奈雪的反轉，可能剛剛開始_風聞

8月27日，奈雪的茶趕在暑期檔關賬前交出2025年半年報。

這家曾被市場質疑陷入“增長焦慮”的一線茶飲品牌，用一組全面向上的數據宣告：

最壞的時候過去了。

經調整淨虧損由去年同期的4.38億元驟降至1.18億元，收窄73.1%；

經營現金流1.38億元，同比上升33.1%，連續三個報告期為正；

直營同店銷售額17.6億元，同比逆勢增長2.3%。

正如現代管理學之父德魯克所言，“預測未來的最好方式就是創造它”。

奈雪用73%的虧損收窄、33%的現金流增幅和全線飄紅的同店數據，親手把“底部”改寫成了“拐點”。

當同行仍困在9塊9的泥潭裏打轉，奈雪的曲線已悄然抬頭。

但是，它反轉故事可能才剛剛拉開序幕。

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再啓新週期

細看奈雪2025年的中報，幾乎每一項核心數據都在印證它的“復甦信號”。

1、虧損大幅收窄，現金流持續改善

據財報顯示，奈雪經調整淨虧損由截至2024年6月30日止六個月的約4.38億元，大幅減少73.1%至2025年同期的約1.18億元，虧損收窄幅度遠超市場預期，意味着企業成本控制、營收結構優化已初見實效。

更值得關注的是經營現金流的健康度。

上半年，奈雪經營活動所得現金淨額由2024年同期的約1.04億元增加33.1%至約1.38億元，且已連續三個報告期保持正向流入，賬面安全邊際陡升。

現金流的持續改善，不僅為企業後續戰略投入提供了資金保障，更印證了其經營模式的可持續性。

2、前線戰場實現“三增”突破，消費韌性凸顯

終端門店的經營數據，直接反映品牌在消費市場的競爭力。

2025年上半年，奈雪在門店運營端實現“平均單店日銷售額、日均訂單量、直營同店銷售額”三大核心指標同步增長，展現出極強的消費韌性。

 

具體來看，平均單店日銷售額較2024年同期的7300元增長4.1%，達到7600元；

每間茶飲店平均每日訂單量從265.9單提升至296.3單，增幅高達11.4%，訂單量的顯著增長説明消費者到店頻率與購買意願持續回升；

直營同店銷售額也從約17.21億元增長2.3%至約17.60億元。

在行業普遍陷入價格戰、客流量分流的背景下，奈雪能實現“三增”突破，足以證明其產品吸引力與品牌號召力的迴歸。

3、私域流量穩步擴張，用户粘性增強

在數字化時代，私域流量是品牌沉澱用户、提升復購的核心資產。

截至2025年6月30日，奈雪的茶註冊會員數量達到約1.11億名，較2024年12月31日的約1.03億名新增約830萬名會員。

龐大且活躍的私域用户池，不僅為後續精準營銷、新品測試提供了基礎，更能通過用户反饋反哺產品與服務優化，形成“用户增長-體驗提升-復購增加”的良性循環。

4、分城市表現的“全線上揚”

從區域佈局來看，奈雪上半年更實現了各線城市的“全面開花”，不存在明顯的增長短板，進一步夯實了其全國性品牌的地位。

數據顯示，2025年上半年，一線城市平均單店日銷售額從2024年同期的8600元增長至9100元，作為品牌核心市場，持續保持穩健增長；

新一線城市表現更為亮眼，平均單店日銷售額從6600元提升至7200元，增幅顯著；

二線城市從6700元增長至7000元，穩步提升；

即便是競爭相對激烈的其他城市，平均單店日銷售額也從6800元微增至6900元。

各線城市的同步增長，説明奈雪的產品與運營模式已適配不同層級市場的消費需求，為後續進一步擴張奠定了基礎。

02

奈雪的護城河，遠比你想得****寬

茶飲賽道今年最大的關鍵詞是：過剩。

門店存量達42.6萬家，但負增長3.9萬家

低價戰爭打到“9塊9”已成品牌生死線；

2024年市場規模增速已放緩至6.4%；

過剩的另一面是出清。

沒有差異化、沒有現金流、沒有用户粘性的品牌正被快速淘汰，市場份額重新向頭部集中。

在新茶飲行業從“價格競爭”轉向“價值競爭”的關鍵期，奈雪沒有陷入同質化的內卷，而是選擇以“健康”為錨點，構建起差異化的競爭力。

而這正是其作為一線品牌，能在底部實現反轉的核心邏輯。

**1、****產品：“天然營養+”**更關心用户健康

當多數品牌還在“減糖”“控糖”的基礎層面競爭時，奈雪已率先完成產品戰略的升級——既要“減少不健康成分”更要“主動添加天然營養”，推動新茶飲行業邁入“天然營養+”的5.0輕養低負擔時代。

2025年上半年，奈雪聯合新華網、農業農村部食物與營養髮展研究所及百位專業營養師，共同發起鮮果茶“不加糖天然營養＋”計劃，明確遵循“營養食材+新鮮現制+低卡控糖”的輕養健康公式。

基於這一計劃，奈雪重磅推出“小綠瓶”系列、“酸奶昔”系列等健康飲品。“66顆藍莓桑葚酸奶昔”被營養師認為能緩解視疲勞、促進免疫調節；“超能牛油果酸奶昔”中富含的營養元素也被拆解認證，大量活性益生菌可調節腸道菌羣。

2、場景：把“下午茶”拉長到“全時段”

過去，新茶飲品牌多聚焦“下午茶”單一場景，導致門店在早間、午間、晚間時段存在大量客流空白。奈雪則通過場景拓展，將“一杯茶”的消費延伸至“全時段”，大幅提升門店坪效與營收空間。

奈雪的茶今年力推的新店型——奈雪Green成為了其健康理念落地的關鍵，以新鮮、健康食材為主打，打造了集茶飲、烘焙、輕食一體化的健康產品矩陣，且全天供應。

 

覆蓋早餐、代餐、健身輕食、下午茶等多元場景的奈雪，不再是“下午茶”的專屬選擇，通過全時段場景覆蓋，奈雪讓門店在不同時段都能吸引目標客羣，單店營收天花板進一步提升。

3、營銷：不拼聯名拼背書

在新茶飲行業“萬物皆可聯名”的營銷內卷中，奈雪選擇了一條更沉下心的路徑：

不依賴流量IP的短期熱度，而是通過權威背書與專家解讀，傳遞品牌的健康理念，實現長期價值沉澱。

這種“不拼流量拼專業”的營銷模式，精準觸達注重健康的目標客羣，建立起品牌與消費者之間的信任紐帶，更能凸顯奈雪在健康領域的先發優勢，形成難以複製的營銷護城河。

03

反轉才剛剛開始

行業雖然競爭激烈，但市場規模仍在增長。

艾媒諮詢數據顯示，2025年中國新式茶飲市場規模將達到3749.3億元，到2028年有望突破4000億元。

而在這個增量市場中，奈雪作為最早佈局高端健康茶飲的品牌之一，已經建立先發優勢。

2025年下半年，奈雪給自己列了幾張任務清單，每一項都直指“進一步釋放增長潛力”：

1、優化存量門店；

對於連鎖品牌而言，存量門店的運營效率直接決定整體利潤水平。

2025年下半年，奈雪將“優化存量門店”列為核心任務之一，重點通過調整門店店型、優化動線設計、精簡SKU等方式，提升單店盈利能力。

2、探索新的店型：

不斷改進2025年上半年新推出的店型的門店模型，例如「奈雪green」店。

在門店端，奈雪的茶今年力推的新店型——奈雪Green成了其健康理念落地的關鍵，以新鮮、健康食材為主打，打造了集茶飲、烘焙、輕食一體化的健康產品矩陣，且全天供應。目前奈雪Green已經在北上廣深等城市，接連開出30多家門店。

未來，奈雪還將繼續探索新的店型或消費場景以期覆蓋更廣泛的消費羣體；

3、多元化的產品矩陣：

產品是品牌的核心競爭力，奈雪下半年將在“健康戰略”的基礎上，進一步豐富產品矩陣，滿足不同年齡、不同需求的消費羣體，通過多元化的產品佈局，進一步拓寬營收邊界。

4、依託1.11億會員數據做精準分層：

1.11億的註冊會員，是奈雪最寶貴的“數據資產”。下半年，奈雪將依託數字化會員體系，開展更精準的會員分層運營，激活存量顧客並提升復購率。

隨着健康戰略的深化與門店運營的優化，其增長潛力將進一步釋放。

回顧商業史，無論是互聯網行業的週期波動，還是消費行業的品牌迭代，“底部反轉”都是不變的規律。

關鍵在於企業能否在底部找到破局的核心能力。

奈雪的經歷正是這一規律的印證：

經歷行業競爭與自身調整的陣痛，但它沒有選擇妥協於低價內卷，而是通過健康戰略重構競爭力——從產品端的“天然營養+”升級，到場景端的全時段覆蓋，再到用户端的精細化運營，每一步都踩準了行業“價值競爭”的趨勢。

2025年上半年的業績數據，只是奈雪反轉故事的序章。

隨着健康戰略的深化、門店運營的優化與產品矩陣的豐富，這家一線茶飲品牌的增長潛力將進一步釋放。

在新茶飲邁向“價值競爭”的新時代，奈雪的反轉，或許真的才剛剛開始。