順豐王衞贏麻了，撿漏百億外賣大單_風聞
电商派-09-01 09:48
順豐同城吃到了外賣大戰紅利
鷸蚌相爭漁翁得利，在商場上更是如此。今年阿里、京東、美團外賣大戰殺得天昏地暗，砸下幾百億搶用户、拼商家，最終還是為補貼大戰付出了慘痛的代價。
京東和美團近期相繼發佈第二季度財報，京東新業務（含外賣）虧損約147億元，導致整體經營利潤從去年同期的105億元轉為虧損9億元，淨利潤幾乎腰斬。美團也未能倖免，雖營收增長，但經營利潤同比下滑98%，遠低於市場預期。
圖源：京東公告
與此同時，順豐同城卻坐收漁翁之利，悄悄悶聲發了大財。
順豐同城最近公佈了2025年上半年的業績，財報顯示，順豐同城上半年收入約102.36億元，同比增長48.8%，中期收入首度破百億大關。
圖源：順豐同城公告
報告期內，毛利約6.81億元，同比增長43.8%；經調整淨利潤約1.6億元，同比增長139.0%。淨利潤約1.37億元，同比增長120.43%，創歷來新高。
公告稱，上述增長的原因主要為：餐飲外賣及即時零售行業快速增長，帶動即時配送需求增加，期內同城配送服務訂單量同比增長超50%，帶動收入規模快速提升；業務結構優化，優質客户對收入貢獻增加；以及其科技和精益管理推動運營底盤提質增效，網絡規模經濟效益擴大，盈利持續釋放。
圖源：順豐同城公告
今年年初，全國即時零售市場的日訂單量只有1億單，但到了7月12日，這個數字已經飆升到2.5億單。其中，美團當天的訂單量突破了1.5億單，淘寶閃購達8000萬單。
圖源：美團
簡單來説，由於阿里、美團、京東瘋狂砸補貼，消費者的熱情空前高漲，整個餐飲外賣行業的單量不斷創新高。
而阿里、美團、京東作為競爭對手，彼此之間的配送體系難以互通，但訂單太多還是需要有人送，光靠各大平台自有的騎手體系忙不過來。
順豐同城作為第三方平台，保持“中立開放”的態度既不隸屬於某一方，也沒有直接的競爭關係，因而能夠為各大平台提供配送服務。順豐同城成為各方都能接受的合作伙伴，自然而然地就成為了重要的後方“補給”。
財報發佈後的業績電話會上，順豐同城董事會主席兼CEO孫海金表態稱，首先從行業週期看，中國近場零售增速很高，行業的滲透度會持續提升，是五年以上的大週期行業。
其次從賽道看，行業玩家會越來越高，且資本關注度也很高，企業都會迎來增長困境期，所以會持續進行多場景、多渠道滲透。第三是從集中度看，行業的客户集中度越來越高，尤其大品牌、茶飲品類在“外賣大戰”中吃到的紅利最高。
受外賣大戰的推動，順豐同城的茶飲配送業務迎來了爆發，僅上半年收入就同比增長了105%。
雖然餐飲外賣訂單是上半年增長的主力，但順豐同城也並沒有“單腿走路”。
財報顯示，順豐同城上半年同城配送服務收入約57.79億元，同比大幅增長43.1%，除了受惠於餐飲外賣需求所帶動的餐飲即配收入同比快速增長外，非餐場景維持穩健增長趨勢，半年收入21.42億元，同比增長28.6%，其中面向商家的非餐場景收入更同比增長35.3%。
上半年，順豐同城面向商家的同城配送服務實現收入約44.67億元，同比增長55.4%。
公司期內與多個頭部客户合作市佔率保持領先，以其全場景、全品類的服務能力，與各行業大客户保持長期且深入的良好合作關係，並把握流量平台積極佈局即時零售的行業趨勢，與各大流量平台深度合作，全面覆蓋直播電商，商超小時達，私域零售等本地生活多種到家場景。
最後一公里配送方面，公司上半年實現此服務收入強勁增長，同比大增56.9%，至約44.57億元，特別在攬收環節，公司作為彈性運力補充，能及時響應夜間、節假日、購物節高峯、以及日益增長的電商集收、電商退貨件上門攬收等收件需求，同期攬收環節支持服務訂單量同比增長超150%。
從外賣到電商，再到私域零售，順豐同城不斷擴展自己的服務邊界，活得十分滋潤。
截至2025年6月30日的過去12個月內，順豐同城平台上的活躍商家規模達85萬，同比增長55%；活躍消費者規模達2477萬人，同比增長13%；年活躍騎手同比增長17.5%至約114萬名。
報告期內，因訂單規模快速增長，以及內部運營管理能力優化，月均收入突破萬元騎手數同比增加107%。順豐同城預測第三季度訂單量會比上半年、二季度都高。
雖然順豐同城眼下風頭正勁，但未來的競爭壓力也不小。
財報顯示，今年上半年，順豐同城的勞務外包成本達94.22億元，佔95.55億元營業成本的大頭。
圖源：順豐同城公告
也就是説，重成本模式使其盈利能力高度依賴於訂單規模的增長。一旦訂單減少，平台的利潤空間將迅速被壓縮，重成本模式也將成為巨大的負擔。
事實上，過去幾年，雖然順豐同城營業收入持續大幅增長，但淨利潤一直處於虧損狀態。2018-2021年，順豐同城的淨利潤分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元、-8.99億元，累計虧損金額高達27.42億元。
直到2023年，順豐同城才首次實現全年盈利、毛利率持續提升。財報顯示，2023年全年順豐同城總營收為123.87億元，同比增長21.1%，總單量同比增長超過三成，可持續經營部分利潤有6490萬。
圖源：富途
如今隨着補貼大戰接近尾聲，外賣市場逐漸進入終局，即時配送平台面臨的競爭將更加殘酷，真正的考驗也即將到來。
更現實的是，同城配送的護城河並不深。此外，阿里、美團、京東等平台已經意識到，運力是即時零售市場的關鍵，正在拼命擴張自己的配送網絡，或者很可能直接下場佈局同城配送業務。
今年6月，“即時零售第一股”達達集團宣佈，與京東集團的私有化交易完成並自願從美股退市；
圖源：達達集團官網
8月，京東達達事業部正式更名為本地生活服務事業羣，該事業羣下設秒送（含外賣）、酒旅、家政、研發、整合營銷、中台等業務部門，由“老K”郭慶繼續擔任負責人，向京東CEO許冉彙報。這也意味着達達徹底融入京東生態，京東開始整合即時零售資源。
在這樣的背景下，順豐同城必須深挖自身優勢，同時也開始拓展業務邊界，搭建起護城河。
順豐同城董事會主席兼CEO孫海金表示，即時零售相對外賣更低頻，所以我們會爭取更多商户，那樣每個店鋪的訂單越來越多，才越會有紅利。
零售方面，順豐同城繼續深化與各大全國連鎖頭部商超及百貨合作，重點運營地區性連鎖商超便利客户。同時加深與全國頭部連鎖藥房的合作，多個連鎖醫藥客户訂單量突破新高。
順豐同城表示，在地域覆蓋上，公司在已覆蓋的下沉市縣加快提高運營網絡效率，報告期內縣域日均訂單數量翻倍提升。
同時積極探索創新業務增量，與頭部茶飲大客户在香港地區落地合作，打開跨境業務新場景，並探索通過四輪車、無人車等創新解決方案，解決餐飲大客户團餐配送，校園配送等需求及痛點，拓寬業務邊界，擴充多元化業務創收渠道。
圖源：順豐同城
一言蔽之，隨着即時零售市場競爭日趨理性，單純依靠訂單量增長的模式已難以為繼。接下來，順豐同城要聚焦差異化，才能在巨頭環伺的市場環境中找到破局之道。
作者 | 高飛