營收破百億的科大訊飛，何時迎來盈利拐點？_風聞

作者：308

編輯：經緯

在大模型領域的持續砸錢投入，給科大訊飛帶來了肉眼可見的增長。

一個典型的數據支撐是：2025 年上半年，科大訊飛的營收達到了 109.11 億元，同比增長幅度達到 17.01%，這也是科大訊飛自 1999 年成立以及2008 年在深交所上市以來，半年度營收首次突破百億元大關。

與此同時，科大訊飛上半年銷售回款達 103.61 億元，較去年同期增長了 13.5 億，同樣也是首次突破百億。

這對於長期從事於 To B 和 To G 業務的科大訊飛來説，殊為不易。

當然，從財務的角度來看，大模型終歸是燒錢的，而大力投入研發的科大訊飛依舊處於虧損狀態——不過，在 2025 年上半年，科大訊飛已經同比減虧 40.37%，其歸母淨利潤降低為 -2.39 億元。

總體來看，當下的科大訊飛，正在等待一個商業正循環的轉折點。

營收首破百億，如何實現？

在中國的一眾參與到新一輪 AI 變革的企業中，科大訊飛的角色非常特殊。

一方面，科大訊飛深耕人工智能領域超過 25 年，是中國最早進入到 AI 賽道並且見證並參與 AI 發展的企業之一，並且有着濃厚的國家隊性質，所以不僅業務發展市場長，而且應用落地範圍廣；但另一方面，它又在 AI 技術的快速進化也不斷自我革新，敢於擁抱新技術、新趨勢。

基於這個背景，科大訊飛的整體業績增長，其實是有跡可循的。

如果縱覽過去十年的營收表現，很容易發現，科大訊飛的營收業績整體上保持了良好的上升態勢，除了 2022 年和 2023 年之外，其營收增長都保持兩位數態勢。

如果把視角縮小，2024 年上半年，科大訊飛的營收為 93.25 億元，同比增長幅度 18.91%——某種程度上，這一營收增長態勢在 2025 年同期得到了很好的延續，從而成功突破百億元。這並不容易。

那麼，上半年的增長是如何實現的？

從具體業務來看，科大訊飛多項業務板塊都取得較為顯著的營收增長。

比如，作為科大訊飛常年深耕的業務以及營收的大頭，在智慧教育板塊，科大訊飛的營收達到了 35.31 億元，比去年同期的 28.6 億元，同比增長了 23.47%；在開放平台板塊，其營收達到了 27.24 億元，比去年同期的 23.45 億元，同比增長了 16.8%。

除此之外，科大訊飛在其佈局多年並給予厚望的智慧醫療領域營收增長了 21.09%，在數字政府行業應用領域營收增長 29.48%，而在智慧汽車業務板塊的營收也增加了 13.31%——值得一提的是，而在企業 AI 解決方案領域的營收幅度更是增長了 349.92%。

從業務營收結構來看，科大訊飛的業務分為 To B、To G 和 To C 三大業務板塊——這三大業務板塊的平衡，也一直是科大訊飛在過去幾年的發展中着力加強的目標，並且在 2025 年得到了很好的體現。  

具體來看，在 2025 年上半年，科大訊飛 To C 板塊的營收佔比為 32%，To B 板塊的營收佔比為 42%，而 To G 業務板塊的營收佔比為 26%。

值得一提的是，科大訊飛上半年在 C 端板塊的營收增長非常明顯，同比增長幅度高達 38%。其中，來自科大訊飛的官方數據顯示，科大訊飛 AI 學習機在上半年的收入繼續保持了翻番增長的強勁態勢。

所以很明顯，在 C 端增長的引擎驅動下，科大訊飛不僅整體實現了營收增長，而且營收結構更加合理。

基於以上表現，科大訊飛的毛利和淨利潤表現都呈現出向好趨勢。

比如説，科大訊飛上半年的毛利為 43.89 億元，較上年同期的 37.48 億元同比增長 17.12%——這個增長幅度比整體營收的增長幅度也略高一些。

與此同時，科大訊飛上半年的歸母淨利潤為 -2.39 億元，同比減虧了 40.37%——經營活動現金流量淨額增長超過 7.64 億元，同比提升 49.73%。

總體來看，在整個 AI 行業普遍還處於燒錢投入階段、落地非常艱難的大背景下，科大訊飛在上半年的業績表現，確實顯得格外亮眼。

深耕教育醫療，TOC 成亮點

從具體業務的角度來觀察，在大模型技術的加持下，科大訊飛在 2025 年取得了眾多實際的突破。其中，教育、醫療兩大業務板塊和 To C 業務，成為亮點。

比如説，在智慧教育領域，在多年的深耕之後，科大訊飛基於「人工智能助力教育」的理念，在大模型技術的加持之下，繼續推動 AI 與教育教學場景的的融合。

其中，科大訊飛推出的 AI 黑板，在其全面升級大模型能力之後，在 2025 年上半年的產品銷量同比增長了 150%。在作業和考試場景場景下，科大訊飛的數智作業產品方案覆蓋 20 多個省市的 1700 餘所學校，服務師生 250 萬人，其考試掃描業務量也同比增長 10%。

在 AI 輔導方面，科大訊飛 AI 學習機在大模型的加持下，重磅升級了 AI 一對一精準學、AI 一對一答疑輔導、AI 一對一互動課三大功能。從市場表現來看，科大訊飛 AI 學習機在上半年的收入同比增長了 104%。

值得一提的是，來自官方的數據顯示，科大訊飛學習機已經連續四年位居全國高端學習機銷售額銷量第一名的成績。

在醫療方面，科大訊飛也在多年佈局後推出了一系列的 AI 賦能於政府、醫院、患者的各類產品，並且在 2025 年 3 月正式發佈了基於深度推理技術的訊飛星火醫療大模型 X1。

更關鍵的是，在訊飛星火醫療大模型 X1 的加持下，訊飛醫療業務在上半年取得了不少突破。

比如，在智慧醫院方面，截至 2025 年 6 月，訊飛星火醫療大模型在全國 20 餘家龍頭醫院落地應用。同時，訊飛大模型技術加持下的 AI 診後患者管理在江蘇、山東、河南等 6 省/自治區的醫院市場獲得突破，已經累計服務 200 家醫院。

而在 To C 的醫療業務落地方面，訊飛曉醫 App 在接入訊飛醫療大模型 X1 後，取得了大量的能力突破。

來自的官方數據顯示，截至 2025 年 6 月 30 日，訊飛曉醫 App 下載量突破 2400 萬次，累計完成超過 1.4 億次 AI 諮詢量，用户好評率達 98%，用户主動推薦率達 46%。

值得一提的是，就在 2025 年 7 月，訊飛星火醫療大模型實現了進一步升級，各項能力獲得提升，相比於 OpenAI o3 和 DeepSeek R1 等模型，在全科輔助診斷等關鍵醫療場景的任務上保持大幅度領先。

除了教育和醫療場景，科大訊飛在開放平台企業服務板塊，也取得了顯著的業務突破。

比如説，訊飛聽見 SaaS 總用户數突破 9200 萬，月活躍用户數同比增長 61%，而訊飛聽見 App 海外用户數也已經超過 150 萬。同時，訊飛同傳也已經累計服務全球 50 多個國家和地區，其中線上服務場次同比增長 22%，而線上 SaaS 營收同比增長 100%。

另外，在 To C 業務板塊，訊飛的一系列產品也在獲得增長。

比如，訊飛星火 App 在安卓平台累計下載量突破 3 億；訊飛智能辦公本系列產品上半年同比銷量提升 45%；訊飛翻譯機系列在上半年保持國內翻譯機領先地位；訊飛錄音筆業務在保持國內領先的同時，海外市場銷量也在上半年同比增長 190%……

總體來看，依託於長年深耕與教育和醫療行業的落地優勢，科大訊飛在不斷開拓現有業務線增量的同時，也在不斷通過大模型的能力進行深度賦能，並且也在很大程度上受惠於此。

商業正循環，還需要多久？

對於科大訊飛來説，2025 年，某種程度上是一個技術投入和商業回報的轉折點年份。

核心邏輯在於，在過去兩三年間，面對 ChatGPT 帶來的大模型席捲整個行業的大趨勢，科大訊飛快速反應，果斷入局，花了不少錢投入到大模型的研發中去。

其結果是，科大訊飛在 2023 年 5 月發佈了旗下訊飛星火大模型後，一直在致力於研發投入，並且不斷推進這一大模型的快速迭代。

一個典型的例證是，2022 年，科大訊飛的研發投入佔比為 17.83%，而到了 2023 年和 2024 年，科大訊飛持續加大研發投入力度，研發投入佔比分別提升到 19.53% 和 19.62%。

而到了 2025 年上半年，科大訊飛繼續加碼，研發投入達到 23.92 億元，在實際數額同比增長 9.2% 的同時，其研發投入佔比更是達到了 21.92%。

而在這樣的投入力度下，科大訊飛上半年也在大模型的技術迭代上取得了突破。

比如，2025 年 1 月，科大訊飛發佈了業內首個基於全國產算力平台訓練的深度推理大模型——訊飛星火 X1；4 月份，訊飛星火 X1 進行升級，整體對標 OpenAI O1 和 DeepSeek R1，在數碼、代碼等通用任務上顯著提升。

而到了 7 月份，訊飛星火 X1 進一步提升能力，對標業界一流水平，在數學、翻譯、推理等方面保持領先的同時，又在教育、醫療、司法等關鍵領域取得突破——不僅如此，底座的多語言能力還擴展支持到 130 多個語種。

以上這些，一方面體現出了科大訊飛在大模型領域的持續技術突破，另一方面其實也表明了科大訊飛在大模型應用落地方面的獨特優勢。

當然，需要説明的是，作為中國人工智能的「國家隊」，科大訊飛在遭遇政治施壓的情況下，更加強調大模型全棧技術的自主可控，因此與華為合作打造了自主可控的國產化算力底座。

某種程度上，這也是科大訊飛在國內的 To G 和 To B（尤其是國企和央企）相關業務場景中更加容易受到信賴、從而更加容易走向落地的前提。

實際上，縱觀國內的眾多擁抱大模型技術的企業，科大訊飛的其中一個獨特之處在於，由於長期耕耘與教育、醫療等領域，它更加容易在前期密切合作的基礎上深刻洞察相關行業和客户的落地需求，然後通過大模型技術的加持來解決行業相關問題，從而加速實現 AI 技術的商業化。

這也是科大訊飛能夠在大規模投入研發的前提下、依舊能夠保持較為穩定的毛利率的核心邏輯。

當然，如果從這一輪擁抱大模型技術的發展週期來看，科大訊飛在經歷了三年的發展之後，雖然已經接近於扭虧為盈，但至少從上半年的情況來看，它畢竟還沒有實現商業正循環。

事實上，從整個行業的角度來看，大模型技術依舊處於快速發展中，依舊需要高強度的研發投入；與此同時，AI 的落地也同樣是一場馬拉松，尤其是在教育、醫療等相關行業的落地，依舊需要更多的時間。

好消息是，在國家政策層面發佈「人工智能+ 」行動的大背景下，科大訊飛依託其技術佈局和商業化體系，獲得了非常好的生態位優勢和潛在發展空間。

所以，對於科大訊飛來説，繼續維持高強度的研發投入，保證底層的技術領先，依舊是技術立身第一要務。

而更重要的是，即使是擁有一些獨屬於「AI 國家隊」的既有優勢，如何在 To B 和 To G 的複雜業務和漫長回款週期中，進一步挖掘 To C 業務的大模型落地場景，從而儘快實現一個「從高強度技術投入到高價值商業回報」的商業循環，這是科大訊飛下一步要解決的核心問題。

本文來自微信公眾號“智見 Time”