獨家 | 瀾起科技下週啓動香港上市NDR，交易規模約10億美元，計劃四季度上市_風聞

據“獨角獸早知道”獨家消息源，瀾起科技將於9月10日啓動香港上市NDR(非交易路演)，預期交易規模約為10億美元，計劃今年第四季度登陸港交所。截至8月29日收盤，瀾起科技(699008.SH)報122.90元/股，市值1407.39億元。

綜合 | 招股書  編輯 | Echo

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

此前，瀾起科技已向港交所主板遞交上市申請，中金公司、摩根士丹利、瑞銀集團為聯席保薦人，高盛、中信里昂為整體協調人。

據招股書，瀾起科技是一家全球領先的無晶圓廠集成電路設計公司，致力於為雲計算及AI基礎設施提供創新、可靠及高能效的互連解決方案。招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計算，瀾起科技已成為全球最大的內存互連芯片供應商，於2024年佔據36.8%的市場份額。

作為科創板首批上市企業，瀾起科技於2019年7月登陸上海證券交易所，股票代碼為688008。公司總部設在上海，並在崑山、北京、西安、澳門及美國、韓國等地設有分支機構。

基於開放的行業標準，瀾起科技的產品組合主要由內存接口芯片及高性能運力芯片組成，有效解決了互連瓶頸的同時，提高了數據傳輸速率/帶寬、可靠性及能效。

公司提供全系列DDR2至DDR5內存接口芯片以及內存模塊配套芯片，包括SPD(串行檢測集線器)、TS(温度傳感器)及PMIC(電源管理芯片)。公司的DDR5內存接口芯片是服務器中CPU及DRAM模塊之間的關鍵互連組件，可實現高速數據的穩定傳輸。

新推出的互連類芯片包括MRCD/MDB、CKD(時鐘驅動器)、PCIe Retimer及CXL MXC (內存擴展控制器)，旨在進一步提升AI服務器及個人計算機中數據傳輸的可靠性及效率。

瀾起科技的DDR內存接口芯片及配套芯片旨在實現最佳性能、帶寬及可靠性，加快數據傳輸速度並實現企業及雲服務器的一致性能。作為DDR4世代“1+9”分佈式緩衝內存子系統架構的發明者及DDR5世代的先行者，以及作為全球微電子行業標準化組織JEDEC的董事會成員及DDR5 RCD、MDB及CKD芯片的國際標準牽頭制定者，公司積極貢獻自身的力量。

如今，瀾起科技的內存互連芯片作為行業標準產品在全球範圍內被採用，併成為雲計算及AI基礎設施的重要組件。

此外，公司亦自研了SerDes高速串行接口等創新技術，並擴展到PCIe及CXL高速互連領域，這些技術均遵循PCI-SIG及CXL聯盟制定的標準及規範。根據弗若斯特沙利文的資料，瀾起科技是全球兩大PCIe Retimer提供商之一，也是首家推出CXL MXC芯片的公司。

在市場規模上，根據弗若斯特沙利文的資料，內存互連芯片市場規模預計將由2024年的12億美元大幅增長至2030年的50億美元，複合年增長率為27.4%；PCIe及CXL互連芯片市場規模預計將由2024年的23億美元增長到2030年的95億美元，複合年增長率為26.7%。

瀾起科技目前有兩大產品線：互連類芯片產品線及津逮®服務器平台產品線。公司互連類芯片主要包括內存接口芯片(包括RCD及DB)、內存模塊配套芯片(包括SPD、 PMIC及TS)、高性能運力芯片解決方案(包括MRCD及MDB芯片、CKD芯片、PCIe Retimer及CXL MXC)及時鐘芯片。公司的津逮®服務器平台主要由津逮®CPU及數據保護和可信計算加速芯片組成。

財務方面，於2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至3月31日止三個月，瀾起科技實現收入分別約36.72億、22.86億、36.39億、12.22億元人民幣；同期，年內溢利分別約為12.99億、4.51億、13.41億、5.04億元人民幣。

於2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三個月，公司的毛利分別為17.06億、13.47億、21.15億、4.25億及7.39億元人民幣。同期，公司的總體毛利率分別為46.4%、58.9%、58.1%、57.7%及60.4%。

8月29日晚間，瀾起科技發佈2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入26.33億元，同比增長58.17%；同期實現歸屬於上市公司股東的淨利潤11.59億元，同比增長95.41%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤10.91億元，同比增長100.52%。

上半年經營業績大幅增長的主要原因包括：受益於AI產業趨勢，行業需求旺盛，公司的DDR5內存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，且第二子代和第三子代RCD芯片出貨佔比增加，推動公司內存接口及模組配套芯片銷售收入大幅增長；公司三款高性能運力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB 及CKD）合計銷售收入2.94億元，較上年同期大幅增長；隨着DDR5內存接口芯片及高性能運力芯片銷售收入佔比增加，公司整體毛利率提升至60.44%，同比增長2.66個百分點。

從最新季度情況看，2025年第二季度，公司實現營業收入14.11億元，同比增長52.12%，環比增長15.47%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤6.34億元，同比增長71.40%，環比增長20.64%；實現歸屬於母公司所有者的扣非淨利潤5.89億元，同比增長81.37%，環比增長17.15%。互連類芯片產品線銷售收入13.21億元，同比增長58.56%，環比增長16.00%。

據披露，2025年第二季度，公司營業收入、互連類芯片銷售收入、歸屬於母公司所有者的淨利潤、歸屬於母公司所有者的扣非淨利潤均再創公司單季度歷史新高，其中：互連類芯片銷售收入、歸屬於母公司所有者的淨利潤、歸屬於母公司所有者的扣非淨利潤實現連續九個季度環比增長。

根據公司的戰略，瀾起科技本次香港IPO募資金額計劃用於下列用途，但可因業務需求的不斷演變及市況的變化而調整：未來五年內用於投資互連類芯片領域前沿技術的研發和創新，提升公司的全球領先地位，把握雲計算和AI基礎設施領域的機遇；提高公司的商業化能力；用於戰略投資及/或收購，以實現公司的長期增長策略；及用於營運資金及一般公司用途。