全年目標160家，半年僅新增5家店，小菜園“熄火”了？_風聞

作者 | 趙梔

編輯 | 趣解商業資訊組

近日，小菜園發佈2025中期財報，今年上半年，小菜園收入同比增長6.5%至27.14億元，淨利潤同比增長35.7%至3.82億元。相比過去三年，小菜園收入增速明顯放緩，2022年-2024年，增速分別為21.45%、41.58%、14.52%。

圖片來源：中報

小菜園業績增長得益於門店擴張與外賣業務發力。上半年，小菜園在營門店數量從2024年6月底的617家增至672家，堂食業務收入同比增加2.2%至16.47億元；相比之下，外賣業務表現更為亮眼，訂單量從1280萬筆增至1680萬筆，帶動外賣收入同比增長13.7%至10.57億元，在總收入中的佔比提升至39%。

然而，小菜園財報數據也透露出多重挑戰。

截至2024年底，小菜園門店數量為667家，這意味着其2025年上半年僅新增5家門店。對比來看，2024年全年，其淨增門店達131家。2020年至2023年，小菜園門店數量從278家逐年增至536家，長期保持高速擴張態勢，上市後卻近乎“踩剎車”。此前在招股書中，小菜園表示要在2025年新開設約160家門店，目前看來，其擴店進度明顯滯後。

所有業務中，經營餐廳是小菜園最主要的收入來源。今年上半年，“小菜園”品牌的人均消費水平下降了3.3元至57.1元。而在2022年-2024年，其人均消費水平分別為65.8元、65.4元、59.2元，呈現逐漸下降趨勢。

圖片來源：中報

此外，“小菜園”的同店銷售額也延續下滑態勢，今年上半年同比下跌了7.19%至21.57億元。而在2022-2024年，其同店銷售額增長率分別為22.96%、18.85%、-12.12%。

除了“小菜園”主品牌外，小菜園此前還想把社區餐飲市場作為發力的重點。2023年10月，小菜園推出了面向社區餐飲的“菜手”品牌。自首家店開業以來，“菜手”合計開了5家門店，但是在2024年年底上市之前，僅剩3家。

按照招股書中的計劃，小菜園將在2025年到2026年開設110-150家社區餐飲門店。然而，在2024年財報和2025年半年報中，小菜園均未披露“菜手”的最新情況。根據官方點餐小程序，截至9月2日，菜手在全國僅有3家門店，均在南京。

圖片來源：菜手食堂小程序截圖

不過，對於小菜園如今的發展情況，其董事長汪書高有不同的看法。就開店速度放緩，汪書高解釋稱，小菜園通常會在下半年開更多的店，9月將開店50家，預計今年年底門店總數將達到800家。小菜園創立多年，直到2019年才進入深圳市場，2024年才進入廣州市場，小菜園一開始在深圳的門店發展不太樂觀，比企業整體發展滯後，但從去年開始，小菜園調整了深圳門店，廣深門店已經達到公司預期，預計今年廣深門店將達到20家，明年將開到50家。

就餐廳同店銷售額下滑，汪書高表示，“餐飲爆發得特別好的時代已經過去了，同店銷售額下滑是一個正常的階段。我對小菜園發展特別有信心的一點是，我們一個店220平方米投資100多萬元，基本上10-11個月就能回本。”

汪書高關於下半年開店節奏的表態，為市場注入了一絲期待，卻也留下了關鍵的預期差。對於小菜園而言，兑現門店擴張承諾只是第一步，更核心的是找到驅動業績持續高速增長的新引擎。