寶鋼系老將跨界掌帥印,華寶基金“萬億夢碎”待重整_風聞
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《星島》記者葉紫 實習記者朱苑盈 深圳報道
千億公募三年內二度換帥,新帥“跨界”背景撞上舊局難題**。**
8月23日,華寶基金發佈人事變動公告稱,原董事長黃孔威因“任職年齡原因”於8月22日離任,黨委書記夏雪松正式接棒,成為這家千億公募的新掌門。
**這是華寶基金三年內第二次更換董事長。夏雪松與黃孔威同屬“寶鋼系”背景,但其職業履歷多聚焦於集團財務與科技產業運營,並無公募基金直接管理經驗。**在行業競爭日趨白熱化,及公司自身管理規模、主動權益業績持續承壓的背景下,這位“跨界”董事長的上任引發市場廣泛關注。

同根寶鋼系,新帥跨界接任
華寶基金是國內首批中外合資公募機構,2003年2月開始展業,現在的股權結構,華寶信託持股51%,為其控股股東,美國華平投資集團持股29%,江蘇省鐵路集團有限公司持股20%。華寶信託的實際控制人為寶鋼集團,持股比例達92.9%。因此,華寶基金一直帶有濃厚的寶鋼系基因。
離任的董事長黃孔威就出身於寶鋼系,曾任職於寶鋼集團計財部和資產經營部、寶武集團下屬公司,還曾兼任中國太保非執行董事、興業銀行監事及董事、長江養老保險董事等職,2022年7月正式擔任華寶基金董事長後,主導公司在指數基金、固收業務等領域的佈局。
而新任董事長夏雪松同樣來自寶鋼系,本科畢業於中南財經大學税收專業,其履歷覆蓋寶鋼集團、寶鋼股份、寶信軟件。在寶信軟件,他從財務總監一路晉升至黨委書記、董事長,於今年6月底宣佈離職。
從履歷上看,夏雪松並無公募基金行業直接管理經驗,其擅長的企業財務管理、科技產業運營等經驗,與基金公司核心的投研管理、產品創新、市場拓展等業務存在差異。
不過,在業內人士看來,這一任命延續了股東方“內部調動、穩定過渡”的人事邏輯,但也從某種程度上反映出華寶基金在專業化與市場化之間的權衡。
增長乏力,面臨多重難題
夏雪松接手的是一個指數業務亮眼,但主動權益產品拉垮、非貨增長微弱的複雜攤子。
據華寶基金微信服務號,原董事長黃孔威最後一次公開發言是在今年6月,公司2025年中期投資策略報告會上。他表示,將持續加大對人工智能、信息技術、新能源、高端裝備等“新質生產力”重點領域的投研投入與產品佈局。
結合公司業績及其發言內容,可窺見黃孔威在華寶基金三年任期內的主要成果:
一是指數基金規模跨越式增長,從其2022年接任時的不足700億元飆升至2025年8月的1010億元,並形成了以港股互聯網ETF、金融科技ETF、科技ETF為核心的“硬科技”ETF矩陣。
二是非貨幣基金規模穩步提升,從2022年7月的1345.78億元增至2025年8月的1875.54億元,行業排名從第30位提升至第28位。
但“局部亮點”難掩“全局困境”。就規模而言,對比易方達、華夏等頭部公司科技ETF單隻超百億規模,華寶基金僅有1只產品規模超過50億元。且指數業務的“單兵突進”並未帶動整體規模攀升,被行研機構認為,在行業競爭中進步幾乎可忽略不計。
黃孔威剛上任時,曾提出“五年內管理規模突破萬億”的宏偉目標,然而截至2025年8月,華寶基金管理總規模為3647.26億元,較2022年3706.07億元不增反降,與“萬億目標”更相距甚遠。
產品結構嚴重失衡帶來的挑戰,也是夏雪松上任後的“必答題”。
華寶基金非貨幣規模看似三年增長了500多億元,但核心驅動是指數基金。主動權益基金不僅未貢獻增量,反而因業績虧損成為規模增長的“絆腳石”。湯慧管理的華寶寶康消費品基金在其任職近4年間虧損超26%;閆旭、陳龍等知名基金經理因產品虧損超30%或清盤已離任。
當前華寶基金的主動權益類產品整體佔比僅三成,未能形成與指數業務相匹配的增長動能。截至2025年8月,華寶基金3600多億元總規模中,貨幣基金佔比約半,而股票基金不足3億元、混合型基金僅160億元。在利率下行週期中,貨幣基金收益吸引力持續下降,這種“重貨幣、輕權益”的結構,讓其規模增長面臨“虛胖”風險。
另一方面,主動權益投研乏力。儘管劉自強、張金濤等少數基金經理表現不錯,但多數產品業績承壓,此前黃孔威推動的“平台式、一體化”投研改革,尚未充分轉化為持續的業績競爭力。
公募高管變更潮下的特殊樣本
今年以來,公募行業高管變更頻繁。據Wind數據,截至2025年8月25日,超100家基金公司發生高管變更,累計人數250餘人,其中董事長變更50人,涉及20家公司。上週五,除了華寶基金宣佈變更董事長外,信達澳亞基金也公告原董事長祝瑞敏離任,商健代為履行董事長職務。
需要説明的是,絕大多數基金公司都是選擇有深厚公募和金融背景的接任者。如匯添富董事長由其股東東方證券“元老”魯偉銘接任;景順長城由華能資本“老將”葉才接任。
而華寶基金作為寶鋼系旗下企業,人事變動更傾向於“內部穩過渡”。但當前公司面臨的是主動權益修復、產品結構優化、規模突破的迫切需求,“求穩”但“跨界”的人事選擇,能否匹配“破局”的業務需求?
這一矛盾成為市場關注的核心,其成效也或將成為觀察國企背景公募專業化轉型的關鍵樣本。

編輯 | 梁景琴
終審 | 潘凌燕