和北京對話穩定幣八：建設如電動車產業生態系統_風聞

和北京知音對話後至今，穩定幣加密貨幣行業又有了令人眼花繚亂的演進，最令人矚目的無疑有三：

首先是Coinbase宣佈，用户不久後即可通過 Coinbase 應用直接進行去中心化交易所（DEX）交易，交易數百萬種鏈上資產。交易者現可通過 Coinbase 簡單易用且無縫的用户界面，在去中心化交易所訪問全新的 Base 資產世界。DEX 交易功能現已向美國用户推出（紐約州除外），並計劃不久後支持更多市場和網絡。每天都有數百萬種資產在區塊鏈上發行，新資產在創建後短短幾分鐘內即可上線交易；Coinbase正開啓一個全新的訪問時代，從昨日的300種資產到不久後的數百萬種資產，所有資產均可通過用户已熟悉的簡單直觀界面進行交易。

其次是根據路透社8月20日的報道，中國正在考慮允許使用人民幣支撐的穩定幣，以促進人民幣在全球範圍內的更廣泛應用，計劃將包括人民幣國際化的中長期發展目標、各監管機構的職責，同時強調風險防範。中國高層預計最早將於8月底召開會議，重點討論人民幣國際化和穩定幣等議題。

最後根據金融時報昨日披露，歐洲央行正在考慮效仿數字人民幣推出數字歐元，選擇與美國依託私營企業不同發行途徑，依託現有金融體制維護歐元在歐洲大陸的法定貨幣主導地位。面對CIRCLE已經發行的市值高達2.25億美元歐元穩定幣，歐洲中央銀行（ECB）執行委員會成員皮耶羅·奇波洛內（Piero Cipollone）曾表示，美國政府推廣以美元為支撐的穩定幣“對歐洲的金融穩定和戰略自主權構成擔憂”；他補充稱，此舉可能導致“歐元存款流向美國，並進一步強化美元在跨境支付中的作用”。

完善數字人民幣在跨境貿易的使用，是對美元霸權的既得利益借力穩定幣擴張的必要應對，更是做大人民幣在全球240萬億美元跨境貿易和個人支付交易結算領域蛋糕的戰略前提。鑑於歐洲央行未計劃推出歐元穩定幣，知道無力競爭博弈（美國）私營企業將該領域拱手相讓，這也同時給大陸企業有了參與競爭與狼共舞的爭奪歐元存款市場空間和可能。數字人民幣首先是B2B的商業模式，北京已經決定增發人民幣穩定幣需要的B2C商業模式，意味着將依託國家信譽首先建設所有必要的公鏈基礎設施，然後鼓勵各企業主體負責B2C最後面向海內外用户的服務平台建設。這商業模式最後一公里只能是市場化運作，需要營造相對CIRCLE和Coinbase等既有美國企業的競爭優勢，如同大陸電動車曾經和特斯拉的相得益彰。

如此推演，大陸穩定幣的戰略佈局就完全應該需要頂層設計，如同20年磨一劍的大陸電動車產業生態系統的橫空出世彎道超車，既需要無數科學家工程師天才大腦如萬鋼們的規劃主導，也需要如前工信部長苗圩們的政府決策團隊的專業領導參與，更需要民營企業家族王傳福曾毓羣們的羣策羣力市場化運作。大陸過去營造的產業生態系統，真正面向全球市場消費者最成功且引領世界的，無疑是20年磨一劍的從原材料到4S經銷店電動車全產業鏈；展望全球穩定幣產業生態系統未來，其涉及的附加值和市場會是對全球現有資本市場的更新換代，其規模將將遠超電動車產業，需要更兼容幷蓄的產業鏈設計和落地。

其實懂王政府不允許美聯儲發行數字美元，本質是將華爾街既有金融基礎設施和產業優勢棄之不用，在摧毀美元霸權舊世界的重起數字化美元新爐灶，這也正是北京的可以反其道而行之的穩定幣戰略機遇。依託大陸龐大外匯儲備和既有跨境貿易結算生態體系，在完整區塊鏈基礎設施完成後，為全球依託美元霸權成型獲利金融機構，百花齊放所有貿易和儲蓄保值幣種提供度身定製穩定幣服務，無疑將是上海香港相對紐約倫敦的最大競爭優勢。因為後者需要維護美元既得金融利益，勢將無法全心全意服務實體經濟需要，將全球300萬億美元RWA 着眼提質增效而最大限度數字化，是大陸穩定幣戰略的最可乘之機。

（全文完）

孟凡辰博士2025年8月22日星期五於萊茵蘭家中