崑崙萬維2025上半年財報：收入37.33億元，虧損擴大，繼續猛投AGI_風聞

文 | 大力財經

崑崙萬維上半年，公司實現營業總收入37.33億元，與去年同期相比，增幅49.23%。尤其值得注意的是，海外市場的表現尤為亮眼，收入達到了34億元，同比增長56%，佔據了整體收入的92%，這一比例相較於去年同期還提升了4個百分點。

崑崙萬維公佈了截至2025年6月30日的財報，這份財報展現出公司在營收、虧損以及股權結構等多方面的複雜態勢，同時公司在AGI與AIGC領域的戰略佈局動作也備受關注。

營收增長與虧損擴大並存

崑崙萬維2025年上半年營收為37.33億元，較上年同期的25億元增長49.23% ，這一增長幅度頗為亮眼。然而，與之形成鮮明對比的是，公司淨虧損達到8.56億元，上年同期淨虧損為3.89億元；扣非後淨虧損為8.59億元，上年同期扣非後淨虧損為4.07億元，虧損呈現出進一步擴大的趨勢。

營收增長但虧損加劇，可能是由於公司在業務拓展、技術研發等方面投入巨大。

在當前競爭激烈的科技市場環境下，為了保持競爭力和探索新的業務增長點，崑崙萬維或許加大了對新興業務的投入力度，在AGI與AIGC業務上的佈局，這在短期內可能會對利潤造成壓力，但從長期來看，若能成功布局，有望帶來豐厚回報。

從股權結構來看，截至2025年6月30日，新余盈瑞世紀軟件研發中心（有限合夥）持股15.11%，周亞輝持股11.56%，李瓊持股7.67% 。值得注意的是，香港中央結算有限公司持股1.73%，已成為第四大股東。

對比2025年3月31日的數據，香港中央結算有限公司持股比例從1.47%上升至1.73%，實現了增持。

香港中央結算有限公司的增持，可能是基於對崑崙萬維未來發展潛力的看好。

公司在AGI與AIGC領域的持續佈局，以及營收的增長趨勢，或許吸引了香港中央結算有限公司增加持股，以期分享公司未來發展帶來的紅利。

聯手映客入股天工：聚焦AGI與AIGC戰略

崑崙萬維日前宣佈，全資子公司Kunlun Group、北京蜜萊塢網絡科技有限公司分別向天工（Skywork）增資2億元、1億元，分別獲得增資後1.34%、0.67%的股權；崑崙基金以債轉股形式，將前期先行提供的2億元可轉債轉為本次出資，獲得增資後1.34%的股權。

此次增資系Skywork整體A輪融資的一部分，按此計算，Skywork估值為149億元。

崑崙萬維稱此舉是為繼續踐行“All in AGI 與 AIGC”的發展戰略。天工作為崑崙萬維AGI與AIGC業務的控股主體，在大模型和AIGC自主研發方面持續突破，已構建全棧式技術體系和垂類應用矩陣。

儘管天工在2024年營收為16.86億元，但運營虧損為12.81億元，淨虧損為12.84億元；2025年第一季度營收為6.45億元，淨虧損為4.63億元，扣非後淨虧損為4.64億元，處於虧損狀態。

崑崙萬維在天工處於虧損的情況下仍加大投入，表明公司對AGI與AIGC業務前景充滿信心，願意通過持續投入來培育這一具有巨大潛力的業務板塊，期待未來在該領域取得領先地位，實現盈利的大幅增長。

崑崙萬維在2025年上半年的財報表現反映出公司正處於戰略調整與業務拓展的關鍵階段。一方面，虧損擴大帶來財務壓力，若公司不能有效控制成本、提高運營效率，可能會面臨更大的財務風險。另一方面，營收的增長以及在AGI與AIGC領域的積極佈局，為公司未來發展帶來了機遇。