張一鳴的“小生意”,堵死愛奇藝的出路_風聞
数读社-只做有价值的内容28分钟前

今年二季報,愛奇藝營收再度跌破70億元,同比下滑11%。虧損1.3億,同比大幅由盈轉虧。
這是一份慘淡的財報,多項關鍵指標出現了下滑。
在財報中,龔宇將希望依然寄託在微短劇。其表示,公司正專注於創新,並投資於關鍵的增長領域,如AI應用、微短劇、體驗業務以及全球擴張。
但這條出路,已經要被張一鳴堵死了。
恐怖紅果
紅果的勢頭非常迅猛,用户量有超越愛奇藝的潛力。
Questmobile最新數據顯示,截至2025年6月,紅果免費短劇的用户規模同比增長率高達179.0%,月活用户達2.1億。短劇應用排行榜斷層第一,第二為河馬劇場,月活約為4528萬,其餘均在百萬左右。這份報告中,愛奇藝極速版並未上榜。

與之相比,優酷視頻的月活用户規模為2.01億,愛奇藝為3.56億。也就是説,僅憑一個短劇平台,張一鳴就做到了超越優酷,逼近愛奇藝的水平。
目前的勢頭看,紅果超越愛奇藝可能也只是時間問題。
紅果誕生較晚,2023年5月,抖音推出一款名為“紅果免費短劇”的APP,三月後獨立發展。隨後,紅果開始一路狂飆。
2024年3月,紅果以5400萬的月活躍用户數位列在線視頻行業第六,短短一年半,用户量增長了1.6億。最近一段時間,在蘋果應用商店,紅果短劇下載量名列前茅,狂飆的勢頭還在延續。
更讓愛奇藝們感到擔憂的是,紅果與抖音一樣,是時間黑洞。早在紅果只有5400萬月活時,人均單日使用時長已達1.38小時,超過了長視頻的愛優騰。
紅果的吸金能力也極強。2024年6月紅果分賬收入破1億元,9月破2億,11月達到3億。到了今年3月,紅果單月分賬突破5億元,其中超過10+版權方單月分賬突破千萬元,80+作品單月分賬破百萬元。
按照這樣的分賬能力,紅果一個季度分賬收入,就可以超越愛奇藝會員費以外的其他營收單元。
而紅果並不是張一鳴特別在意的業務。
綜合媒體報道,目前張一鳴關注的是AI業務,定期會參加Seed(字節跳動旗下AI相關團隊)核心技術團隊覆盤和討論會。
相比Seed所受的關注,紅果短劇只是抖音旗下的平台。
張一鳴關注不高的業務,就足以讓長視頻平台喘不過氣來。
賺快錢
短劇是愛奇藝的關鍵出路之一。
短劇並不需要耗費太高的版權費用,同時整個市場前景廣闊。《2024年中國微短劇產業研究報告》顯示,2024年,我國微短劇市場規模已攀升至505億元,首次超過全年電影票房收入,預計2025年市場規模將達到634.3億元,2027年將達到856.5億元。規模大、增速快。
龔宇對於短劇的態度更多是“快速回收資金”。在此前的公開演講中他表示,“長劇週期太長,投資幾年才能輪轉一回。所以很多資本輪轉投了微短劇,雖然我覺得不高級,但是它資金迴轉快。”
因此,愛奇藝對於短劇的佈局,商業化訴求非常明顯。
在與製作方的合作上,會探索採買、定製、分賬、投流合作等靈活方式。
在C端,去年9月,愛奇藝正式推出“短劇場”和“微劇場”,將其中的微短劇納入到VIP會員模式體系。
在今年年初,愛奇藝春節檔上線28部微劇。啓動“百部港片微劇計劃”和"普法微劇萬集計劃”。
二季度,愛奇藝嘗試內容電商,依託短劇內容生態,推出“邊看邊買”功能。
內容合作靈活,納入會員體系,推出內容電商,能夠看出來,愛奇藝非常迫切商業變現。
但這條路,愛奇藝走得並不順利。
愛奇藝既沒有實現營收增長,也沒有保住利潤,還沒有穩定現金流。
二季度,愛奇藝營收66.3億元,同比下滑11%。最近四個季度,愛奇藝有兩個季度營收跌破70億。
短劇的加入並沒有激活會員體系。會員服務營收為40.9億元,同比下滑9%。在線廣告服務營收為12.7億元,同比下滑13%。內容分發營收為4.37億元,同比下滑37%。唯獨其他收入中規中矩,8.29億營收,增速6%。
短劇似乎也沒有幫助愛奇藝提升利潤。歸屬淨虧損1.34億,上年同期淨利潤6870萬元。不按照通用準則,愛奇藝淨虧損為1470萬元,上年同期淨利潤2.47億元。

回籠資金的目標也沒達到。經營活動的現金淨額為1270萬元,而2024年同期為4.11億元,同比大幅下滑。自由現金流為負3410萬元,而2024年同期為正3.83億元。
在微短劇上,愛奇藝至少沒有做到立竿見影的效果,這份財報釋放的信號很不好。
愛奇藝的壓力在今年2月就已經體現出來。
彼時,愛奇藝創始人龔宇在首屆中國電視劇製作產業大會上突然發難。直指紅果短劇濫用市場主導地位,簽訂排他協議。
當企業只能指責對方,無法形成有效反制時,這個企業就已經明顯落後。哪怕愛奇藝這樣的指責屬實,紅果短劇也並不會過多擔憂。
路被堵死
隨着短劇市場競爭的持續深化,愛奇藝的出路越來越窄。
按照愛奇藝的模式,微短劇是會員體系的一部分,可以增加會員體系的價值,進而帶動會員收入。
但愛奇藝忽視了兩個關鍵問題,一是,看短劇的核心是上頭。二是,用户往往是刷到短劇無法停下來,而不是主動想看短劇。
這兩個恰好是紅果的舒適區。
“一邊看免費短劇、一邊賺金幣提現”是紅果爆發的關鍵。紅果短劇的掌舵人是張超,其曾經是番茄小説的負責人。憑藉“免費看書+看廣告賺錢”模式,將番茄小説做到了月活六千萬。驗證模式可行性後,張超將這一模式複製到短劇上,也就有了紅果短劇的爆發。
紅果短劇涉及打臉虐渣、豪門恩怨、逆襲、重生、閃婚、系統等三十多個主題情節。類型豐富、內容吸睛、爽感十足的短劇,量大管飽還免費。
短劇的製作週期短,隨着優質短劇越來越多,用户完全沒必要為了一兩部短劇上頭付費。這種情況下,用户為了短劇開通愛奇藝會員的意願較低。

更為麻煩的情形是,爆款短劇在紅果上免費,在愛奇藝上卻需要會員。比如《18歲太奶奶》,在紅果上可以免費看,在愛奇藝上卻需要會員,這種情形相當於把用户往免費平台趕。
抖音配合紅果短劇,進一步將轉化效果拉滿。
數據顯示,紅果免費短劇88.3%的流量來源於抖音。看起來,抖音為紅果帶來了巨大的流量,但這個現象背後,更多是,刷抖音的用户,在看到短劇劇情後,自然點進紅果短劇,從而陷入時間黑洞。這個場景非常絲滑,要比專門打開愛奇藝看短劇轉化效果強很多。
截至7月16日,紅果免費短劇已經爆出了17部播放量突破10億的短劇作品,成為行業內擁有最多10億播放量的短劇平台。

紅果的免費模式,配合抖音巨大的用户量,將愛奇藝微短劇的吸引力衝擊得七零八落。
愛奇藝無法貿然捲入一場短劇免費之爭。除了二季度由盈轉虧、自由現金流為負,截至2025年6月30日,愛奇藝所持現金、現金等價物、限制性現金、短期投資和長期限制性現金總額為50.6億元,去年同期為86億元,現金減少35億元。
對手是現金流充盈、流量高出一個數量級的抖音,愛奇藝沒必要以卵擊石。
當然,愛奇藝真正的對手可能還不是紅果,而是一系列短劇矩陣。
紅果短劇的巨大成功,激勵抖音迅速複製,搶佔角落裏的“蛋糕”。今年6月底,抖音上線了旗下第二款短劇APP——木葉免費短劇,主打免費,內容側重“戰神贅婿”等強情緒題材,聚焦三四線城市用户。
7月16日,抖音旗下第三款短劇APP鹹檸免費短劇正式上線,標籤內容更傾向女性用户。
抖音通過一系列短劇矩陣,幾乎把短劇的潛在用户“吃幹抹淨”。
除了抖音,快手本身就是短劇領域的重要競爭者。其最新的數據稱,快手短劇日活用户突破3億。
2023年12月,閲文集團對短劇小程序進行佈局,目前旗下已擁有超60款短劇小程序。
今年1月22日,小紅書正式入局短劇賽道,在平台首頁開闢了短劇入口。
這些平台,有的擁有巨大用户量,有的則是擁有豐富的版權資源,優勢都非常明顯。更多平台加入,讓整個賽道更加擁擠,對於愛奇藝等長視頻平台,可能無可避免地被邊緣化。
短劇的確是一個充滿魅力的市場,成本低,市場前景巨大。但顯然,長視頻的會員模式、重視製作的慣性思維,在這個市場搶不到足夠理想的位置。二季報看,愛奇藝甚至連快錢都無法賺到。隨着短視頻社交平台加速佈局,這扇門逐漸向愛奇藝們關閉。