京東健康上半年營收352.9億元 單一依賴與競爭加劇或致隱憂_風聞

年賺35.7億元的京東健康，卻還是擺脱不了“互聯網大藥房”的標籤。日前，京東健康發佈了2025年上半年業績報告，GPLP犀牛財經注意到，在這份財報中，收入、盈利以及毛利等多重核心指標上，都體現出了京東健康的增長韌性。

2025年上半年，京東健康收入為352.90億元，同比增長24.5%；非國際財務報告準則下的盈利為35.7億元，同比增長35.0%；毛利為88.92億元，同比增長32.7%。

從業務構成來看，2025上半年，京東健康醫藥和健康產品銷售貢獻收入293億元，同比增長22.7%；線上平台、數字化營銷及其他服務貢獻收入60億元，同比增長34.4%。

京東健康營銷上的投入同樣水漲船高。2025年上半年，京東健康銷售及市場推廣開支為18億元，同比增長28.8%，主要因推廣及廣告開支增加及提供的技術和流量支持服務開支增加。

京東健康業績高增長背後，也暗藏收入結構單一的隱憂。財報顯示，京東健康業務主要分為醫藥零售和互聯網醫療兩大板塊，2025年上半年，京東健康超過83%的收入來源於醫藥和健康產品的銷售，這意味着其業務以賣藥為主。

這種對單一業務的依賴，也削弱了京東健康抗風險能力。一旦藥品行業政策發生調整，或者市場競爭加劇，都可能對其利潤產生影響。此外，營收結構單一，還可能讓市場認為京東健康的盈利主要依賴於“賣藥”，而不是高附加值的醫療服務，進而可能影響其估值水平。

收入結構單一之外，用户增長的放緩，則進一步為京東健康的發展帶去了不確定性。尤其是拉新成本不斷攀升，在阿里健康、平安好醫生、美團買藥等紛紛入場的背景下，京東健康的挑戰更加艱鉅。以有着廣泛C端用户基礎的“阿里健康”為例，靠着淘寶和支付寶的大量活躍用户，在吸引客户和醫保合作範圍上均有一定優勢，且通過花唄分期讓用户付款更靈活。

反觀京東健康，雖在C端用户上也有所斬獲，但其營銷活動也引發了部分用户的不滿，遭到了部分用户的投訴。

據悉，近期京東健康推出了一項“現金大轉盤”活動，用户參加活動，即可獲得紅包，但許多網友在社交平台上反饋，自己遇到了提現難、客服效率低等問題。有網友吐槽，7月10日參加了京東健康大轉盤活動，眼看即將獲得獎勵，卻因活動疑似出現故障，導致始終無法中獎，此前已找了上百人助力，最終卻未抽到任何獎勵；也有網友反映，在京東健康參與大轉盤活動後，所獲紅包始終未到賬，客服雖承諾補發，卻遲遲未處理。對於問題處理申請，客服始終敷衍應對。

或許，對於眼下的京東健康來説，半年報的良好表現是個不錯的開端，但如何實現多元化發展，擺脱“互聯網大藥房”的標籤，才是其行穩致遠的當務之急。