加班風波背後的杭州銀行：規模放緩VS撥備豐厚_風聞

文：向善財經

城商行的“優等生”杭州銀行最近又“攤上事兒了”。

社交平台一則舉報帖，把杭州銀行送上風口浪尖。

有網友匿名連發兩條帖子，舉報位於杭州市上城區天城路 68 號的杭州銀行城東支行，稱 “領導一聲令下自己不來，全體員工週六從早到晚坐一天，已持續幾個月了”。

事發之後，城東支行工作人員稱 “不瞭解情況，週六為正常營業時間”。官方也及時闢謠，表示沒有發現週末強制全體員工加班的行為。

就這個事，在跟身邊的幾個城商行、股份行的朋友交流過後，他們表示：這事其實很多銀行都有，不光員工，領導的業績壓力也大，自然得多幹，反正我們為業績加班挺多的。

整個交流下來，無緣由的加班不算多，主要還是業績壓力帶來的加班，業績不達標領導沒法向上彙報，員工得不到滿意的報酬，唯有加班能解優。

由此來看，銀行業雖然股價表現不錯，但是業績壓力慢慢上來了，所以加班問題可能是近幾年銀行普遍存在的現象之一。

巧的是，在這件風波之後，杭州銀行的半年報也緊跟着發佈了，我們管中窺豹，跟着報表的反饋，也不難發現，杭州銀行依舊十分優秀，業績依舊是標杆，但也有成長的煩惱。

//營收、利潤、規模三座增長大山

財務報告顯示，2025年1-6月，公司實現營業收入200.93億元，較上年同期增長3.89%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤116.62億元，較上年同期增長16.67%。

整體上，十分亮眼，畢竟很多銀行淨利潤還在個位數掙扎，杭州銀行依然有兩位數的高增長。

但是，仔細看營收一般般，只有低個位數，而且，二季度營收環比增長只有1.37%，這説明杭州銀行的成長性明顯承壓，我們通過對利潤表和資產負債表的進一步拆解，這個結論就愈發清晰。

一、利潤表

對利潤表進行拆解，我們會發現不僅營收增長緩慢，利潤的雙位數增長也有大幅度減少信用減值損失的因素在裏面。

財務報告顯示，本期的信用減值損失為16.82億，上年同期為29.99億，同比下降四成多，如果加回，基本上和上年度保持一致。

另外，營業收入同比增長3.90%，其中淨利息收入同比增長9.38%，而同期生息資產增幅為15.59%，淨利息收入增幅低於生息資產增幅，預示着淨息差的下降。

雖然報表中並沒有披露單季度淨息差數據，但通過資產規模及利息收入我們可以大概推導出該行2025年一、二季度的淨息差約為1.37%、1.33%，二季度淨息差仍然處於環比下降的態勢。該行淨息差已經接近行業淨息差紅線了

由此可見，無論是營收，還是盈利能力，杭州銀行肉眼可見的大幅放緩了。

二、資產負債表

再看資產負債表，截止2025年6月末，杭州銀行總資產較年初增長5.83%。

根據人行公佈的貨幣供應量數據顯示，同期M2餘額增加5.34%。而杭州銀行資產規模增速5.83%，僅略高M2增速。

不僅如此，上半年，商業銀行的總資產同比增長8.9%，杭州銀行作為深處我國發達地區的城商行大幅落後於行業平均水準，這個規模增速確實不太理想。

另外，回溯歷史，杭州銀行2021年-2025年間，中報總資產較當年年初增幅分別為10.04%、10.23%、7.9%、7.79%、5.83%。

不知是不是巧合，幾乎是每兩年一個台階，有節奏的放緩。

另外，2025年較2021年中報增幅近乎腰斬，當然，這其中有M2增速放緩的直接原因，但杭州銀行規模增幅下降要快於M2和行業平均水平。

什麼原因呢？與21年到25年這個時段相關聯的，有一件大事：“2021年3月杭州銀行正式發行可轉債，發行總額為150億元。2025年7月，該行可轉債幾乎全部轉股。”。

可轉債轉股的動力之一，就是需要一定的業績支撐，所以，結合其衰減的現實情況，這幾年的業務增長的基本盤似乎也需要打一個問號。

進一步拆解資產負債表，貸款及金融投資分別增長7.82%、7.78%，增長幅度超過總資產增速，説明杭州銀行在增加相對高息資產投放，優化了資產結構，緩解淨息差壓力。

同時也能發現，金融投資的增長主要是依靠大比例增持其他債券投資造成的，而交易性金融資產和債權投資卻進行了減持操作。

這裏有和其他城商行類似的問題，債券的牛市一定程度上帶動了業績的進步，從而掩蓋了一些基本盤的問題。

再看總負債，會進一步印證這個猜想。

總負債較年初增長5.0%，其中，存款增長5.17%基本與總負債增速持平且表現出環比下降態勢；應付債券增長10.28%。

存款增幅不足以支撐核心資產的投放，該行進而加大了主動型負債應付債券擴張，也就是説，杭州銀行的存款增長相對乏力。

總的來看，通過對兩張表的拆解，能看到杭州銀行雖然雙增長，但部分指標都不是很理想，甚至低於行業的平均水平，未來各方面都有壓力，如果後續總資產環比持續失速，那杭州銀行的煩惱就不是成長這麼簡單了。

所以回到文章的開始，能冒出週末坐一天這樣的謠言也就不足為奇了。

而且你看，百萬年薪的領導們都降薪了，那錢是實打實的，天眼查APP顯示，2020 年至 2024 年，宋劍斌薪酬分別為 106.6 萬元、110.4 萬元、96.77 萬元、83.37 萬元及 76 萬元。

從人均薪酬的情況看，，金融資訊網站理杏仁顯示，杭州銀行的人均薪酬2019年為54.54萬，2024年為54.51萬，在利潤大幅增長的情況，人均提升卻不高，總的來説在人均坪效這塊，杭州銀行還待進一步提升。

從資產質量方面來看，雖然杭州銀行依然優秀，但還不夠穩健。

//撥備優秀，未來只減值換利潤？

先看資產質量數據：

截至2025年6月末，公司不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率520.89%，較年初下降20.56個百分點。2025年上半年貸款總額10094.18億。

公司不良貸款餘額 76.59 億元，較上年末增加 5.45 億元；不良貸款率 0.76%，和一季度相比不良餘額環比增加0.9億，減值準備環比減少大約2.29億；撥貸比3.95%較年初下降0.16個百分點。

無論是撥備覆蓋率還是不良貸款率，杭州銀行都是要優於行業的平均水準的，特別是撥備覆蓋率，充分展示了地主家的餘糧有多少，能保持將來的策略空間和靈活度。

但美中不足的是，通過對核銷不良和新生成不良的計算，2025年上半年新生不良大於2024年同期，也高於去年全年的季度均值。

同時，正常類貸款遷徙率0.62 %比去年同期上升 0.08 個百分點，預示着杭州銀行的資產質量較去年同期有所下降。

所以，總的來説，杭州銀行的減值少提不完全是建立在資產質量改善的基礎上。

綜合來看，杭州銀行的這份中報，整體十分亮麗的，不良低，利潤增長高，撥備覆蓋又足，但穿透之後，又明顯有承壓的情況。

而且今年算是杭州銀行的多事之年。

在七月份，中國人壽就宣佈將會在未來三個月內，減持不超過公司普通股總股本的0.70%。

中國人壽是杭州銀行在IPO時進入的戰略投資股東，按照當時的承諾，中國人壽在減持之前需要提前三個交易日公告減持計劃。

目前，中國人壽持有杭州銀行的股份共計0.7%。也就是説此次公告後，中國人壽大概率會清空對杭州銀行的全部持倉。

6月份，澳洲聯邦銀行將自己的股份轉讓給了新華保險，約佔杭州銀行總股本的5.45%。

未來的增長方向，在利率市場化的大背景下，低利差將趨於常態，債牛以後銀行業的投資收益很難再有之前的高光時刻，同時，城商行的其他非息收入又很難與大行競爭，那麼留給城商行的出路好像僅有靠規模的量換取營收的增長了。

這點上，杭州銀行之前積累了大量的減值準備，規模無法重振，利潤空間就很難通過經營來保證。所以，未來杭州銀行可能會出現撥備換淨利潤增長的情況，撥備覆蓋率將持續下降。

股東回報這塊，因為債轉股攤薄了股東權益，所以會出現明顯的下降。股息率上，杭州銀行2024年累計每股分紅0.65元，和現在15.87的股價相比股息率只有不到4%，明年還會進一步下降。

最後，杭州銀行的增長空間和可改善的方向還有很多，作為當地重要的經濟調節器，希望杭州銀行在新行長的帶領下能夠百尺竿頭更近一步。

免責聲明：本文基於公司法定披露內容和已公開的資料信息，展開評論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時性。另：股市有風險，入市需謹慎。文章不構成投資建議，投資與否須自行甄別。