半年淨賺76億創紀錄!農夫山泉已走出輿情陰霾?_風聞
中访网-中访网官方账号-优质商业信息大数据平台08-29 14:45

來源|中訪網
責編|李曉燕
8月下旬,農夫山泉2025年上半年業績報告的發佈,為這家曾深陷輿論漩渦的飲品巨頭畫上了復甦的註腳。數據顯示,公司上半年營收256.22億元,同比增長15.6%;股東應占溢利76.22億元,同比增長22.1%,淨利率攀升至29.75%,創下歷史新高。財報發佈後首個交易日,其股價最高漲幅超7%,市值回升至5640億港元,標誌着企業基本擺脱去年輿情風波的影響,重回增長軌道。
這一輪業績回暖,離不開成本端的利好支撐。隨着PET原材料、紙箱、白糖等核心物料採購價格下降,農夫山泉毛利率提升1.5個百分點至60.3%,為利潤增長提供了堅實基礎。此前,高盛、花旗等機構已對其包裝水業務復甦作出樂觀預判,而最終業績數據也印證了市場預期,尤其是曾受衝擊最嚴重的包裝水業務,上半年營收達94.43億元,同比增長10.7%,增速接近2023年同期水平,顯示消費者信心正在逐步修復。
不過,包裝水業務雖已復甦,卻尚未奪回“第一大業務”的頭銜。取而代之的,是以東方樹葉為核心的茶飲料板塊。上半年該板塊營收突破百億大關,達100.89億元,同比增長19.7%,營收佔比提升至39.4%,成為農夫山泉名副其實的“壓艙石”。但亮眼數據背後暗藏隱憂——相較於2023年、2024年同期超59%的高速增長,今年茶飲料增速大幅放緩,折射出無糖茶賽道整體降温的行業趨勢。
作為無糖即飲茶市場的絕對龍頭,東方樹葉常年佔據70%以上的市場份額,但面對賽道紅利消退,也不得不加大市場投入。今年推出的1.5L大包裝、“陳皮白茶”新口味,以及中獎率25%的“1元換購”活動,都是其鞏固市場地位的舉措。然而,整個無糖即飲茶市場規模僅佔茶飲料行業的3成,在三四線城市,有糖茶佔比更是超過75%,這也解釋了為何農夫山泉在6月初推出碳酸茶飲料“冰茶”,正式加碼有糖茶市場。
除了茶飲料和包裝水兩大核心業務,農夫山泉其他板塊也呈現差異化增長態勢。果汁飲料以21.3%的同比增速成為增長最快的業務線,上半年營收25.64億元,佔總營收比重達10%;以尖叫為代表的功能飲料營收28.98億元,同比增長13.6%;蘇打水、咖啡等其他產品營收6.29億元,同比增長14.8%。多元業務的協同增長,為企業抵禦單一賽道風險提供了保障。
在業績復甦的同時,農夫山泉也開啓了“主動出擊”的戰略佈局,從產品、渠道到市場維度全面發力。產品層面,除了茶飲料領域的創新,還在功能飲料市場持續夯實“尖叫”“力量帝維他命水”的產品力,甚至因紅色尖叫被二手平台炒作至8900元一箱引發熱議,間接提升了品牌關注度。渠道端,公司加強與山姆的合作,推出900ml裝“17.5˚”橙汁、低温無糖黑咖啡等定製產品,甚至上架2公斤裝食用冰,瞄準高端消費場景。據奧緯諮詢預測,2026年冰品冰飲即時零售規模將突破630億元,農夫山泉的提前佈局有望搶佔先機。
更值得關注的是,農夫山泉今年正式啓動國際化探索。6月,其包裝水、無糖茶等7個核心品牌產品進入中國香港市場,覆蓋超3500家終端,由建華集團獨家代理。按照規劃,香港市場將成為品牌高端化與國際化的“試驗田”,未來還將向其他海外市場拓展。這一舉措與董事長鍾睒睒“優先進入發達國家市場”的出海思路高度契合,標誌着企業從本土巨頭向全球化品牌邁出關鍵一步。
但農夫山泉的突圍之路並非一帆風順。在茶飲料領域,即便東方樹葉市場份額已接近80%,仍需面對娃哈哈、康師傅等對手的促銷圍剿,“掃碼贏獎”“1元樂享”成為行業標配,競爭日趨激烈;新入局的冰茶賽道,不僅要與元氣森林正面抗衡——後者2024年冰茶銷售額突破10億元,還要挑戰康師傅、統一在傳統冰紅茶市場的主導地位,市場競爭複雜度顯著提升。
中國食品產業分析師朱丹蓬指出,無糖茶賽道已從導入期直接進入成熟期,未來頭部企業的馬太效應將進一步凸顯,而冰茶等新賽道若想實現長紅,還需持續的產品創新升級。對於農夫山泉而言,如何在鞏固現有優勢業務的同時,在新賽道打開增長空間,平衡國內市場深耕與國際化擴張的節奏,將是其接下來需要攻克的核心課題。