八馬茶業衝擊港股IPO，今年上半年收入10.63億元，為中國最大的高端茶企_風聞

據港交所8月28日披露，八馬茶業股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，華泰國際、農銀國際、天風國際為聯席保薦人。此前，八馬茶業已完成港股上市備案，或很快在港交所進行上市聆訊。

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招股書顯示，八馬茶業是中國高端茶市場的領導者、2024年高端中國茶領域銷量第一名、中國最具知名度的茶品牌。

按截至2024年12月31日茶葉連鎖專賣店數量計，八馬茶業在中國茶葉供應商中排名第一；按2024年銷售收入計，公司在中國高端茶葉市場排名第一，同時在中國烏龍茶和紅茶市場亦排名第一；截至2024年，公司的鐵觀音銷量連續10餘年位居全國第一，武夷巖茶銷量連續5年位居全國第一，及紅茶銷量連續4年位居全國第一。

根據Chnbrand發佈的2024年中國顧客滿意度指數報告，公司“八馬”品牌在中國連鎖茶葉品牌中的品牌知名度排名首位。公司藉助遍佈全國的線下門店網絡和全方位的在線銷售平台為消費者提供高質量中國好茶，產品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶等全品類茶葉及茶具、茶食、茶飲等非茶葉產品。

自2025年6月30日起，公司推出新品濃香鐵觀音及武夷巖茶大紅袍產品，2025年6月30日直至最後實際可行日期總銷量超過159,000盒。

按銷售收入計，中國茶葉市場整體規模由2020年的約2,889億元(人民幣，下同)增長至2024年的約3,258億元，複合年增長率約為3.0%，預計將增長至2029年的約4,079億元，2024至2029年複合年增長率約為4.6%。

按銷售收入計，中國高端茶葉市場相較中國整體茶葉市場呈現出更為快速的發展勢頭，中國高端茶葉市場規模由2020年的約890億元增長至2024年的約1,031億元，複合年增長率約為3.7%，預計將達到2029年的約1,353億元，2024年至2029年複合年增長率為約5.6%。

隨着整體茶葉市場規模擴大，中國高端茶葉市場前五大企業的總市場份額由2020年的約5.5%增長至2024年的約5.6%，預計領先企業的市場份額將持續上升。按銷售收入計，八馬茶業在中國高端茶葉市場的市場份額由2020年的約1.1%提升至2024年的約1.7%。

招股書顯示，高端茶葉領域具有較強的專業性和較高的行業壁壘，而憑藉公司在品牌價值、製茶技藝、產品開發能力、規模化經營能力、渠道運營能力、跨區域拓展能力、供應鏈管理能力、數字化銷售平台和人才隊伍等方面建立的優勢，八馬茶業取得了“高端中國茶全國銷量第一”的市場地位。

往績記錄期內，八馬茶業的業務及經營業績的主要指標載列如下：

門店數量：公司的線下門店數量（包括直營門店和加盟門店）由截至2022年1月1日的2,613家增至截至2025年6月30日的3,585家，其中加盟門店數量由截至2022年1月1日的2,203家增至截至2025年6月30日的3,341家。

公司的線下門店總數（包括直營店及加盟店）由往績記錄期初的2,613家增加至截至最後實際可行日期的3,633家，包括396家一線城市的線下門店、755家新一線城市的線下門店、1,039家二線城市的線下門店及1,443家三線及其他城市的線下門店。

收入：八馬茶業的收入由截至2022年12月31日止年度的18.18億元增長至截至2023年12月31日止年度的21.22億元，再增長至截至2024年12月31日止年度的21.43億元。公司的收入由截至2024年6月30日止六個月的11.10億元減少至截至2025年6月30日止六個月的10.63億元。

淨利潤：八馬茶業的利潤及全面收入總額由截至2022年12月31日止年度的1.66億元增長至截至2023年12月31日止年度的2.06億元，再增長至截至2024年12月31日止年度的2.24億元。公司的利潤及全面收入總額由截至2024年6月30日止六個月的1.46億元減少至截至2025年6月30日止六個月的1.20億元。公司的淨利潤率由截至2022年12月31日止年度的9.1%提升至截至2023年12月31日止年度的9.7%，再提升至截至2024年12月31日止年度的10.5%。公司的淨利潤率由截至2024年6月30日止六個月的13.2%下降至截至2025年6月30日止六個月的11.3%。

公司擁有覆蓋中國主要的六大茶類的全品類茶產品體系的核心品牌八馬。公司的信記號子品牌專注提供高端年份普洱茶，而萬山紅子品牌則專注於提供迎合追求口味多元化及高質價比的年輕消費者及女性消費者的產品。公司的八馬品牌自2010年起獲中國國家工商行政管理總局商標局認定為“中國馳名商標”，而信記號子品牌自2024年起被商務部、文化和旅遊部、國家市場監督管理總局、國家知識產權局及國家文物局認定為中華老字號。

截至最後實際可行日期，八馬茶業擁有兩個茶葉精製生產基地，安溪生產基地位於福建省安溪縣，主要從事鐵觀音茶葉及組合茶的精製，而公司的武夷山生產基地位於福建省武夷山市，主要從事武夷巖茶及紅茶葉的精製。

公司的生產基地配備使相關生產線的生產實現高度自動化的技術。公司位於武夷山生產基地的第七代智能化生產線為武夷巖茶數字化及信息化生產線。公司於安溪生產基地的第六代生產線已獲得中國茶科技創新大賽特等獎。

截至2024年末，中國從事茶葉種植、生產及分銷的茶企超過160萬家。於2024年，按茶葉銷售收入計的中國茶葉市場五大市場參與者僅佔約2.4%的市場份額，銷售收入合計約為82.02億元，顯示中國茶葉市場的競爭格局高度分散。

就銷售收入而言，中國高端茶葉市場規模由2020年的約890億元增長至2024年的約1,031億元，複合年增長率為約3.7%。高端茶葉的銷售在很大程度上依賴線下客户體驗。其強調人際互動，包括全面的產品展示、品茗和沉浸式茶空間體驗。因此，線下渠道佔高端茶葉市場的比例重大，由2020年的約838億元增加至2024年的約975億元，期內複合年增長率約為3.9%。

在可預見的未來，隨着中國經濟發展，可支配收入的提高，消費者將傾向購買具有卓越質量及使用體驗的高端茶葉產品。因此，線下高端茶葉分部預計將增加至約1,287億元，2024年至2029年的複合年增長率約為5.7%。

八馬茶業的IPO前投資者包括員工、前員工、個人投資者及企業投資者，即天津長峯、靜遠壹叁、上海峯望、成都新津、泉州匯鑫富及晉江百應成。

本次八馬茶業香港IPO募資金額擬用於如下用途：擴建公司的生產基地及建造新生產基地；提升公司的品牌價值，以及擴大公司的產品組合；為公司直營線下門店網絡的擴張提供資金，並專注於開設更多門店以提升公司的品牌價值，例如旗艦店；提升公司業務運營的數字化水平；收購或投資於中國茶行業的參與者；及用作營運資金及一般企業用途。