一鳴食品三股東減持：門店持續減少，明年6600家計劃化為泡影？_風聞

《港灣商業觀察》施子夫

在剛公佈完半年報三天後，一鳴食品（605179.SH）就宣佈了減持計劃。即便營收和淨利潤取得了正增長，但減持拋出後多少還是會令投資者“苦笑”。

減持不超過1203萬股

一鳴食品8月20日晚發佈公告稱，截至公告披露日,浙江一鳴食品股份有限公司（以下簡稱“公司”）股東平陽心悦創業投資合夥企業(有限合夥)（以下簡稱“心悦投資”）持有公司股份1493.88萬股，佔公司總股本3.73%、公司股東平陽鳴牛投資管理合夥企業(有限合夥)（以下簡稱“鳴牛投資”）持有公司股份294.4萬股，佔公司總股本0.73%、公司股東平陽誠悦投資管理合夥企業(有限合夥)（以下簡稱“誠悦投資”）持有公司股份138.42萬股，佔公司總股本0.35%。上述股份均為無限售流通股，來源於公司首次公開發行前取得的股份，該股份已於2023年12月28日解除限售並上市流通。

因自身資金需要，心悦投資、鳴牛投資和誠悦投資計劃自本減持計劃披露之日起15個交易日後的3個月內（2025年9月11日～2025年12月11日），通過集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過1203萬股，即不超過公司總股本的3.00%。

心悦投資計劃通過大宗交易減持不超過802萬股，集中競價減持不超過163.8萬股，合計將不超過965.8萬股，即不超過公司總股本的2.41%，其減持股份為心悦投資有限合夥人李美香（上市公司實際控制人之一）持有的份額。

鳴牛投資計劃通過集中競價減持不超過176.59萬股，即不超過公司總股本的0.44%，其減持股份為合夥人鳴牛投資有限合夥人朱明春先生（上市公司實際控制人之一）持有的份額；誠悦投資計劃通過集中競價減持不超過60.6萬股，即不超過公司總股本的0.15%，其減持股份為誠悦投資有限合夥人李紅豔（上市公司實際控制人之一）持有的份額。

減持公告顯然不利於投資者信心向上，8月21日當天一鳴食品股價跌幅達5.15%。有市場人士指出，減持雖然是市場行為，但在業績披露後就迅速宣佈，顯然會對投資者情緒造成影響。

門店持續減少，6600家計劃化為泡影？

今年上半年，一鳴食品實現營業收入14.01億元，同比增長2.12%，歸母淨利潤3221.72萬元，同比增長21.73%，扣非淨利潤3223.49萬元，同比增長21.08%。

一鳴食品表示，2025年上半年，公司以奶吧門店為核心運營樞紐，圍繞用户增長在會員運營、消費場景與創新業務等方面多維發力。會員運營方面，以“規模擴容+價值深耕”為主線，線上通過社交平台聯動，線下依託門店活動引流，持續擴大私域用户池；升級黑金會員權益體系，分層設計福利延長會員生命週期，帶動核心會員佔比提升；通過“全觸點客滿標準”優化體驗與服務響應，結合人羣數據分析實施精準營銷，實現需求與供給的高效匹配。

值得關注的是，一鳴食品的門店呈現持續減少態勢。

2025年上半年，一鳴食品新開門店111家，但關閉門店高達215家，淨減少104家，門店總數從期初的1968家降至1864家。在一鳴食品的關閉門店中，加盟佔據多數，今年上半年加盟店關閉179家，直營店關閉36家，加盟店數量同比減少11.4%。

趨勢上來看，據悉，2024年一季度，一鳴食品直營店和加盟店期初共計2058家，期末門店數量為2032家，共減少26家門店。到了2024年底，其在營門店總數為1968家，較一季度末又減少了64家門店。

半年報披露，公司目前擁有加盟店1398家，直營店466家，已簽約待開業門店15家。今年上半年，一鳴食品的加盟門店、直營門店的營收持續下滑，分別為4.43億元、2.59億元，同比下滑3.94%、13.03%。

持續加劇的加盟商關店現象無疑影響公司曾預期的經營策略。

2024年1月，一鳴食品董事長朱立科在接受財聯社專訪時表示，自己的工作重心就是圍繞“開店”，2026年公司開6600家門店的目標沒有變。

朱立科當時認為，“除去節假日，我們希望在2024年保持一天開4家門店的速度，也就是一年淨增800家門店。”

針對關店情況，一鳴食品董事會秘書林益雷在2024年6月表示：“主要原因是優化直營店的佈局，調整部分直營店；由於目前整體宏觀環境影響，加盟商運營壓力較大，投資偏謹慎，新開門店適度放緩，加盟老店基於房租與員工社保等壓力有做店鋪調整閉店”。

顯而易見，“每天新開4家店一年淨增800家”趕不上現實變化，如何維護好現有門店數量保持穩定，可能遠比新增拓展更為重要。

而且，至少目前來看，明年想要達到6600家店也近乎不可能。

一鳴食品在半年報中表示，2025年下半年，公司將聚焦多元業務升級，推動品牌持續增長。門店拓展與迭代方面，計劃建設大學、社區商業等特色門店模型，挖掘新的增長機會，同時優化現有門店的佈局與品類結構，以提升整體盈利能力。品牌年輕化方面，圍繞85後家庭營養早餐、健康午餐等核心場景，延續上半年經驗方法並在創意推廣中求新，通過特色化營銷強化年輕化品牌形象。

此外，通過“一店一策”模式統籌直營與加盟門店經營改善，聚焦精益用工、品質管控、杜絕浪費三大方向降本增效，提升A類門店佔比。存量市場將提高門店密度、優化加盟商與店鋪匹配效率；增量市場將深耕徐州、九江等地，推進徐州東站、鼓樓區萬科城等奶吧項目落地（繼九江首店後持續擴圍），以“一鳴黃”點亮城市街角；並持續推動門店內部優化，向中高業績檔位邁進。（港灣財經出品）