下沉、出海、卷技術，國產手術機器人等待價值迴歸_風聞

2012年上映的科幻電影《普羅米修斯》中有一個令人震撼的場景：

女主被寄生體感染，急需進行手術，太空飛船中的手術機器人，以極高的效率，對女主進行了麻醉、消毒、手術、縫合，還自主分析將不明寄生蟲給消殺掉。

（圖源：電影普羅米修斯）

在毫米級的精度下，利用手術機器人完成人類醫生難以觸及的微創手術，這一幕，在當時看來仍屬遙遠的科幻想象。然而不過數年，這一願景已在相當程度上照進現實。

以聚光燈下的頂尖手術機器人“達芬奇”為例，其讓微創方法實施複雜外科手術成為可能，在泌尿外科、胸外科、婦產科、普通外科等腔鏡手術中應用廣泛。

推出二十餘年來，該系統已迭代至第五代，其背後的直覺外科公司更一度佔據全球手術機器人市場約60%的份額，形成長期壟斷。

不過，技術的浪潮從不因單一巨頭而停歇。

當前，全球手術機器人市場的競爭格局正在發生深刻變化，尤其在中國，一批本土企業正從技術研發、臨牀應用到商業模式層面全面突圍，一場靜默而深刻的產業變革，正在發生。

從“跟跑”到“並跑”

很長一段時間內，全球手術機器人市場幾乎由美國直覺外科公司獨佔，其打造的“達芬奇”系統不只是一款產品，更構建起一道堅實的技術與商業壁壘。

這種壟斷直接推高了終端價格，在中國，單台“達芬奇”設備售價約在3000萬元人民幣左右，且每年收取的耗材維護費用也居高不下，使得眾多醫療機構望而卻步。

（圖源：達芬奇Si手術機器人）

正因如此，價格，成為國產企業切入市場的第一個支點。

去年12月6日，成都博恩思醫學機器人有限公司研發製造的手術機器人，完成了全球第100例註冊臨牀手術。據瞭解，這一國產化手術機器人價格只有“達芬奇”的三分之一左右。

當然，國產突圍遠不止於低價，隨着精密製造、人工智能和5G技術的發展，以微創機器人和天智航為代表的國內企業，正逐步突破核心技術壁壘，陸續步入商業化落地階段。

至此，國產手術機器人在全球高端醫療裝備的賽道上，實現了從“跟跑”到“並跑”的關鍵跨越。

資本敏鋭地捕捉到這一結構性變化。2020至2022年間，中國手術機器人行業共發生近百起融資，披露融資總額超過200億元。

狂熱投入的背後，是一條符合優質賽道所有特徵的黃金公式：高技術壁壘、高成長性與高利潤率。

其中，高技術壁壘塑造了天然的護城河。手術機器人融合臨牀醫學、機械工程、傳感控制和人工智能等多學科技術，研發週期長、註冊審批嚴，早期進入者一旦形成系統生態與臨牀路徑依賴，便難以被快速替代。

而高成長性則源於龐大的市場缺口。中國每年約有6000萬台手術，但手術機器人滲透率並不高。根據弗若斯特沙利文預測，中國手術機器人市場將持續高速增長，預計2026年規模達38.4億美元，增速高達44.3%，市場正處於爆發前夜。

此外，高利潤率是另一大吸引力。直覺外科公司毛利率長期維持在70%左右，淨利率超過20%，印證了這一商業模式突出的盈利能力和回報潛力。

資本熱潮退卻

儘管手術機器人行業兼具高成長性、需求剛性與政策支持的多重利好，卻依然未能避免資本市場的理性回調。

以曾被譽為“骨科手術機器人第一股”的天智航為例，其在2020年登陸科創板時，曾創下首日暴漲超十倍的神話，股價一度突破140元，但如今已回落至20.43元左右，較最高點大幅縮水。

（圖源：雪球）

融資市場同樣呈現降温趨勢。與往年火熱的投融資場面相比，2024年以來手術機器人賽道明顯遇冷，全年僅完成9筆融資。

這種轉變一方面源於宏觀環境變化，美聯儲加息導致全球流動性收緊，資本市場對虧損的容忍度降低，投資者更加註重確定性，手術機器人領域也不例外。

那些在2024年成功獲得融資的手術機器人企業，大多取得了一些確定性的成功。比如柳葉刀機器人取得超過20台海外訂單合同，瑞龍諾賦完成多中心、多專科人體臨牀試驗等等。

另一方面，行業深層的商業化瓶頸也逐漸浮現。

醫院採購流程漫長，通常需經歷跨年度的立項、預算申報與採購程序，顯著拉長了企業銷售週期。

如果説進院難是第一道關卡，那麼使用頻率是第二道關卡。

據“良醫財經”報道，機器人手術開機費普遍1萬-4萬元，疊加耗材後總費用較傳統手術高2萬-5萬元，患者自費比例超70%。而目前，醫保覆蓋有限，僅上海、北京等5省市將部分術式納入醫保，且報銷比例最高50%，全國性政策尚未出台，這也導致終端需求受限。

除此之外，培訓體系不完善也制約了手術機器人的普及。

一般而言，國產機器人操作培訓週期需3-6個月，二、三線城市醫生年手術量普遍低於50例，難以形成技術熟練度。另外，目前全國僅12家三甲醫院獲批國家級培訓中心，基層醫生獲取認證需自費1.5萬-3萬元，財政補貼覆蓋率不足30%，這些都進一步降低了手術機器人的使用頻率。

更嚴峻的是，醫療事故責任認定機制尚未明確。一旦出現手術併發症，責任歸屬於廠商還是醫生仍無定論，這也使許多醫院在推進機器人手術方面保持審慎態度。

如此看來，中國手術機器人行業仍處於機遇與調整並存的關鍵階段，但這也行業從“概念熱捧”走向“價值驗證”的必然過程。

國產手術機器人的自我救贖

或許是意識到唯有跨越技術與臨牀的鴻溝、構建可持續的商業模式，才能真正釋放手術機器人的巨大潛力，在資本市場遇冷後，國產手術機器人企業開始多路徑突圍，尋求自我救贖。

首先，越來越多頭部企業跳出“價格戰”思維，轉向以差異化創新構建核心競爭力。

畢竟，不管國產品牌的價格降到何種地步，達芬奇仍然是國內腔鏡手術機器人市場銷量榜TOP1，這其實已經從另一種角度説明了，相比於性價比，三甲醫院更關注的仍是穩定的產品性能。

因此，國產企業要實現市場突破，關鍵在於提升技術實力與產品體驗。

比如，圖邁機器人較達芬奇手術機器人新增了力反饋技術，可幫助醫生熟悉手感，提升手術效率；雅客智慧推出的世界首台自主式口腔種植牙手術機器人系統，其軟件系統功能豐富，包含圖像顯示、種植計劃制定、製作導板、設計種植步驟、機器人運動控制和術後評估等……

部分尚未進入商業化階段的企業，也在致力於以創新構建競爭力，比如，昂泰微精研發推出了全球最微型顯微手術機器人，使醫生能夠更為靈活地進行手術操作，在狹小空間內實現更加精準和穩定的精細操作，完成縫合動作。

其次，在市場策略上，不少企業不再集中火力於一線城市，而是積極下沉至基層醫療市場。

據不完全統計，從2023年開始，重慶大足、陝西寶雞、湖北黃岡、江西贛州等全國二十多個地級市醫院宣佈引入腹腔鏡手術機器人。2025年1-5月，國產手術機器人中標量同比增長82.9%，縣級醫院新增裝機量一季度即等同於2024年全年總和。

政策層面同樣積極推動設備下沉。國家衞健委通過簡化審批流程、擴大配置證覆蓋範圍（如縣級醫院），推動設備下沉。國家“十四五”規劃明確新增的腔鏡手術機器人配置證重點向中西部及基層醫療機構傾斜。

與此同時，出海正成為國產手術機器人企業的重要增長路徑。

畢竟，在歐美成熟市場，支付體系更為完備，醫院採購決策更看重設備的衞生經濟學價值。如果一台設備能提升診療效率，還能降低潛在訴訟成本，這類設備就具備採購價值。

因此為應對國內的高度內卷以及打開市場空間，越來越多的手術機器人企業正加速出海。

在2024年國內手術機器人市場放緩的背景下，微創機器人依靠海內外市場雙線並行的策略，營收達2.57億元，同比增長146%。其腔鏡手術機器人圖邁新簽訂單為39台，其中國際市場取得超20台商業化訂單；

2025年7月，精鋒醫療宣佈其腔鏡手術機器人全球累計訂單突破70台，其中中國市場超過40台，覆蓋18省、28市，三甲醫院佔比達85.7%；海外訂單超30台，進入近20個國家，完成從試水到規模化出海的跨越。

總而言之，資本降温並非“寒冬”，而是行業走向成熟的新起點。

當投機泡沫退去，唯有堅守長期價值、平衡技術、臨牀與商業化的企業，才能在這場高端醫療裝備的競爭中最終勝出。