阿里巴巴盤中漲逾18%：AI收入已經連續八個季度保持三位數增長_風聞

9月1日，港股市場今日迎來科技板塊爆發性行情，阿里巴巴-W（09988.HK）盤中一度飆升18.84%，最終收漲17.29%，報20港元，創下近兩年單日最大漲幅。此次股價異動源於公司最新財報超預期，疊加AI戰略深化與雲業務高增長的雙重利好，引發機構與投資者集體看好。

阿里巴巴集團於8月30日盤後發佈的2026財年第一季度財報顯示，公司總營收達2476.52億元，同比增長2%；淨利潤423.82億元，同比激增76%。其中，雲智能集團收入333.98億元，同比增長26%，AI相關收入在雲業務外部商業化收入中佔比顯著提升，連續八個季度實現三位數增長。

AI戰略投入成為關鍵引擎。財報披露，過去四個季度，阿里巴巴在AI基礎設施及產品研發上的累計投入已超1000億元，僅2025年第二季度單季AI+雲領域資本支出（Capex）即達386億元，同比增長220%。

阿里巴巴的強勁表現直接帶動港股科技板塊全面上揚。恒生科技指數早盤漲幅一度突破2.4%，最終收漲1.77%。重倉阿里巴巴的恒生科技指數ETF（513180）盤中漲超3%，中概互聯ETF（159605）漲近3%，其第一大權重股阿里巴巴佔比達14.14%。

國際投行集體唱多。摩根士丹利將阿里巴巴美股目標價從150美元上調至165美元，並預測阿里雲未來季度增速將達30%，利潤率維持高個位數；摩根大通更將目標價從140美元大幅上調至170美元，稱其“AI消費電子產品與雲服務形成協同效應，估值修復空間巨大”。

即時零售重構本地生活版圖

在即時零售賽道激戰正酣的背景下，阿里巴巴集團憑藉“淘寶閃購”與餓了麼的深度整合，交出了一份令人矚目的成績單。

2026財年第一季度財報顯示，其即時零售業務收入達147.84億元，同比增長12%，日均訂單峯值突破1.2億單，帶動中國電商集團營收重回雙位數增長。這場以“分鐘級履約”為核心的戰役，正推動阿里巴巴向本地生活領域發起全面衝鋒。

2025年8月，阿里巴巴完成業務架構重大調整，將淘寶天貓、餓了麼、飛豬整合為“中國電商集團”，明確將即時零售作為核心戰略方向。此次調整不僅將餓了麼與淘寶閃購合併統計，更通過“88VIP會員體系”打通電商、外賣、酒旅等場景，形成“電商+本地生活”的超級生態。

2025年二季度，中國電商集團營收達1400.7億元，同比增長10%，其中即時零售貢獻超10%。淘寶閃購上線後，手淘DAU（日活躍用户）增長20%，廣告收入與用户留存率雙提升。餓了麼日均活躍騎手突破200萬人，較4月增長3倍，覆蓋全國超2000個縣區。

淘寶閃購周均日訂單量達8000萬單，帶動月度交易買家數突破3億。高客單價訂單（如正餐、3C數碼）佔比提升，用户平均客單價從50元增至120元以上。美團閃電倉、京東秒送等競品雖緊追不捨，但阿里憑藉生態協同實現後來居上。

當前，即時零售市場形成“阿里、美團、京東”三軍對壘之勢，但戰略路徑截然不同。美團依託130萬騎手與“零售+科技”戰略，深耕餐飲外賣，拓展至3C、生鮮等高利潤品類，2025年非餐飲日單量突破2000萬單。京東以“自營秒送”保障品質，通過七鮮美食Mall、京喜社羣裂變覆蓋下沉市場，3C配送時效壓縮至28分鐘。阿里打通淘寶天貓品牌資源與餓了麼近場運力，形成“電商低價+即時配送”的閉環，88VIP會員數超5300萬。

即時零售市場2030年有望突破2萬億元，但競爭格局將保持動態平衡。有行業人士指出：“中國市場足夠大，阿里、美團、京東最終會通過差異化定位找到各自空間，但這場戰爭的核心是‘高頻場景+供應鏈深度+數據驅動’的閉環能力。”

從“囤貨經濟”到“即時滿足”，從“計劃性消費”到“碎片化場景”，阿里巴巴的崛起標誌着零售業進入“分鐘級履約”時代。當美團的閃電倉深入社區末梢，京東的自營秒送保障品質如一，阿里的生態協同激活百萬品牌，一個以“即時性”為底層操作系統的商業新生態正在形成。

AI戰略佈局三年投入超3800億

在人工智能技術深度重塑全球商業格局的當下，阿里巴巴集團憑藉其“AI+雲”戰略的前瞻性佈局與千億級投入，正從電商巨頭轉型為全球領先的AI基礎設施服務商。

根據2026財年第一季度，阿里巴巴在AI基礎設施及產品研發上的資本支出達386億元，過去四個季度累計投入超1000億元，AI相關收入連續八個季度保持三位數增長，成為驅動集團增長的核心引擎。

2025年2月，阿里巴巴宣佈未來三年投入超3800億元建設雲和AI硬件基礎設施，這一數字超過其過去十年在相關領域的總投資。集團CEO在財報電話會上明確表示AI爆發遠超預期，國內科技產業潛力巨大。阿里巴巴將不遺餘力加速雲和AI硬件建設，助推全行業生態發展。

這一戰略決策背後，是阿里巴巴對技術趨勢的深刻洞察。財報顯示，2025年第二季度，阿里雲收入同比增長26%，創三年新高，其中AI相關收入佔外部商業化收入的比例已超20%。全球權威機構IDC報告指出，阿里雲在中國AI基礎設施（AI IaaS）市場份額達23%，位居榜首，甚至超過第二名與第三名之和。

淘天集團推出的AI驅動廣告工具“全站推廣”在商家中滲透率持續提升，通過智能出價與流量匹配，幫助商家ROI提升30%以上。2025年6月，淘寶上線百億參數大模型RecGPT，“猜你喜歡”推薦精準度顯著提高，用户加購次數和停留時長均提升超5%。

本地生活方面，餓了麼與高德地圖全面AI化，推出基於地圖的AI原生應用，實現“15分鐘達”與“順路自提”等創新服務。2025年第二季度，即時零售業務日均訂單峯值突破1.2億單，月度交易用户達3億人。

此外，阿里雲啓動“全球雲計算一張網”戰略，覆蓋29個地域、90個可用區，為Vidu、LiblibAI等中國AI應用出海提供技術支撐。例如，視頻生成應用Vidu依託阿里雲全球網絡，用户量環比增長300%，覆蓋200餘個國家與地區。

阿里巴巴通過開源生態構建技術影響力，同時以商業場景反哺技術迭代。通義千問系列模型全面開源，吸引全球開發者參與創新。東京Abeja公司選擇Qwen替代歐美產品，證明其國際認可度。釘釘、夸克等To C應用成為AI技術落地的重要載體。新夸克APP集成“AI超級框”，整合對話、深度搜索等功能，用户規模突破1億；釘釘推出Agentic編程平台Qoder，大幅提升軟件開發效率。

目前，阿里巴巴的AI戰略已顯現出清晰的增長路徑。機構分析指出，其三大優勢——全球領先的雲服務、自研大模型、豐富的To C場景——構成獨特的競爭壁壘。隨着3800億元投入的逐步落地，阿里巴巴有望在AI時代重塑零售、物流、金融等行業的底層邏輯，為全球用户提供“即時智能”的新體驗。