半年淨賺36.62億！古井貢酒憑什麼在白酒縮量競爭中“突圍”？_風聞

來源|中訪網

責編|李曉燕

在2025年白酒行業半年報披露收官之際，古井貢酒（000596.SZ）憑藉一份亮眼的成績單脱穎而出，成為行業關注的焦點。在行業深度調整、競爭愈發激烈的大環境下，古井貢酒不僅實現了營收和淨利潤的雙增長，還在品牌建設、市場拓展、產品創新等多個維度展現出了強大的實力和潛力。這背後，是古井貢酒多年來堅持戰略定力、深化改革創新的成果，也為行業提供了一份寶貴的發展樣本。

業績逆勢上揚，彰顯硬核實力

8月29日晚間，古井貢酒發佈2025年上半年業績報告，數據顯示，公司上半年實現營業收入138.8億元，同比增長0.54%；歸母淨利潤36.62億元，同比增長2.49%；扣非歸母淨利潤36.26億元，同比增長2.42% 。經營性現金流淨額41.55億元，較上年同期增長3.61% 。在行業整體面臨庫存高壓、需求分化、價格倒掛等多重困境，多數酒企業績呈現兩位數下滑的背景下，古井貢酒的這份成績單顯得尤為亮眼。

橫向對比行業數據，更能凸顯古井貢酒的業績含金量。2025年上半年，白酒產業規上企業銷售收入同比微增0.19%，利潤卻下降10.93% 。古井貢酒不僅營收保持正增長，淨利潤增速還高於營收增速，且淨利潤高於扣非淨利，每一分利潤都源於實實在在的經營，而非財務手段。此外，在行業“賒銷”成風的當下，古井貢酒經營性現金流的改善，顯示出其回款質量良好，把“現金”變成了最大的品牌護城河。

堅守核心基本盤，深化區域深耕

古井貢酒的穩健增長，首先得益於其在根據地市場的深厚根基。在安徽，古井貢酒早已成為一種文化符號，融入到消費者生活的方方面面，從婚宴喜席到日常聚飲，從節日禮贈到商務宴請，古井貢酒的身影無處不在。古20更是憑藉卓越的品質和深厚的文化內涵，成為中國白酒文化走向世界的重要名片。

多年來，古井貢酒通過“三通工程”（路通、人通、車通）實現了安徽縣鄉級市場的全覆蓋，終端網點滲透率持續領先。這種“毛細血管式”的渠道覆蓋，讓古井貢酒在省內市場的“基本盤”堅如磐石。同時，古井貢酒不斷優化縣區市場網點，提升鄉鎮市場滲透，確保核心大單品在市場中的領先地位。在鞏固省內市場份額的基礎上，古井貢酒積極向外輻射，在江蘇、湖北等地的核心市場，通過深度的市場滲透，構築起了難以撼動的市場壁壘。

古井貢酒堅持深化“全國化、次高端”戰略，在省內保持穩健增長的同時，省外聚焦核心省區，推進“三通工程”，穩住存量市場，開拓增量市場。目前，其全國化覆蓋率已達到70%以上，在徽酒陣營中全國化程度保持領先優勢。這種“省內保份額、省外提增速”的格局，既降低了單一市場波動的風險，又打開了長期增長的空間。

發力年輕化賽道，開拓增量空間

在堅守傳統優勢的同時，古井貢酒敏鋭地捕捉到了年輕消費羣體崛起和消費需求變化的趨勢，主動發起年輕化革命，積極開拓新的增量空間。

近日，古井貢酒重磅推出古井貢酒·年份原漿輕度古20，這款酒精度僅26°、375ml規格的產品，精準切入Z世代獨飲小酌、旅行郊遊、佐餐搭配等新消費場景，既傳承了古井貢酒的品質底藴，又滿足了年輕人追求微醺愉悦、拒絕酒精壓力的新需求，成為白酒年輕化賽道的代表性產品之一。

輕度古20的發佈只是古井貢酒年輕化戰略的一個縮影，其背後是古井貢酒構建“酒與生活美學”新生態的宏大布局。依託亳州“世界藥都”的獨特優勢，古井貢酒推出世界首款草本威士忌古奇，以及以“養生、養身、養心”為核心理念的古井輕養社。這些多元化、健康化的產品，將“輕度”“悦己”融入到品牌基因中，為品牌價值的長期積澱注入了新的生命力，也為年輕消費羣體的培育埋下了伏筆。

築牢發展根基

從品牌端來看，作為老八大名酒之一，古井貢酒擁有深厚的歷史文化底藴。近年來，通過冠名央視春晚、舉辦桃花春曲節、深耕酒文化IP等一系列舉措，不斷強化“中國釀、世界香”的品牌認知。在消費理性化的趨勢下，消費者對品牌歷史和文化底藴的重視程度不斷提升，古井貢酒的品牌優勢正逐步轉化為市場競爭力。同時，古井貢酒精準投放營銷費用，進一步提升了品牌傳播效果。

在渠道端，古井貢酒與經銷商建立了牢固的核心利益綁定，通過深度分銷掌控扁平化的終端體系。在大本營安徽以及其他核心市場，深度的市場滲透和精細化的渠道運營，為業績增長提供了堅實支撐。線上渠道方面，古井貢酒也取得了顯著進展，上半年線上收入增長40.19%，顯示出公司在電商等線上渠道拓展的成效。

產品端，古井貢酒擁有業內領先的產能和儲能，新產能和儲能工程的達產，為其產品矩陣的拓展提供了堅實保障。目前，古井貢酒已構築起“梯次進攻”的產品矩陣，涵蓋古井貢、黃鶴樓等多個系列，加之線上渠道的佈局，滿足了不同消費者的需求，保持了持續的增量。

全年增長可期

從上半年業績表現及下半年行業環境來看，古井貢酒全年增長可期。下半年白酒消費將迎來中秋、國慶、春節等傳統旺季，宴席消費、商務消費需求有望進一步釋放。在古井貢酒的大本營安徽，隨着經濟復甦態勢持續，宴席市場回暖趨勢明顯，而古井貢酒在省內宴席市場的份額長期領先，有望充分受益。

省外市場方面，古井貢酒的快速增長態勢預計將持續，河南、江蘇等成熟市場的渠道下沉仍有空間，山東、湖北等新拓展市場也有望貢獻增量。結合歷史數據，古井貢酒下半年營收佔比通常高於上半年，疊加旺季需求拉動，全年業績增長目標的實現具備較高確定性。

此外，古井貢酒持續深化面向未來的佈局，在全國化、次高端、數字化等領域不斷構築“第二增長曲線”。無論是從行業市場份額持續集中的發展趨勢，還是從自身發展來看，古井貢酒都處於有利位置，其全國化佈局、年輕化轉型和數字化建設將為未來增長提供多引擎驅動。

在白酒行業深度調整的當下，古井貢酒憑藉穩健的業績表現、清晰的“攻守之道”，展現出了穿越週期的硬核實力。守好核心基本盤，築牢發展根基；進攻年輕化賽道和省外市場，開拓增量空間。古井貢酒正以戰略定力和創新活力，續寫着老名酒的新輝煌，也為白酒行業的發展提供了可借鑑的樣本。未來，隨着其各項戰略的持續推進和落地，古井貢酒有望在行業競爭中脱穎而出，實現更高質量的發展。