大行科工今起招股，引入大灣區基金管理等多家基石，預計9月9日掛牌上市_風聞

大行科工(02543.HK)發佈公告，公司擬全球發售792萬股H股(視乎超額配股權行使與否而定)，中國香港發售股份79.2萬股，國際發售股份712.8萬股；2025年9月1日至9月4日招股；發售價將為每股發售股份49.5港元，中信建投國際為獨家保薦人；預期股份將於2025年9月9日開始在聯交所買賣。集團簽訂基石投資協議，據此，基石投資者同意，在滿足若干條件的情況下，按發售價認購或促使彼等指定的實體認購下表所載的發售股份數目。基於發售價每股H股49.5港元計算，基石投資者可認購的發售股份總數將為201.38萬股發售股份。基石投資者包括安聯環球投資亞太有限公司(“安聯環球投資亞太”)；大灣區發展基金管理有限公司(為及代表Mega Prime Development Limited的管理賬户)(“大灣區基金管理”)；Harvest International Premium Value (Secondary Market) Fund SPC(代表Harvest Oriental SP(“Harvest”)及為其利益行事)；及維科(香港)經貿有限公司(“維科香港”)。

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大行科工是一家著名的摺疊自行車公司。摺疊自行車為一種小巧便攜的自行車，其設有可摺疊成較小尺寸的機能，便於收納及攜帶。

公司的大行品牌由韓德瑋博士於1982年創立。憑藉逾40年的發展，大行品牌在技術實力、創新精神、匠心工藝、對卓越性能和產品質量的追求方面享負盛名。

根據灼識諮詢的資料，按2024年零售量計，公司於中國內地摺疊自行車行業佔有顯赫地位，市場份額達26.3%，按2024年零售額計，公司亦於中國內地摺疊自行車行業處於領先地位，市場份額為36.5%。

大行科工以P8等暢銷產品為基石，再加上新開發的車款，打造出一個全方位的自行車產品陣容，能夠滿足城市上班族、渴求冒險人士乃至競賽騎手等不同類型消費者的各種需要。縱觀公司的歷史，公司的產品組合已從摺疊自行車發展到其他自行車類型，包括公路自行車、山地自行車、兒童自行車和電助力自行車，反映出公司對創新和回應市場需求的承諾。截至2025年4月30日，公司提供超過70款自行車車型。

大行科工按建議零售價將自行車分為不同價位，以迎合不同細分市場的需要，包括建議零售價為每輛人民幣5,000元或以上的高端價位、建議零售價達每輛人民幣2,500元但低於每輛人民幣5,000元的中端價位，以及建議零售價低於每輛人民幣2,500元的大眾市場價位。就中國內地以外的市場而言，公司一般會設定比中國內地更高的建議零售價，以反映不同的市場狀況。

大行科工持續投資研發，致力推進摺疊自行車技術的發展，並已開發出各種創新技術，涵蓋從車架結構到騎行動態等自行車設計的各基本層面。根據灼識諮詢的資料，公司是中國摺疊自行車行業擁有最多專利的品牌，截至2025年4月30日在中國內地擁有113項有效專利。截至同日，公司也在美國、歐洲及日本擁有22項有效專利。截至2025年4月30日，公司通過共享360項目合共授權了18名和16名同業使用公司的專利技術和大行品牌。

大行科工已建立全面高效的銷售和經銷網絡，涵蓋中國內地線下線上渠道，不斷提高產品的覆蓋面和滲透率。截至2025年4月30日，公司與遍佈中國30個省級行政區的38家經銷商合作，覆蓋680個零售點。公司亦已擴展至在線渠道，包括中國內地的主要電商及社交媒體平台如京東、天貓、抖音等。於往績記錄期間，公司的在線直銷收入由2022年的1410萬元(人民幣，下同)激增至2024年的1.00億元，複合年增長率為166.1%。

截至2024年12月31日，公司的產品亦於另外28個國家和地區銷售，包括東南亞、美國和歐洲，惟僅佔公司整體銷售的相對較小部分。

摺疊自行車行業在整體自行車行業中是一個增長迅速但仍屬小眾的市場。以零售額及零售量計算，2024年全球摺疊自行車行業分別佔整體自行車行業僅5.3%及2.1%。以零售額計，至2029年摺疊自行車分部預計將達人民幣407億元，從2024年至2029年的複合年增長率為12.0%。以零售量計，全球摺疊自行車行業於2029年預計將達520萬輛，相當於同期複合年增長率為7.3%。

大行科工於往績記錄期間實現了強勁的業務及財務增長。公司的銷量由2022年的148,956輛增至2023年的156,877輛，並進一步增加至2024年的229,525輛，複合年增長率為24.1%，另外亦由截至2024年4月30日止四個月的63,758輛增至截至2025年4月30日止四個月的93,398輛，增長率為46.5%。

公司的收入由2022年的2.54億元增至2023年的3.00億元，並進一步增加至2024年的4.51億元，複合年增長率為33.1%，另外亦由截至2024年4月30日止四個月的1.26億元增至截至2025年4月30日止四個月的1.85億元，增長率為46.8%。

此外，公司的淨利潤由2022年的3140萬元增至2023年的3490萬元，並進一步增加至2024年同期的5230萬元，複合年增長率為29.1%，另外亦由截至2024年4月30日止四個月的1270萬元增至截至2025年4月30日止四個月的2150萬元，增長率為69.3%。根據灼識諮詢的資料，按2024年銷量計，在中國內地五大摺疊自行車企業中，公司在2023年至2024年間的銷量及收入增速最快。

根據灼識諮詢的資料，全球摺疊自行車市場競爭激烈，按2024年零售量計，五大公司佔據19.4%的大量市場份額，而中國內地摺疊自行車市場高度集中，於2024年五大公司佔據60.4%的市場份額。根據灼識諮詢的資料，按2024年零售量計，大行科工於中國內地摺疊自行車行業佔有顯赫地位，市場份額達26.3%，按2024年零售額計，公司亦於中國內地摺疊自行車行業處於領先地位，市場份額為36.5%。

基於發售價每股H股49.5港元計算及超額配股權未獲行使，於扣除集團就全球發售已付及應付的包銷費用及佣金以及其他估計開支後，集團估計將收到全球發售所得款項淨額約342.2百萬港元。

大行科工目前擬將該等所得款項淨額按下述目的及金額動用：預期約30.0%或102.7百萬港元將用於生產系統現代化及擴大運營規模，以提升集團的製造能力；預期約30.0%或102.7百萬港元將用於強化經銷網絡及策略性品牌發展，以鞏固集團的市場地位及加快全球擴張；預期約30.0%或102.7百萬港元將用於加強研發能力，以提升集團的技術；以及預期約10.0%或34.1百萬港元將用作集團的營運資金及其他一般企業用途。