“科技牛”持續火爆，中國平安的含金量還在上升_風聞

8月26日，中國平安公佈了2025年半年報，業績表現穩健且強勁。

這份財報顯示，今年上半年，中國平安實現歸屬於母公司股東的營運利潤777.32億元，同比增長3.7%；歸屬於母公司股東的淨利潤680.47億元。

業界和投資者廣泛關注的壽險及健康險業務新業務價值，同比增長39.8%，達到223.35億元，而銀保渠道新業務價值同比增長168.6%。

中國平安交出這份亮眼財報後，方正證券、中泰證券、東吳證券、光大證券、華創證券等多家機構紛紛給予“強烈推薦”或“買入”評級，對中國平安利潤的持續增長、新業務價值的強悍勢能等方面予以充分肯定。

這之中，方正證券給出“強烈推薦”評級，一個關鍵原因是，其認為AI賦能降本增效，助力中國平安持續打開增長空間。

事實亦是如此。十餘年來，中國平安不斷淬鍊AI能力，夯實AI技術底座，運用大數據、物聯網等前沿技術，突破傳統金融、醫養服務“時間、空間、成本、效率”的限制，實現了從“小眾低頻服務”到“大眾普惠服務”的躍遷。

換言之，中國平安把AI作為創新的關鍵變量，對金融、醫療、養老的全價值鏈進行智能化重構，加速推進“AI in all”，有力、有效地重塑生態價值，進而放大了發展的增量。

跳出中國平安，從全市場來看，其由AI創新驅動的躍遷邏輯和A股當前“科技牛”的火爆行情形成了共振。當AI、機器人等方向的科技資產備受投資者追捧時，以AI能力為底座的中國平安自然迎來生態的價值重估。

一個頗有説服力的信息是，不只是中國投資者和機構青睞中國平安，韓國證券存託結算院旗下SEIBro最近的數據顯示，韓國投資者也偏愛科技等板塊的A股股票，持倉規模前十的標的中，中國平安位居前列，而且是險企中“有且僅有”的一家。

不難看出，從創新變量到放大增量，中國平安實現了真正意義上的價值躍遷，並以長期穩健的業績贏得中外投資者的認可。在科技股整體表現越發強勁的趨勢下，中國平安的“含金量”還在上升。

亮眼半年報背後：鑄造AI領先能力，錨定創新關鍵變量

從外部視角觀察中國平安交出的半年度成績單，一個明顯的感受是，AI的作用無處不在。

在AI賦能和集團戰略持續落地的飛輪效應下，各項業務提質增效，進而拿到穩健的業績結果。有了結果，中國平安“豪爽”地向投資者大份額分紅，繼續擔當價值投資的標杆，這樣的風格很“中國平安”。

先説分紅，中報很多上市公司選擇不分紅。而這一次，中國平安不僅分紅，還提高了分紅力度，將向股東派發中期股息每股現金0.95元，同比增長2.2%。

要知道，中國平安此前分紅已連續13年增長，累計現金分紅27次，現金分紅總額超過3500億元。

中國平安為何這麼慷慨？除了管理層對公眾投資者的利益關注之外，其分紅最大的底氣就是業務層面的穩健發展。

説回業務層面，對於險企來説，壽險及健康險業務新業務價值是一個核心指標，新業務價值的增長越迅速、價值率越高，保險公司的增長和盈利能力就越強。

這份半年度財報顯示，中國平安的壽險及健康險業務新業務價值，同比增長39.8%，而新業務價值率（按標準保費）同比上升9個百分點。這意味着，中國平安在這個核心指標上實現了雙增長。

此外，在衡量險企業務質量和持續經營能力的指標——保單繼續率上，中國平安依舊錶現位居行業前列。財報顯示，平安壽險保單13個月保單繼續率達96.9%，同比上升0.3個百分點，而25個月保單繼續率為95%，同比上升4.1個百分點，這表明中國平安的產品質量和服務質量得到了用户的持續認可。

壽險及健康險業務之外，在財產險業務方面，今年上半年，平安產險實現承保利潤約79.78億元，同比增長125.9%，同時，整體綜合成本率95.2%，同比下降2.6個百分點。綜合成本率下降，承保利潤大幅增長，盈利能力得以進一步增強。

對於險企來説，業務和渠道密不可分，在渠道層面，這份中報也透露了一些關鍵信息。今年上半年，中國平安代理人渠道新業務價值同比增長17%，人均新業務價值同比增長21.6%，意味着代理人“精英軍團”效率更高，更加能打。同期，銀保渠道新業務價值實現翻倍增長，説明中國平安堅持價值轉型戰略，與國有行深化合作、拓展全國性股份行合作、挖掘城商行潛力，也取得了超預期的效果。

可以説，在中報中，中國平安展現的是業務和渠道建設雙豐收的局面。為何中國平安能做到這些，其關鍵變量是什麼？

我們認為，答案是AI。中國平安將AI作為創新的關鍵變量。

要知道，中國平安的數據庫已沉澱30萬億字節數據，覆蓋了2.47億用户。在此基礎上，平安自研大模型達到67個，僅今年就新增14個，不管是語音、語言大模型，還是視覺大模型，場景準確率均領先業界。

為什麼平安大模型性能如此卓越？簡單來説，這是先進、垂直、專業的“結合體”：在底層，平安運用開源的先進大模型，而在核保、定價、理賠、醫療、養老等垂直領域都有自研大模型，結合上述內部海量數據，應用於專業場景，造就了強大的垂域優勢。

也就是説，中國平安不僅鍛造出領先的AI能力，更重要的是，還將AI運用到垂直領域的各個場景中。財報顯示，2025年上半年，平安大模型調用次數達8.18億，多元場景應用數超650個，在供需兩端進行高效賦能。

拆解來看，在需求端，通過AI與人工協同作戰，為用户提供全天候7X24小時服務，快速響應之餘，服務精準度和質量隨之躍升。

比如，壽險保單秒級核保佔比94%，今年上半年閃賠佔比59%，既給用户帶來全新的智能體驗，又讓用户省心、安心。

而在防範風險層面，中國平安將風險數據分析前移，結合AI技術，從源頭為客户降低信貸風險，僅平安產險反欺詐智能化理賠這一項，就攔截減損64.4億元。

在供給端，AI助力中國平安降低成本，半年AI坐席服務量約8.82億次，覆蓋平安80%的客服總量，服務成本顯著降低。

與此同時，中國平安構建出“AI+人工”智能復效派工體系，輔助保單復效提升18%，延續客户保障。當然，AI也輔助銷售，依託需求洞察、個性化推薦等，今年上半年，AI輔助銷售超660億元。

這些探索和戰績無不説明，在中國平安手中，AI不只是先進生產力工具，更是智能化的“基礎設施”，其將AI能力融入業務全流程，進行多維度、全方位賦能，驅動全價值鏈智能化。正如中國平安聯席首席執行官郭曉濤在業績發佈會上所言：“平安AI戰略的核心是‘全面AI化’。”

梳理至此，中國平安的邏輯很清晰，其將AI作為創新關鍵變量，塑造“保險+科技+服務”新模式，持續增強業務和品牌價值，使中國平安穩健發展37載仍極具成長價值。顯然，這就是中國平安迎來價值重估的底層邏輯。

中國平安“AI in all”：釋放生態勢能，撬動穩健增量

要理解AI之於中國平安，不僅是從保險主業的層面去看，還要將視野放得更廣，從整個生態層面去觀察。

具體而言，AI作為中國平安的創新變量，不僅深度賦能金融主業，也對醫療、養老進行了智能化重構。讓AI在“綜合金融+醫療養老”戰略中全面落實，促進生態勢能的釋放，正是中國平安“AI in all”的題中之義。

要達到這樣的效果，得先鍛造、提升AI能力。前文提到，要打造先進、垂直、專業的“結合體”，中國平安的一大“殺手鐧”是擁有六十多個自研大模型，但這些自研大模型不會“無中生有”，只能深耕穫得。

事實上，這也是中國平安的強大護城河。

早在2013年，中國平安就開始運用大數據、雲技術、AI自動化工作流程，探索車險圖像定損、微表情信貸審核、AI醫療影像分析等技術在金融醫療領域的落地。

這些年來，平安長期重視對自主科技的研發投入，聚焦人工智能及數字化底層技術自主創新。截至2025年一季度，平安擁有超3000名科學家的一流科技人才隊伍，專利申請數累計達55435項。

2024年聯合國世界知識產權組織（WIPO）排名顯示，平安以1564份生成式AI專利申請數位居全球第二位。此外，平安還斬獲AI領域國際競賽冠軍45項，獲批廣東省科技進步一等獎、上海市科技進步一等獎、吳文俊人工智能科技進步一等獎等30項獎項以上。

今年3月，國家知識產權出版社發佈的《金融科技行業2024年專利分析白皮書》和《醫療健康行業2024年專利分析白皮書》顯示，中國平安的金融科技、醫療健康專利數均高居榜首。

這些實打實的專利、技術成果，為中國平安“AI in all”帶來了莫大的底氣和信心。正如外部所看到的，落實“綜合金融+醫療養老”戰略時，平安將AI能力發揮得淋漓盡致。

比如，在財產保險業務方面，中國平安結合AI技術，聚焦風險減量，提升服務質效。其中，持續升級“鷹眼系統”，2025年上半年累計預警25.9萬場災害，發出預警信息42.6億次，覆蓋6402萬企業和個人客户。

平安還推出鷹眼海外版（EagleX），成為國內首家直保公司推出的全球風險管理平台。這無疑增強了平安AI能力的溢出效應，使企業和個人客户身在海外也能享受到中國平安式的安全守護。

在醫療養老領域，中國平安發揮前述強大垂域優勢，運用AI，創新性地打造出全方位、高價值的服務體系。

首先，直擊用户醫療需求。這方面，中國平安擁有世界上最大的醫療數據庫之一，截至2025年6月末，AI醫生精準診斷覆蓋疾病超1萬種，診療準確率達93%。

作為平安集團醫險協同模式的重要組成部分，平安好醫生更是推出“7+N+1”醫療AI產品體系，既包括AI產品體系，也包括名醫數字分身、AI家庭醫生、AI養老管家、AI醫務室、AI健管師、AI慢病管理師、AI健康福利官等，讓智能化融入業務全流程、全場景。

其次，依託AI能力，為養老賦能。比如，打造“保險+居家養老”、“保險+高端養老”產品，前者升級智能適老化設備，主動監測長者居家風險，後者與超百家養老護理機構合作，為長者提供專業照護。

同時，參與標準化建設，平安好醫生攜手產、學、研各方力量，最新制定、發佈2項智慧養老平台團體標準，在居家養老領域累計已有5項團體標準落地。

正是因為“AI in all”，中國平安成為“綜合金融+醫療養老”領域的領跑者，藉助AI重塑生態價值，推動自身高質量發展，也為行業樹立了典範，並通過團體標準進行賦能，推動醫療、養老行業一同向前發展。

結果是，中國平安促進了生態的協同進化，突破了金融主業的邊界，亦在拓展到醫療、養老等行業的過程中，凝聚、釋放了更強的生態勢能，將創新這個關鍵變量轉化為發展的穩健增量，並在多個行業放大。

所謂“獨行快，眾行遠”，中國平安以AI能力為底座，培育、拓展、放大生態勢能，堪稱險企中的“國之大者”。

無論是利潤持續增長，還是分紅連年上漲，抑或是“AI in all”的深遠價值，都表明中國平安的增量仍在持續放大中。顯而易見，這正是險企高質量發展的標杆。

基於這樣的視角，在全球市場重視和重估科技核心資產的浪潮下，中國平安的價值含金量還在上升。