下一個寒武紀，就在這兒！_風聞

市場永遠不會停止追逐熱點，但熱點總會輪換。當AI板塊在2025年創下驚人漲幅後，資金正在尋找下一個爆發點。

數據顯示，A股今年以來漲幅居前的八大熱門板塊中，多隻股票歸母淨利潤同比增長超10倍，其中PCB板塊的宏和科技上半年淨利潤同比增長高達10587.74%，堪稱今年的“增長王”。而CPO板塊的仕佳光子淨利潤也同比增長1712%，AI芯片領域的寒武紀營收同比增長4347.82%。這些驚人的數據背後，反映出AI賽道已經進入了業績兑現期。

2025年的A股市場，AI板塊無疑是最閃亮的明星。按照申萬一級行業分類，計算機、電子等行業淨利潤增速居前。在AI大浪潮下，算力概念股站上風口，共封裝光學（CPO）、印製電路板（PCB）、AI芯片、液冷等細分板塊成為資本追逐的賽道。

AI不僅是一個技術革命，更已經轉化為實實在在的業績。寒武紀表示，上半年人工智能算力需求持續增長，公司憑藉人工智能芯片產品的核心優勢，持續深化與大模型、互聯網等前沿領域頭部企業的技術合作，促進了營業收入顯著增長3。

市場交投活躍，日均成交額超過2.2萬億元，創2010年以來新高；單日最高成交額達3萬億元，刷新近十年紀錄。這種活躍度很大程度上是由AI板塊帶動的，但也引發了市場對估值過高的擔憂。

雖然AI主線行情仍在延續，但聰明資金已經開始佈局下一輪機會。華夏基金策略團隊表示：“此前算力硬件方向領漲核心主要集中在出海鏈，而近期寒武紀的放量上漲或可視為一種信號——國產化邏輯也開始得到認可！”

從交易擁擠度來看，當前光模塊、PCB等細分領域情緒回升至90%分位處，短期應注意波動風險；相比之下，軟件、消費電子、遊戲等賽道情緒仍然在健康分位，值得關注。東吳證券也表示：DeepSeek通過工程優化提高國產芯片適配性的催化下，明顯利好AI應用端。低成本推理和行業實測高準確率加速AI在金融、醫療等場景落地，AI應用方向或接力牛市主線。

在AI之後，多個賽道已經展現出接棒潛力。2025年科技領域七大核心賽道包括人工智能與算力、人形機器人與具身智能、半導體與芯片、低空經濟與eVTOL、新能源材料與固態電池以及企業級AI與行業應用。

人形機器人領域正在迎來爆發期。國內外人形機器人產業端迎來密集催化，國內華為、字節跳動、比亞迪、小米、廣汽等企業加碼具身智能，海外特斯拉、Figure AI等加速商業化量產進度。上海證券認為，DeepSeek人工智能公司的湧現，推動通用機器人大模型發展，助力人形機器人實現具身智能。

低空經濟預計達到1.5萬億元規模，不再是科幻概念，而是農林植保、電力巡檢、應急救援、城市空中交通的現金流疊加。eVTOL被視為空中的特斯拉，適航證、航線、地面基礎設施、空管系統缺一不可。

新能源材料與固態電池領域也充滿機會。新能源汽車滲透率跨過30%後，下一個瓶頸是電池能量密度和安全。半固態已上車，全固態正在中試。固態電池不僅是續航焦慮的解藥，更是eVTOL和人形機器人的能量心臟。

回顧2025年的股票市場，不同板塊活躍度的年度表現具有明顯特徵：科技與新能源最突出，全年活躍度保持高位，貫穿始終；消費與醫藥穩健，在多次波動中提供穩定支撐；週期行業階段性強，交易活躍集中在特定時段；金融與地產平衡，為市場提供長期穩定性。

資金總是在尋找價值窪地，當一個板塊估值過高後，自然會流向那些具有成長潛力但尚未被充分挖掘的領域。把握這種輪動節奏，需要我們對產業發展趨勢有前瞻性的認識，對政策導向有敏鋭的把握，對企業價值有獨立的判斷。