中國產業，“厲害並辛苦着”_風聞

上週所寫的《股市十年，樂見一場“能力牛”》中提到，過去十年，相當多上市公司的基本功、競爭力、創新力上了一個大台階，但這種能力提升在業績端的表現並不充分，主要是受產能過剩、行業內卷、需求不旺等因素制約。

中國不少產業都有這種情況——我們厲害，我們辛苦，我們驕傲，我們疲憊。

這篇文章就來進一步做些分析。

很厲害，也很辛苦

近年來中國產業的一大亮點是“新三樣”（電動汽車、鋰電池、光伏產品）。中國企業在核心技術上不斷突破，性價比不斷提升，形成了傲視全球的全鏈條競爭力。“新三樣”也是中國出口的新引擎。

從增值税發票數據看，2021年至2024年，中國新能源車、光伏設備、鋰電池的銷售收入年均增長37.6%。今年上半年，“新三樣”產品出口增長12.7%。

厲害，真的很厲害！

與此同時，它們的經營狀況，也真的很辛苦！

今年上半年，通威股份、隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、TCL中環，這6家光伏行業龍頭上市公司全部虧損，總虧損超過200億元。去年，除了晶科能源盈利不到1個億，其餘5家均有數十億元虧損，合計虧了336億元。

路透社根據年報推算，這5家虧損企業去年總共裁員8.7萬人，相當於前一年員工數量的近1/3。

再看新能源汽車，大家都很清楚，能盈利的整車企業寥寥無幾。

鋰電池，寧德時代和比亞迪遙遙領先，但材料供應商們的日子並不好過。頭部企業能維持70%以上的開工率，大量中小廠商的開工率不足30%。磷酸鐵鋰正極材料的幾家代表性上市公司，德方納米、萬潤新能、龍蟠科技，從2023年起開始虧損。“領頭羊”湖南裕能，去年利潤比前年下降60%以上，今年上半年同比又下降20%以上。

無論做什麼，只要是充分競爭，要想做好，就不可能不辛苦。但中國某些產業當下的“辛苦”，並不是這個意義的辛苦，而主要是由於高投入低迴報、重投入輕效益、產能過剩、內卷內耗所導致的“合成困局”——從道理上説，企業能力強了，應該輕鬆一些，但實際情況是，不但不輕鬆，反而越來越辛苦；而且這種辛苦的代價已從企業自身和競爭者擴散到員工、供應商、經銷商等更廣的範圍。

《求是》雜誌不久前發文稱，與過去惡性競爭主要集中在鋼鐵、水泥、輕工產品等傳統產業不同，當前一個突出現象是，光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平台等新興行業也深陷其中。

做什麼卷什麼，必然出現“很厲害，也很辛苦”的現象。

厲害，為什麼還辛苦？

我去過多家“新三樣”企業調研，整體而言，它們的能力是槓槓的。

但這麼多厲害的企業，為什麼紛紛陷入辛苦？

問題就一個字：多。“豐收成災”了。

分三個層面來討論。

在中央政府層面，這些年為推動供給側結構性改革，發展新質生產力，對戰略性新興產業有不少政策驅動和補貼。這個方向沒有問題。如果沒有類似“十城千輛”的補貼，新能源汽車的發展至少會延後若干年。

到了地方層面，驅動力進一步加強。為了投資、就業和GDP增長，地方政府通過降低要素價格和税收返還等措施，對產業不斷加碼，扮演了“產能放大器”的角色。

再到企業，企業逐利而行，作為上市公司追求股東回報最大化也無可厚非，它們會千方百計和政府博弈，把政策用到盡。

上個月我在北方一個地級市的下轄縣看到，馬路邊的風電設備園區矗立着幾家行業知名企業的廠房，但都比較簡陋和冷清。問了一下，都是為了拿風電補貼，拿完就走了，園區就閒置了。

將三個層面結合看，中國發展新興產業，中央政府的產業政策如方向盤，地方政府的招商引資如油門，企業則上接天，下接地，往哪裏開、怎麼開都取決於對自身利益的計算。

在市場需求膨脹期，這種產能擴張方式皆大歡喜。而一旦越過某個限度，整個行業供過於求、無序競爭、“比誰更便宜”的消耗戰就會加劇，越投越卷，邊賣邊虧，還停不下來，都等着“先熬垮對手”。

表面看，內卷之責主要在地方政府過度的政績驅動。其實，地方也難。

地方要穩定，要發展，必須有税源。我們最大的税種是增值税，由中央和地方分享。目前的增值税分配以“生產地原則”為基礎，即企業繳納的增值税主要在其註冊地和實際生產經營地繳納、入庫。

由於增值税主要來自生產環節，税收的多少與生產規模的大小掛鈎，所以地方政府有極強動力引進那些投資大、產值高、能帶來大量增值税的工業項目，更願意支持企業“做大”——落地項目、擴產、滿產、上新項目。

為了爭搶項目，各地政府也卷，也會付出巨大代價。但至少從眼前看，項目即税收，開工即政績，GDP見效也快，所以樂此不疲，苦處則藏在心裏。

由於整個經濟發展的激勵模式，還是聚焦於投資拉動、規模優先、政策補貼（看看“新三樣”上市公司財報中的補貼收入即可知曉），所以過剩是必然的。高投入、高負債、低附加值、低產出，最終，誰都很辛苦。

如果產能不是這麼多，這麼過剩，整個產業的日子，要比現在健康得多。

中央已經下決心“反內卷”。8月18日，國家税務總局罕見曝光了“新三樣”領域的兩起偷騙税案件。國家税務總局相關負責人説，“這既違背了税費優惠激勵創新發展的初衷，又破壞了法治公平的税收環境，還助長了‘內卷式’競爭，加劇產能過剩，破壞全國統一大市場建設。”

過去也有騙補騙税，我相信也處理過，為什麼現在曝光？是為了震懾，再這樣下去不行了。新華社有篇新聞分析，“越是政策受益者越應是合規經營者”。不能因為你叫“新三樣”，是新質生產力代表，就可以妄為。

“垃圾不夠燒”，厲害背後也有辛苦

像“新三樣”這種厲害和辛苦交織的情況，在我們國家很多產業中都有體現。一方面，“厲害了，我們的產業”，是真實的，值得自豪的；另一方面，產業很辛苦，需要冷靜反思。反思，是為了今後健康發展。

最近幾個月，關於中國城市從十幾二十年前的“垃圾圍城”到現在的“垃圾不夠燒”，成為一個輿論熱點，強大的垃圾焚燒能力則成為我們又一個厲害的產業標誌。

2017年我去過佛山南海的瀚藍環境公司調研，當時就對中國環境企業的能力留下了深刻印象。我去的固廢處理生態產業園，外觀由迪拜帆船酒店的設計者阿特金斯負責設計，像公園一樣。裏面的垃圾焚燒發電廠，是從日本三菱引進的設備技術，標準很高，自己消化後再提升。

有國家的要求和支持，有企業的努力，我完全相信，中國的垃圾焚燒技術可以做到世界領先。但是不是效率已經高到“垃圾不夠燒”、水平已經高到“帶着中國標準降維打擊，橫掃東南亞”的程度了？

最近我做了一些瞭解，結論如下：

1. 過去十年，中國垃圾焚燒行業進步很大，是發展最快、技術進步也最快的時期。在消化吸收了西方原有技術路線之後，中國在不少方面實現了超越，目前主設備以及幾乎所有配套設備都已實現國產化。

國外垃圾焚燒的價格較高，所以項目一般不會“超燒”；中國對垃圾處理的付費較低，且政府對服務費的拖欠也比較嚴重，所以企業在增收降本方面更有動力，會想辦法提高產能利用率和運營效率以實現一定的盈利。它們被倒逼着“卷”出了更高效率，建設和運營確實達到了國際先進水平。我們的企業會出現“超燒”，即在工況允許下，按設計能力的110%、120%焚燒。

2. “垃圾不夠燒”，主要是因為行業快速擴張，產能超過了垃圾產生的速度。

從2019年到2023年，中國城鎮地區的生活垃圾清理量從3.11億噸增至3.22億噸，小幅上升；垃圾焚燒實際處理量從1.35億噸增至2.52億噸，大幅提升；而產能呢？從2016年至2024年，全國垃圾的單日焚燒能力從23.8萬噸飆升至115.5萬噸，相當於全球處理能力的60%左右，規模遠高於歐美日的總和。

因為產能大擴張，目前全國2100多座垃圾焚燒爐，平均負荷率不足60%，40%的產能處於閒置狀態，5%的爐子2024年停運超過半年。

為什麼垃圾焚燒廠的產能擴的這麼大？

一是對未來人口和垃圾量的增長預期過於樂觀，幾乎縣縣建廠；

二是各地甚至一個地級市的縣區之間都很難合理規劃統籌，相鄰地區會建多個垃圾電廠，都吃不飽，這就會發生“給物業公司回扣，搶垃圾”的現象；

三是垃圾焚燒發電項目的運營模式主要是特許經營，市縣區各級政府都有權上項目，通過公開招標，選一家企業來投資、建設和運營，企業在一定期限內通過發電、國補和地方政府的服務費獲得收益。這樣在上項目時，地方政府不需要先行支付大額費用，因此項目上的速度很快。

3. 憑藉建設和運營方面的明顯性價比，中國的垃圾焚燒發電產業鏈已經在出海。截至今年5月底，中企參與海外垃圾焚燒項目（含已簽約）已達79個，遍佈各大洲。

但企業蜂擁出海後，也開始出現低價惡性競爭、不規範競爭的苗頭，海外一些國家也開始擔心中企輸出“卷”的文化，影響當地的商業環境甚至生活習慣。

所以中國的“垃圾不夠燒”，既是產業厲害的標誌，也與過多過快上項目、地方之間不協調有關。其結果，就是整體產能利用率不高，效益達不到預期。

很多人聽説中國的垃圾不夠燒了，很興奮，但瞭解了全貌就會清醒一點。由於人口變化，我們很多方面的需求增長都不會像以前那麼快了，甚至會減量。因此在供給端的着眼點，一定要更多地考慮運營的可持續與效益問題。

如果地方上的很多項目，都存在熱熱鬧鬧開場，而最終收益不佳的情況，那麼政府向企業承諾的各種獎補、服務費其實也難以兑現，甚至留下很多拖欠款。這又會滋生新的問題。

具體到“垃圾不夠燒”，怎麼辦？

一是挖潛，目前垃圾收運體系在城市比較完善，在一些農村、山區還有空白；

二是多元化轉型，即垃圾焚燒廠在垃圾供給減少、國補退坡等背景下，要為周邊提供蒸汽、熱水，或協同處理污泥，或焚燒由政府協調的一般工業固廢等。再上新項目，則要非常謹慎。

結語

明年，“十五五”就要開啓。回顧中國產業已經走過的路，對未來意義何在？

我們既要看到輝煌的成就——“厲害”，看到方方面面的極致付出——“辛苦”，也要認真考慮——

為什麼我們如此辛苦？有沒有可能少一點辛苦？

大家都少一點辛苦，是不是都能不像現在這麼辛苦？

我們的辛苦，更應該用到哪裏？

我們不怕辛苦，如果能創造出更高的價值。但我們怕那種重重複復、原地踏步、互相抵消甚至互相損害的辛苦。

提出這樣的問題不難，指出一個大方向比如“建設統一大市場”也不難，難的是如何從體制、機制、央地關係、財税體系、法治等方面去真正加以解決，以使得從地方到企業，各種利益主體能有一種內生動力，自覺與宏觀戰略方向保持一致。

從黨的十八屆三中全會到黨的二十屆三中全會，關於全面深化改革，有很多規劃部署，“十五五”應該在改革方面邁出更加積極的步伐。

否則，中國產業“厲害並辛苦着”的命運，可能還會延續下去。

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No.6515 原創首發文章｜作者 秦朔