業管理者堅守長期價值投資、提升投資者體驗的有力舉措。
資管行業的“工業化”建設
基金行業除了進行限購以外,各家公司的基金經理也頻頻出現變動。Wind資訊數據顯示,截至7月末,7月份以來已有457只基金產品出現了基金經理變動的情況,涉及被動指數型基金、偏股混合型基金、中長期純債型基金等多種產品類型。
整體來看,基金經理變更主要分為解聘和增聘。其中,基金公司增聘基金經理實現多人共管,一般出於優勢互補、“老帶新”等考慮。
從各家公司的總體變化來看,隨着公募基金行業加速“去明星化”,越來越多共管產品出現,部分產品在設立之初就由多名基金經理共同管理。
今年5月,證監會印發的《推動公募基金高質量發展行動方案》特別提出,引導基金公司持續強化人力、系統等資源投入,加快“平台式、一體化、多策略”投研體系建設,支持基金經理團隊制管理模式,做大做強投研團隊。
7月24日,中國證券投資基金業協會發布最新一期公募基金市場數據,截至2025年6月底,我國境內公募基金管理機構共164家,其中基金管理公司149家,取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產淨值合計34.39萬億元,這是我國公募基金總規模首次突破34萬億元。
有分析人士指出,面對近34萬億元的資產管理巨量,依賴個別明星基金經理的“手工作坊”模式已難以為繼,打造團隊作戰、專業分工、科技賦能、業績穩定的平台式基金公司迫在眉睫。
為了解決行業痛點,多家基金公司響應《行動方案》中“加快‘平台式、一體化、多策略’投研體系建設”的要求,利用人工智能、大數據能力建設投研平台,基金行業掀起“三化”建設。
中歐基金則選擇以“工業化”應對。通過打造統一的投資理念、精細化分工機制與流程化協作體系,中歐基金自2023年起推行“工業化”投研體系升級,旨在提升投研效率與產品穩定性,力爭在日趨複雜的市場環境中探索出一條凝聚團隊智慧、實現高質量發展的新路徑。
中歐基金董事長竇玉明表示,想要長期業績的穩定兑現依賴的不僅是基金經理的個人能力,更需要平台和團隊的體系化支持。統一的方法論、開放互信的文化、代際傳承的基金經理梯隊,確保投資經驗與研究資源能夠持續積累。在這樣的架構下,優質的投資洞見更有機會快速落地為交易決策,並在更大規模、更復雜的組合管理中實現可持續的業績表現。
“工業化”的目標,是通過高度統一的投資理念和標準化流程,讓團隊成員之間能用同一種“語言”交流。這場改革的目標可以用一個詞概括,即“中歐製造”。
例如,中歐基金投研團隊推行的“五要素選股模型”,就是將選股的邏輯拆解為具體的要素和可量化的標準,讓每一個環節都有清晰的定義和共識。這樣一來,一個好的洞見就能被迅速理解、評估和採納,大大提升了團隊的整體效率,使投資機會不會在繁瑣的溝通中流失。
竇玉明表示,從公司內部培養起來的研究員和基金經理在各自領域表現突出,無論是權益、多資產、量化還是債券業務,在“工業化”改造後整體能力均有較大提升,為中歐的“工業化”路徑提供了有力的正向反饋,大大增強了團隊繼續“工業化”升級的信心。才能在競爭激烈的公募市場中建立可複製、可延續的核心競爭力。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)
