成都80後博士領航的AI衞星獨角獸，二次遞表港股劍指行業首股_風聞

來源｜天府觀察使（中訪網旗下品牌）

在商業航天的浩瀚星空中，一家來自成都的企業正努力綻放獨特光芒。8月25日，成都國星宇航科技股份有限公司（簡稱“國星宇航”）在港交所披露易官網更新招股説明書，繼續向港股“商業航天第一股”發起衝擊，其發展歷程與成長態勢備受矚目。

國星宇航的創業故事，要從其創始人、董事長陸川説起。這位出生於1983年的“80後”博士，有着令人矚目的履歷。本科和研究生就讀於電子科技大學，還曾在電子科技大學多個職位任職，積累了深厚的學術與實踐經驗。2018年6月，他獲得中國廣東工業大學控制科學與工程學工學博士學位，彼時的陸川已擁有近20年的人工智能、航天及通信工程研究經驗。也正是在這一年，陸川懷揣着對商業航天的無限憧憬，成立了國星宇航，立志在這片新興領域闖出一片天地。

自成立以來，國星宇航在技術創新方面成果斐然，在商業航天領域迅速嶄露頭角。作為中國最早研製及發射AI衞星的商業航天公司，國星宇航的衞星發射成績令人驚歎。截至最後實際可行日期，公司已發射27顆衞星，其中包括21顆AI衞星，在民營商業航天企業中，其累計發射AI衞星數量位居全國第一。2018年12月，國星宇航成功發射中國第一顆AI應用衞星，開啓了中國AI衞星應用的新紀元；2024年2月，中國第一顆AI智算衞星升空，再次彰顯其在AI衞星技術領域的領先地位；2025年5月14日，更是成功發射全球首個太空計算星座（代號021任務），將12顆計算衞星送入軌道，標誌着公司在太空計算領域邁出了堅實步伐 ，為構建天基算力網絡奠定了基礎。

隨着技術的不斷突破，國星宇航的業務發展也步入了快車道。在最新招股書中，國星宇航新增9個月的業績數據，展現出強勁的增長勢頭。2022 - 2024年，公司收入分別為1.77億元、5.08億元、5.53億元，複合年增長率高達76.6%；2025年上半年實現收入2.41億元，同比增長65.1%。國星宇航將業績增長歸因於在軌運行及空間AI技術領域的重大進展，以及衞星製造流程及量產能力的升級優化，這些因素大大加強了產品競爭力，推動公司業務快速增長，使其獲取高價值訂單的能力不斷提升，客户基礎也得以持續擴大。

儘管國星宇航在營收方面表現出色，不過仍未實現盈利。2022年、2023年、2024年公司淨虧損分別為0.909億元、1.393億元、1.772億元，2024年上半年、2025年上半年分別虧損1.980億元、1.920億元，預計2025年仍將處於淨虧損狀態。公司處於早期爬坡階段，大量資源投入到研發併發射AI衞星，以及開發核心技術以提升AI算法及算力上，這些努力雖暫時影響了盈利狀況，但對建立天基算力、支持星基解決方案的持續發展至關重要。同時，在早期階段，公司戰略性地將獲取客户及發展關係列為優先考量，還需通過具競爭力的薪酬方案留住人才，這些也在一定程度上增加了成本。

但國星宇航對未來盈利能力的改善充滿信心。AI衞星技術的不斷進步有望吸引更多客户訂單；製造流程成本效益的強化，以及批量化製造帶來的規模經濟，都將降低成本；隨着競爭加劇與科技進步，衞星發射成本也可能減少，這些因素都將為國星宇航提升盈利能力提供有力支撐。

從業務模式來看，國星宇航採用一體化業務模式，“包乾”衞星全生命週期，業務涵蓋衞星製造、發射協調、在軌運行以及控制管理，再到星基解決方案。公司主要有兩條業務線，衞星及相關服務專注於AI衞星技術，先後發射首顆AI應用衞星和首顆AI智算衞星，通過星上AI載荷快速精準提取地表熱異常信息，在碳中和監測、防火減災、電力巡檢等方面發揮重要作用；星基解決方案則利用衞星遙感數據，依靠AI算法提供定製化應用方案，通過自主研製的靈境引擎技術，將2D衞星遙感數據轉化為高精度3D數字建模，應用於城市治理、文旅體育、農業監測及遊戲等多個領域，為不同客户提供豐富的應用場景。

國星宇航的發展也得到了資本市場的青睞，自成立後融資不斷，累計達16.33億元，深創投、萬科集團等眾多資本紛紛入局，2024年底完成5.38億元融資，投後估值達65.37億元。此次香港IPO募資金額擬用於建設深圳中心，選擇性尋求戰略投資及收購機會以及其他一般企業用途等，為公司未來發展注入新的動力。