茶飲風雲大起！奈雪、蜜雪、滬上阿姨財報盤點，誰能笑到最後？_風聞

出品 | 大力財經

作者 | 豆沙包

編輯 | 魏力

茶飲市場熱浪滾滾，競爭愈發激烈。

奈雪的茶、蜜雪冰城、滬上阿姨這幾家頭部品牌，憑藉最新財報又一次站在了聚光燈下。

各大茶飲品牌的業績表現也開始呈現出明顯的分化。在這個過程中，有品牌因調整策略而實現盈利的改善，也有品牌面臨門店關閉與收入下降的困境。

最新的財報數據顯示，奈雪的茶關閉了約10%的門店，儘管收入減少，但虧損大幅收窄；與此同時，滬上阿姨和蜜雪冰城的營收卻分別增長了10%和近40%。

**營收對比：**蜜雪冰城以 148.75 億元遙遙領先，同比高增長；奈雪的茶營收 21.78 億元，同比下降 14.4%；滬上阿姨營收 18.18 億元，同比增長 9.7%。

**利潤情況：**蜜雪冰城淨利潤 27.18 億元，同比增長約 40%；滬上阿姨淨利潤 2.03 億元，同比增長 20.9%；奈雪的茶經調整淨虧損 1.17 億元。

**門店擴張：**蜜雪冰城全球門店數達 53,014 家，半年新增近萬家；滬上阿姨加盟店淨增 260 家，擴張放緩；奈雪的茶關閉 132 家自營店。

01 奈雪的茶：關閉門店，虧損收窄，求穩中尋變

奈雪的茶無疑是茶飲行業的佼佼者之一，曾以“茶+軟歐包”的創新模式打破傳統茶飲的格局。

然而，近期的財報卻透露出一些不容忽視的信號。奈雪的茶則處於調整期，關閉表現不佳的門店導致收入下降，同時高成本壓力一直是其面臨的難題。

雖然奈雪的茶在2025年上半年收入有所下降，但虧損大幅收窄，這也許與品牌對門店運營的優化密切相關。

根據財報數據顯示，奈雪的茶關閉了約10%的門店，主要集中在一些運營不善、租金高昂的區域。

這一調整雖然導致了整體營收的減少，但通過優化門店結構，奈雪的茶的運營成本得到了有效控制，虧損規模相較於去年同期大幅收窄。

通過精簡門店、提升單店效益，奈雪的茶似乎在尋求“穩中求進”的發展策略，尤其是在外賣渠道的加碼上，外賣收入已經佔據了其整體收入的一大部分。

奈雪的茶的調整反映出隨着市場飽和度提高，如何提升單店效益和運營效率，成為品牌持續生存的關鍵。這一過程中，外賣渠道和線上營銷的拓展無疑是奈雪的茶等品牌生存的重要支撐。

02 滬上阿姨：穩健增長，市場擴展顯成效

與奈雪的茶相比，滬上阿姨則呈現出穩健增長的趨勢。

根據最新數據，滬上阿姨的2025年營收增長了10%。

滬上阿姨雖然營收和利潤也保持着增長態勢，但門店擴張速度有所放緩，與蜜雪冰城相比，在規模上存在較大差距。不過其通過優化產品和運營，在一定程度上提升了盈利能力。

這一增幅雖然相對保守，但考慮到茶飲市場整體競爭加劇，能保持穩定增長實屬不易。

滬上阿姨通過精準的市場定位、良好的產品質量和強大的品牌忠誠度，成功吸引了大量忠實顧客。

另外，滬上阿姨並沒有一味追求門店數量的擴張，而是注重門店的地域選擇和店面運營的細節優化。

通過加強對門店的精細化管理，滬上阿姨不僅保持了產品的高品質，也提升了消費者的購物體驗。

品牌在外賣平台的持續發力也是其收入增長的重要因素，尤其是在年輕消費羣體的帶動下，外賣收入逐年攀升。

03 蜜雪冰城：增速明顯，市場滲透加速

相比之下，蜜雪冰城的表現更為亮眼，2025年其營收增長近40%。

這一增速讓業內刮目相看，尤其是在激烈的市場競爭環境下，蜜雪冰城的快速擴張與業績提升顯示出其在產品創新、市場滲透和品牌運營上的優勢。

蜜雪冰城的成功，很大程度上得益於其在價格和產品品類上的多樣化策略。

在營收和利潤方面都展現出強大的優勢，龐大的門店數量和成熟的加盟模式是其成功的關鍵。其通過供應鏈自產等方式，有效降低成本，保證了利潤空間，在下沉市場擁有穩固的客户羣體。

通過推出更符合年輕人需求的定價產品和豐富的口味選擇，蜜雪冰城迅速佔領了廣泛的市場。

其主打的“高性價比”策略，使得其在一線至三線城市的市場滲透力大幅增強。

此外，蜜雪冰城在外賣渠道上的發力也非常明顯，其外賣訂單量的增長直接推動了整體營業額的提升。

不過，儘管蜜雪冰城的增速喜人，但市場競爭依然嚴峻。

面對行業內其他大品牌的壓力，如何保持這一增長勢頭並進一步提高品牌忠誠度，是蜜雪冰城面臨的主要挑戰。

04 外賣大戰下茶飲品牌的 “冰火兩重天”

在外賣大戰中，茶飲品牌因消費高頻、低客單價等特性成為流量擔當。一方面，頭部茶飲品牌訂單量大幅增長，獲得更多市場關注和品牌曝光，也強化了在消費者心中的地位。

二線品牌和新品牌也獲得了更多發展機會，借勢提升銷量和知名度，拓展了用户羣體，為品牌發展和市場份額提升提供了契機。

在外賣大戰中，茶飲品牌的利潤受到較大影響，商家承擔補貼成本和人力成本，導致利潤變薄。

競爭壓力加劇，品牌被迫捲入，補貼一停業績下滑，不參加活動業績打 5 折甚至更多。

消費者習慣向線上轉移，堂食業務受衝擊，對於在租金高昂地段開店的品牌不利。

品牌間競爭加劇，一旦停止補貼或不參與活動，業績就會明顯下滑，長期來看不利於行業的健康發展。

無論是奈雪的茶、滬上阿姨，還是蜜雪冰城，都在外賣渠道上加大了投入，通過與各大外賣平台的合作，提高了銷售量。

這一趨勢在2025年上半年表現得尤為突出，外賣銷售額的增長直接推動了整體營業額的提升。

然而，儘管外賣渠道仍在擴展，行業的整體增速也逐漸放緩，尤其是進入2025年7月後，增速較6月有所回落。

這一現象反映出茶飲市場正在逐漸接近飽和，市場競爭也變得越來越激烈。

隨着消費者需求的變化和品牌同質化問題的加劇，如何在產品、服務和體驗上做到差異化，成為茶飲品牌未來面臨的挑戰。

大力財經認為茶飲行業的競爭已從單純的“門店數量”戰轉向了“品質與創新”戰。

在這種環境下，不同品牌的戰略調整，尤其是聚焦外賣渠道和優化運營模式，將決定其未來的生存與發展。

對於奈雪的茶來説，精細化管理和外賣渠道的進一步拓展將是關鍵；而滬上阿姨和蜜雪冰城則需要繼續優化其產品線和品牌忠誠度，才能在日趨激烈的市場中保持領先地位。

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