“殯葬茅台”首虧,陰間地產賣不動了?_風聞
酷玩实验室-酷玩实验室官方账号-1小时前
01:分水嶺時刻地產虧損的風終究還是吹到陰間。
曾被譽為“陰間第一股”的殯葬行業龍頭**“福壽園”**,自2013年港股上市以來,首次發生虧損,還是億元鉅虧。
近期,福壽園發佈中期業績預警,預計2025年上半年會產生2.35億至2.65億元的虧損,較去年同期2.99億元淨利潤,幾乎是分水嶺式的大幅轉虧。

要知道,福壽園過去的日子堪稱躺贏。
上市後的十多年間,公司年營收從6億元猛漲至26億元,直接翻了四倍多,旗下墓園業務更是衝出上海,逐步覆蓋到了河南、重慶、安徽、山東等十九個省份。
在利潤方面,“經營性墓地”業務佔比超八成的福壽園,也被許多投資者稱為**“殯葬茅台”**,其毛利率在2015年時達到77.60%,到2024年已攀升至85.85%。

在這背後,自然是節節攀升的墓地價格,旗下墓地均價漲到了12.2萬元/個,折算每平米近20萬元,幾乎是上海新房均價的2.6倍。
衝這盈利能力,**“殯葬暴利”**的刻板印象似乎都有點情有可原了。
那麼問題來了,當下墓地價格沒有與房價一同跳水,這虧損從哪兒來的?
答案很簡單,消費市場買不動了……

營收超20億,相比2023年減少20.9%
2024年,福壽園經營性墓地去年賣出1.25萬個,相較2023年減少超3800個,看似數量不多,但換算成價格就是少了近4.35億的收入,結合那麼高的毛率,最終在利潤業績上就很難看了。
尤其在2021年後,隨着墓地價格逆房價上漲,福壽園業績就曾出現過大幅波動,只是沒有爆出如今的虧損,但相比之前的順風順水,逐漸開始有了經營壓力。

對此,福壽園官方解釋的理由有三:
1、宏觀經濟承壓,客户謹慎消費,業績短期內承壓
2、子公司税務成本顯著上升
3、對部分附屬公司錄得的商譽及相關資產進行減值撥備
翻譯一下就是:不是因價格高了不買,而是宏觀經濟差了,大家不敢消費了,同時國家對經營性墓地的税收也增加了,最後公司盈利預期下降,這賬面商譽不就又得減值了嘛。

那麼問題又來了,既然大夥兒都不願意買了,這墓地價格咋還不跌了?這基礎供需關係咋都不滿足了呢?
首先咱們得知道,我國墓園大致分為公益性公墓和經營性公墓,公益性公墓屬於社會福利設施,不以營利為目的,主要為轄區居民提供安葬服務,經營性公墓則以市場化運營,通過有償服務滿足多樣需求,價格受市場調節。
在數量上,公益性公墓佔主導,除了熟知的公益陵園,常見的家族墓地或村級公益性墓地,均屬於公益性安葬設施的範疇,所以涵蓋範圍極大,而經營性公墓的運作範圍與開發數量都比較受限,一度被認為是**“稀缺資源”**。

所以,價格雖受到市場供需影響,但無論相比範圍更廣的公益性公墓,還是規模更大的活人房地產市場,經營性公墓的盤子並不算大,這就導致了經營方在墓地價格調控上的能力更強。
過去,這些大多位處一二線城市的經營性墓地,其目標客户多為城市高淨值人羣,市場供不應求,自然是墓挑人,而非人挑墓。
如今除了福壽園,還有福成股份、安賢園、萬桐園、中國生命集團這四家上市殯葬企業,但它們近兩年的業績均出現了明顯下滑,無一倖免。

曾經的熱門概念
縱使行業遇冷,但**“國家老齡化”**的高預期,依舊支撐着這些公司“不鬆口”,當下銷售不景氣被視為“短期承壓”,只要價格不跌下去,熬過了週期,以後老人肯定越來越多,自然會有人來買。
最終使得墓地價格不僅逆房價,還逆需求,現在沒人買,不代表以後沒人買,價格要是先跌了,那豈不是更虧。
其實早在2023年,民政部就針對社會上頻繁出現的高達幾十萬,乃至上百萬的天價墓地就發佈了相關管理徵求意見,即便後續通過市場監管以及税收調節等手段管控,但墓價依舊堅挺。
一邊説着税務成本顯著提升,一邊維持住價格,殯葬行業是否真進入了**“週期性”**,咱們尚且無法斷定,可這“老齡化信仰”是真比價格還堅挺。

其實不光是殯葬行業的一眾公司,過去十多年來,民間對於“人生後花園”的熱情同樣不減。
只是這場共赴的“墓地泡沫”,在經濟與消費承壓的時代背景下,逐漸有了破裂的痕跡。
至於泡沫弧光折射出的,自然是前面這麼多年的**“墓價狂奔”**。
02:陰間朝陽行業“加速老齡化”+“人口基數”,幾乎是整個殯葬行業的催化劑。
國家統計局數據顯示,2024年末,中國60歲及以上人口為3.1億人,佔比22.0%,與2023年末相比,增加1334萬人,人口比重上升0.9個百分點,擴大了死亡人口基數。
我國每年死亡人口在2021年就已突破了一千萬,較1990年增加了三分之一,根據聯合國《世界人口展望》,中國年平均死亡人口數量將從2010至2015年的961萬人,提升至2025-2030年的1293萬人,這些直觀數據無疑成為了殯葬行業的最強廣告。

只不過在曾經墓地產業的高速發展期內,當年語言還沒那麼學究,而是用“以後去世的人肯定越來越多”、“再不買就沒地了”、“之後指定是人多墓少”等等話術來推銷與製造焦慮。
等到越來越多人進場後,墓地當年同期上漲的房產一樣,成為了投資乃至投機的工具,甚至在無數影視作品都有所體現,“後朝陽產品”、“另類期貨產品”等名稱,都是墓地的資本雅號。

當然也有真性情購買者
2017年,因五年內蘇州墓地價格至少上漲了10倍,蘇州開始限購墓地,至於上漲原因就更加荒誕,上海很多嫌墓地貴的人開始來蘇州購置,而後又湧入了更多的炒墓羣體,最終推高了價格。
2021年,昆明某陵園曾經推出過**“墓地按揭貸”**業務,最高可貸款20萬元,貸款期限可達10年,貸款利率固定為9%,活人房還沒還完貸款,就要開始着急幫後花園還貸款了。

陰 陽 貸
後來面對猛漲不斷的墓價,有人慶幸提前幫家裏買墓節約了不少錢,也有人拍大腿沒多買墓地囤着,虧大發了,基本可以看出,此時已經完全變味了……
2023年,上海松鶴園墓價登上熱搜,墓園內一個0.6平方米的墓地被曝售價高達45.78萬元,換算成每平方米的單價高達76萬元,幾乎是市內湯臣一品價格的三倍。

甚至到了2025年,依舊能看到北京市民在前往河北涿州購買墓地,部分公墓從在北京私設服務處,到最後形成了跨省銷售的完整產業鏈,而這些行為實際上違反了公益性公墓不得跨區銷售的規定。
在陰間地產熱下,許多老人更是遭受詐騙,墓地沒買到,棺材本還賠沒了。
講什麼比特幣大爺大媽們不懂,但一講墓地這種親身關切,就很容易就被騙。

2022年,合肥警方破獲一起以**“投資墓地”**為幌子,騙取老年人“養老錢”的非法集資案,涉案金額650餘萬元,被騙老年人超過110人。
同年,內蒙古包頭市公安局偵破一起高達7000餘萬元的非法集資案件,犯罪嫌疑人以實際控制的某殯葬服務公司名義,推出1年至5年期返本付息的墓地銷售模式,向社會公眾吸收資金,涉及參與人800餘名(60歲以上佔80%)。

類似詐騙最高金額紀錄達到18.74億
活人房子有人炒,死人房子也有人炒,最終誕生了**“骨灰房”**這個超級雜交種。
一線城市墓地貴,房價也貴,買墓地不如直接買房,這下骨灰不僅能放房子裏,還能坐等房子升值,一魚兩吃。

有嫌房子貴的,直接幾家人拼好房拿下,一起把骨灰放了進去。
二三四線城市房價相較便宜,而墓地單價明顯超過了房價,所以也大有人這麼幹,最關鍵的是,放墓園既要交管理費,使用年限又還得續,真還不如放屋裏,當個靈堂放了。

同樣,也大有一線城市外溢的“骨灰房”需求者前往更小城市置辦房產,只是以上所有“住户”,有點瘮鄰居了……
在種種墓地狂飆年代的眾生相下,現在既然需求都疲軟了,那麼後花園價格真能降下去嗎?
03:不再後花園根據市場研究機構統計,截至2024年,我國一線城市墓地價格依舊維持在高位,北京墓園平均起售價約8.52萬元,上海9.67萬元左右,廣州4.38萬元,深圳6.81萬元。
況且單人墓穴面積通常僅為0.6㎡,算下來大部分墓地每平米價格都突破了10萬元。

香港立體墓地更是寸土寸金
不過隨着社會老齡化的加深,政策端對於經營性墓地的限制越來越嚴格,許多大型殯葬企業的土地儲備大多來源於上世紀的政府劃撥,現在拿新地幾乎成了最大難題。
再加上社會上對於嚴厲控制新經營性墓地的供給,以及價格管制的呼聲越來越大,未來勢必讓“殯葬茅台們”難以躺平。
至於供給端,現在多地的城投公司也都開始入局殯葬產業。

可以預見,未來的殯葬需求肯定有有增無減,只是由於畸形的墓園價格導致了需求端的矛盾,對於帶有政府背景作用的城投公司,在其中能發揮更好的“規範供給”作用。
與此同時,對於城投公司而言,墓位管理費定價一般為墓位使用期20年費用的10%至20%,與墓位費用在墓位銷售時一併收取,因此公墓項目可以保證穩定的現金流。
所以,墓地生意的投資回報率通常比貿易、資產租賃、物業管理等業務板塊要更高,再加之大多數城投公司債務壓力大,需要有穩定的收益用於償還城投債。

陰間房價最貴
最終無論是規範市場,還是順勢而為,城投化背景墓園的入場勢必會對未來墓地價格產生影響。
對於普羅大眾而言,如今也有了更為廣泛的“人生最後一站”選擇。
隨着**“厚養薄葬”**觀念普及,生態草坪葬、樹葬、海葬、VR祭掃等更經濟的方式佔比上升,尤其是隨着年輕一代的觀念轉變,未來殯葬市場可能會產生更多樣化的需求與供給。

殯葬需求不會減退,但細分需求會產生分化
客觀來講,此前不斷攀升的墓地價格以及後續支出,也都對這些新型殯葬方式推廣與出現產生了促進作用。
至於國外,同樣有越來越多誇張的殯葬方式,有人把骨灰做成鑽戒佩戴,也有人把骨灰髮射到太空。
比如,日本公司SPACE NTK曾與Space X聯合推出過**“太空宇宙葬”**,先把骨灰壓縮成小型膠囊,裝入人造衞星發射升空,繞地球公轉5年後,最後飛往太空燃燒殆盡,整體花費在2.5萬人民幣到50萬人民幣不等。

在過去,墓地彷彿成為了一種**“思想鋼印”**,活人必須得買房,死人必須得住墓地。
換言之,這更像是人生後半程的獨有社會性焦慮。

諷刺的是,活人把死後的事情操心完了,結果從閉眼的那一刻起,自己反而是唯一超然事外的人。
下一個後花園,何必是後花園?