260億，董明珠“仇敵”拿下第三個IPO_風聞

又一個超級IPO，來了。

9月2日，來自浙江寧波的奧克斯（02580.HK）在港交所掛牌上市，公司上市首日開報16.1港元/股，總市值約260億港元。

在智能家電領域小有名氣的奧克斯，在此次IPO過程中吸引了強有力的基石投資者。從基石投資情況來看，奧克斯本次引入5家基石投資者，分別為中郵保險、中郵理財、華菱香港、西藏源樂晟及CICC FT、深圳永信及國泰君安投資，合計認購金額達1.24億美元（約9.74億港元）。

回首衝擊資本市場這一路，奧克斯前後耗時近十年——2016年在新三板掛牌，但僅一年因市場流動性不足、融資功能有限而摘牌退市，後啓動A股IPO輔導並在2023年完成上市輔導，再到2025年初因“A股上市時間表的不確定性”尋求港股上市。

念念不忘，終有迴響，闖關十年的奧克斯終於成功推開二級市場大門。值得一提的是，執掌奧克斯的64歲浙江富商鄭堅江，也由此收穫人生中第三家上市公司。

此前，鄭堅江名下已有兩家公司登陸資本市場。分別是A股的三星醫療和港股的奧克斯國際。而從體量來看，今日登陸港交所的奧克斯毫無疑義是鄭堅江名下規模最大的上市企業。

60後浙江富商，拿下第三個IPO

2015年，奧克斯董事長鄭堅江在哈佛大學作了《奧克斯的發展與中國的機會》的專題演講，在演講中的“轉型與未來”部分提及，“我們的目標5年至少擁有3到5家上市公司。”

彼時的鄭堅江，手握兩家上市公司——2011年6月，鄭堅江帶領旗下三星電氣登陸上交所，也順理成章擁有了首家上市公司。2015年則是鄭堅江在資本市場動作最為頻繁的一年。這一年，鄭堅江通過借殼收購，將其商業地產、部分醫療健康服務業務注入“香港夜店第一股”MAGNUM ENT，並將其改名為“奧克斯國際”。與此同時，“三星電氣”則通過收購醫院、療養院等醫療健康機構拓展了新業務，並正式改名為“三星醫療”。

但時隔10年之久，鄭堅江才迎來“第3家上市公司”。

儘管為完成目標耗時翻倍，但這位64歲的浙江富商最終還是兑現了十年前許下的目標，實屬不易。

鄭堅江曾形容自己是草根企業家代表，“我初中學歷，養過雞、種過草、送過信，還從事過修電機、做五金、修汽車，最後走上辦企業之路，可以説我是最草根的企業家代表。”

20世紀80年代，改革開放的春風已吹拂近十年。25歲的寧波鄞州人鄭堅江站在人生的十字路口，看着身邊有人創業辦廠漸有成就，自己卻還是個普通的汽車修理工，這位初中畢業就輟學謀生的年輕人，在彼時內心最大的渴望是當個“萬元户”。“那時候大家都窮，民生困頓。想要改善生活就要動腦筋、想辦法，不能守着老路。”

命運的轉折出現在1986年。鄉里一家集體經營的鐘表零件廠瀕臨倒閉——廠房形同牛棚，僅剩七八個工人，卻揹負着二十多萬的鉅額債務。在旁人眼中這是個燙手山芋，鄭堅江卻看到了機遇。

“我做過五金，也做過汽車修理，對於零件生產有技術優勢。”鄭堅江毅然毛遂自薦，承包下這個負債累累的爛攤子，想的只是怎麼把廠子辦好，“接手小廠時，我就下定決心要把它做好。一來是不能讓別人看了笑話，二來這是我創業道路的起點，我希望能夠有一個好的開始。”

接手的第一個難題就是資金。設備破舊不堪，空有技術卻無米下炊。鄭堅江盯上了信用社的貸款窗口。為了2000元貸款，他連續一週往信用社主任家裏跑，陪下棋、談規劃。精誠所至，金石為開，鄭堅江終於拿到那張薄薄的貸款憑證。

7個人、負債20萬元、貸款2000元——這便是奧克斯故事的開始。

在第一筆資金到手之後，鄭堅江的創業之路正式拉開序幕。創業維艱。鄭堅江從最熟悉的零部件起家，錄音機天線、電視機拉桿、電錶罩殼……他敏鋭捕捉到改革開放帶來的生活鉅變。

在“樓上樓下，電燈電話”的願景中，電能表成為關鍵。1989年，當寧波三星儀表廠成立時，行業龍頭的規模是其五百倍。但國營大廠“老爺式”的僵化機制，反而給了靈活民企突圍的契機。三年時間，鄭堅江以主動營銷和靈活機制完成驚天逆轉，將三星儀表推上行業頭把交椅，也為日後奧克斯帝國打下地基。

1994年，鄭堅江又發現新目標，把目光投向空調——當時被視為奢侈品的“電老虎”。

面對格力、美的等千億級巨頭，鄭堅江提出“同等性能低成本、同等成本高性能”，推出售價只有同行一半的產品，並用“成本白皮書”公開價格構成，一石激起千層浪，被媒體稱為“價格屠夫”。質疑聲鋪天蓋地，他卻反問，“為什麼老百姓不能買得起空調？”憑藉農村包圍城市、先租後買等靈活渠道，奧克斯用四年闖進全國四強，實現從零到百億的一千倍跨越。

奧克斯的成長史也是一場經典的草根逆襲——“我們做電錶時，中國最大電錶企業是我們的500倍，我們用3年時間成了行業第一；1994年做空調時，中國最大空調企業是我們的1000倍，我們用5年時間做到了行業第四。”

從2011年拿下第一個IPO，到2025年再下一城，鄭堅江終於將迎來自己人生中第三家上市公司。

董明珠“仇敵”，行業“價格屠夫”

草根出身的奧克斯，與生俱來有一股子幹勁。

正如奧克斯的品牌命名，背後就藏着一層鋭意進取的意味——它源自英文單詞“OX”（公牛）的音譯。彷彿從一開始，就註定要成為一個強悍而不畏競爭的對手。

20世紀90年代，當鄭堅江決定進軍空調業時，這個市場早已被海爾、格力、春蘭、美的等巨頭牢牢佔據。彼時，後來成為他最主要對手的董明珠，已在格力經營部歷練多年。誰也未料到，這兩條看似毫不相交的軌跡，日後竟會交織成中國空調行業最引人注目，也最為長久的商業博弈之一。

奧克斯真正以強勢姿態撕開市場防線，是在2000年。

當主流品牌仍依靠高毛利維繫傳統渠道時，奧克斯卻以一場高調的價格戰打破僵局。它不僅牽頭組織“免檢空調企業峯會”，更直接拋出“質量是爹，價格是娘”的口號，甚至聘請當時正帶領中國男足衝擊世界盃的米盧擔任代言人，接連發布質量白皮書與紅皮書，自居行業“正義揭黑者”，也因此被外界冠以“價格屠夫”的稱號。

真正的衝突在2018年前後全面升級。

2017年1月，格力以奧克斯製造、銷售、許諾銷售八款空調重複惡意侵害其專利權，廣州晶東貿易有限公司實施相關銷售行為侵害其專利權為由訴至法院，請求判令奧克斯公司停止侵權、賠償4000萬元等。2019年，廣東高院終審認定奧克斯惡意侵權成立，對格力訴請賠償的4000萬元予以支持。

2019年，董明珠更是在多個公開場合“手撕”奧克斯，儼然將後者視為“仇敵”。炮轟奧斯克從格力挖人無底線，董明珠説，“奧克斯在我這裏連工人都挖，我的人到了奧克斯還要更名換姓。他們偷了我們的技術，而且還弄虛作假。”談及行業格局時直指一家企業如果依賴別人的技術，或者不擇手段搶劫別人的人和技術，“即使今天能活下來，明天也依然會死。”

然而，昔日憑藉價格利刃開疆拓土的奧克斯，如今也必須面對新的行業現實：原材料成本持續上漲、能效標準不斷提高，低價策略的生存空間正在迅速收窄。

更關鍵的是技術能力的較量——數據顯示，奧克斯的研發投入與頭部企業差距顯著。招股書顯示，2022—2024年，奧克斯的研發費用佔營收的比例分別為2%、2.3%、2.4%，三年累計研發費用約20億元。而格力電器2024年研發投入為69.04億元，佔營收比重為3.77%；而美的更是研發投入超160億元，佔營收比重為3.99%。

當國內市場的競爭日趨白熱化，奧克斯悄然調整航向，將目光投向海外。自2015年啓動國際化戰略、2018年全面推動全球化佈局以來，奧克斯已在海外建立生產基地與研發中心，並在馬來西亞、泰國、越南、中東等多地設立銷售公司和本地團隊。截至目前，其空調產品已覆蓋全球150多個國家和地區，海外收入佔比從2022年的42.9%大幅提升至2025年第一季度的57.1%。據第三方機構數據，2024年奧克斯已躋身全球空調銷量前五，市場份額達到7.1%。

如何開啓下一個增長十年，無疑是這位曾經的“價格屠夫”必須嚴肅思考的命題。

來自寧波

於奧克斯而言，走向資本市場這一路難言坦途。

除了有過短暫一年新三板掛牌經歷外，奧克斯也曾在2021年12月擬議A股上市。招股書中清晰記載這段歷程——於2016年12月，奧克斯擬議A股上市。於2018年10月，本集團出於審慎積極的態度以確保為擬議A股上市作出充分的準備，奧克斯於其A股申請的報告期前自願啓動上市輔導程序。於2023年6月，上市輔導已完成。然而，鑑於監管環境變化所導致的A股上市時間表的不確定性，本集團決定將資源集中於聯交所，而並未繼續進行擬議A股上市。

好在結果是好的。而奧克斯成功IPO，也意味着奧克斯所在地浙江寧波，也收穫一個IPO。

無獨有偶，今年8月22日，來自寧波的能之光成功登陸北交所，成為今年以來寧波首家A股上市企業。此外，今年上半年，成功IPO的寧波企業還有在納斯達克上市的斯凱蒙、昊鑫控股和在港交所上市的找鋼集團。據統計，目前寧波上市企業總數達149家。

值得一提的是，能之光是今年A股市場的寧波“第一股”，也是寧波市人才發展基金直投的首個IPO項目。能之光是一家國家級人才創業企業，在IPO前經歷過5輪融資。去年4月，寧波市人才發展基金參與投資，助力企業功能高分子材料擴產和研發中心建設。

作為寧波市本級唯一一隻專注服務人才創業的國有基金，寧波市人才發展基金由寧波人才發展集團於2023年底設立，基金總規模100億元，堅持“小而美”投資路線，聚焦本地高潛力人才項目。成立一年半以來，基金累計投資各類人才項目16個，投資金額5.51億元，撬動31.75億元社會資源資金；投資服務國家級人才6名、省級以上人才12名、市級以上人才22名。

最震撼一幕發生在2024年底。

彼時，“寧波創投日”在寧波國際會議中心正式啓動，活動現場共發佈了總規模超1300億元的重大基金項目，包括寧波AIC股權投資基金集羣合作項目、“361”產業基金集羣合作項目和“1+N”國資國企基金集羣合作項目。

作為“耐心資本”的典型代表，AIC股權投資基金以全週期覆蓋和全模式佈局，為產業發展提供新的融資途徑。“361”產業基金集羣則是寧波市財政局與多家投資機構合作的基金集羣，也是寧波發佈《寧波市人民政府關於印發寧波市加快打造“361”萬千億級產業集羣行動方案（2023—2027年）的通知》（簡稱，《通知》）的延伸。目的是培育壯大特色產業集羣，搶佔新興和未來產業新賽道，增加寧波製造的含“綠”率，向“高端化”躍升，最終增強產業鏈供應鏈韌性與安全水平。

其中，3個萬億級產業集羣包括數字產業、綠色石化、高端裝備；6個千億級產業集羣為新型功能材料、新能源、關鍵基礎件、智能家電、時尚紡織服裝、現代健康；一批新興和未來產業羣則涉及前沿新材料、未來智能、元宇宙、未來能源、空天科技、未來海洋、量子科技、原創新藥、未來診療等。

可以預見，隨着一批批重磅基金的逐步落地和“361”產業體系的深入推進，寧波將迎來一波科技創新與資本賦能的雙輪驅動增長。未來，更多像奧克斯、能之光這樣的企業將在資本加持下脱穎而出，成為代表“寧波智造”的新生力量。