新茶飲“六巨頭”進入全球化競爭，2025上半年業績“冰火兩重天”_風聞

隨着新茶飲行業進入“存量競爭”階段，頭部品牌憑藉供應鏈優勢與戰略差異化，在2025年上半年交出了一份“營收超300億元、淨利潤超50億元”的成績單。

然而，行業分化態勢愈發明顯：蜜雪集團以148.75億元營收、27.18億元淨利潤蟬聯榜首，古茗淨利潤增速達121.5%，而霸王茶姬因海外擴張投入與外賣價格戰影響，淨利潤同比下滑近四成。這場“冰火兩重天”的業績表現，折射出新茶飲行業從“跑馬圈地”向“精細化運營”轉型的深層邏輯。

上半年度，蜜雪集團以148.75億元營收、27.18億元淨利潤的絕對優勢穩居行業龍頭，其全球門店數突破5.3萬家，半年新增近1萬家，下沉市場覆蓋率持續擴大。公司通過核心食材100%自產、極致性價比策略，構建起“低成本+高效率”的護城河。

古茗則以“區域密度優先”原則實現逆勢增長。上半年營收56.63億元，淨利潤16.25億元，同比激增121.5%。公司通過在浙江、福建等核心市場建立密集倉儲與冷鏈體系，實現98%門店“兩日一配”冷鏈服務，單店經營利潤率提升至20.2%。

茶百道上半年營收25億元，淨利潤3.33億元，同比增39.5%，但擴張效率隱憂浮現。公司門店數增至8444家，但閉店數量同比暴增4倍至890家，淨增門店同比增速從2023年的22%驟降至7.5%。

滬上阿姨則以“穩中求進”策略實現營收18.18億元，淨利潤同比增長20.9%。公司通過“13+7+14”倉儲物流網絡，滿足9436家門店的供應需求，並在健康化趨勢下推出低糖、功能性茶飲，吸引價格敏感型消費者。

霸王茶姬作為高端茶飲代表，上半年營收67.25億元，淨利潤13.07億元，同比僅增6.78%，遠低於行業平均水平。公司管理層在財報電話會上坦言，淨利潤率從20.8%驟降至2.3%，主要受海外業務虧損擴大和國內市場受外賣價格戰衝擊，部分客源分流導致同店GMV下滑23%。

奈雪的茶則繼續“瘦身”調整。上半年營收21.78億元，同比下滑14.4%，但經調整淨虧損從4.38億元收窄至1.17億元。公司關閉160家經營不善的直營門店，聚焦綠色健康戰略，推出低糖奶茶與現制烘焙產品，直營門店同店銷售額同比增長2.3%。儘管高端購物中心選址策略限制了擴張速度，但單店日均訂單量提升至296.3單，運營效率顯著改善。

外賣平台“價格戰”成新茶飲關鍵變量

今年以來，外賣平台掀起的激烈價格戰持續重塑新茶飲市場競爭格局。從京東、美團、餓了麼三大平台數輪補貼對攻，到茶飲品牌藉助流量紅利實現業績分化，這場以“低價”為名的商業博弈，已演變為檢驗新茶飲企業供應鏈韌性、品牌粘性與戰略定力的綜合考場。

年初時，京東外賣以“全年免佣金”“為騎手繳納五險一金”等政策高調入場，美團、餓了麼迅速跟進，掀起三輪補貼高潮。7月5日，阿里系“淘寶閃購”與美團同時發放“滿25減21”“0元購”等大額券，直接點燃茶飲市場消費熱潮。

數據顯示，當晚美團即時零售訂單突破1.2億單，其中茶飲訂單佔比超60%，肯德基香辣雞腿堡、麥當勞雙層鱈魚堡等跨界茶飲套餐價格跌破10元，創歷史新低。茶飲品類成為平台流量爭奪的“黃金賽道”。其價格敏感度高、消費頻次強的特性，與外賣平台“拉新促活”需求高度契合。

價格戰對茶飲行業的影響呈現顯著“馬太效應”。據已披露的2025年上半年財報，蜜雪集團、古茗、茶百道等六家上市茶飲企業營收總計超300億元，淨利潤超50億元，但內部業績分化加劇。

頭部品牌憑藉供應鏈優勢實現“量價齊升”。蜜雪集團以148.75億元營收、27.18億元淨利潤穩居榜首，其全球門店數突破5.3萬家，半年新增近1萬家。公司通過五大生產基地實現核心食材100%自產，將6元均價產品的成本壓縮至行業最低，外賣訂單佔比提升至44.2%，充分承接平台流量紅利。古茗則依託“兩日一配”冷鏈體系與區域高密度覆蓋策略，淨利潤同比增長121.5%，其咖啡品類貢獻15%的門店營業額，成為第二增長曲線。

中小品牌則陷入“價格戰陷阱”。茶百道雖實現營收25億元，但閉店數量同比暴增4倍至890家，暴露出過度依賴加盟模式導致的品控漏洞滬上阿姨通過“13+7+14”倉儲物流網絡穩住9436家門店供應，但淨利潤增速僅20.9%，低於行業平均水平。外賣價格戰進一步壓縮中小品牌利潤空間，廣州木桶飯商家日均營業額從6000元驟降至1000元后被迫關店，成為價格戰“犧牲品”的縮影。

外賣平台價格戰對茶飲行業的改造已超越流量層面，深入至供應鏈、用户結構與全球化佈局。供應鏈成為競爭“勝負手”。蜜雪集團通過自研自產體系將糖、奶、茶等原料成本降低30%，古茗以98%門店冷鏈覆蓋率保障產品穩定性，茶百道構建“幹線+城市+快遞”三級配送網絡實現93.8%門店次日達。高盛研報指出，供應鏈完善的品牌在價格戰中單店利潤僅下降5%，而中小品牌降幅超20%。

用户結構發生根本性轉變。霸王茶姬外賣GMV佔比逆勢提升至52%，73.9%訂單來自復購用户，註冊會員突破2億人。這表明，價格戰雖能短期拉新，但長期留存需依賴品牌力與產品差異化。奈雪的茶關閉160家直營門店後，單店日均訂單量提升至296.3單，運營效率顯著改善，印證“瘦身健體”策略的有效性。

全球化佈局加速分化。蜜雪集團在中亞、美洲市場加速擴張，海外門店達4733家；霸王茶姬北美首店落户洛杉磯，海外業務虧損收窄。而茶百道、滬上阿姨仍聚焦國內供應鏈優化，為未來海外擴張奠定基礎。

面對補貼退坡後的市場空白，茶飲品牌已啓動戰略轉型。蜜雪集團旗下幸運咖門店數超7000家，古茗上半年上新16款咖啡飲品，茶百道推出益生菌茶飲，均瞄準健康化與功能化需求。行業分析師指出，未來競爭將聚焦三大維度：一是通過AI預測與柔性供應鏈實現‘零庫存’；二是以會員體系與私域流量構建用户資產；三是借全球化佈局對沖國內市場飽和風險。

外賣平台亦開始反思“燒錢換市場”模式。市場監管總局兩次約談京東、美團、餓了麼，要求停止“二選一”與惡性補貼。順豐同城憑藉“中立”定位承接多平台訂單，上半年利潤增超100%，揭示即時零售市場從“平台獨大”向“生態共贏”轉型的必然性。

外賣平台價格戰如同一面鏡子，既照見了新茶飲行業的增長潛力，也暴露了低水平競爭的隱憂。當補貼紅利逐漸消退，那些能在供應鏈效率、品牌差異化與全球化佈局上建立壁壘的企業，終將在這場變革中贏得先機。

新茶飲全球化市場競爭進入“中國時間”

從東南亞街頭飄起的茉莉茶香，到倫敦牛津街排隊購買的“伯牙絕弦”，從紐約曼哈頓的“中國風茶飲店”，到迪拜購物中心裏的“智能茶飲吧枱”，中國新茶飲企業正以文化為帆、供應鏈為槳，在全球現制飲品市場掀起一場“東方風暴”。

目前，中國頭部茶飲品牌海外門店總數突破3.2萬家，覆蓋全球6大洲、50餘個國家和地區，年出口額超120億美元，標誌着中國新茶飲正式進入全球化市場競爭的“深水區”。

中國新茶飲的出海潮始於2018年，但真正的規模化擴張始於2023年。蜜雪冰城憑藉“高性價比+本土化改造”策略，在東南亞市場“攻城略地”：截至2025年二季度，其海外門店達1.8萬家，其中越南市場單店日均銷量超800杯，泰國門店推出“榴蓮芝士奶蓋茶”成為爆款，帶動當地榴蓮採購量增長300%。

霸王茶姬則以“文化輸出”為突破口，在倫敦、紐約等一線城市打造“東方美學空間”：門店採用榫卯結構、水墨屏風，產品命名取自《詩經》《楚辭》，如“伯牙絕弦”“萬里木蘭”等，二季度海外GMV達2.352億元，同比增長77.4%，馬來西亞門店平均營業額為國內的1.5—2倍。

喜茶、茶百道等品牌則聚焦高端市場，通過“健康化+科技感”吸引年輕消費者。喜茶在倫敦推出“零添加糖”“植物基奶蓋”系列，單店日均訂單量突破500單；茶百道與順豐同城合作，在迪拜推出“30分鐘智能配送”服務，利用無人機將茶飲從門店直送購物中心，成為中東地區首個實現“空中茶飲”的品牌。

中國新茶飲的全球化，本質是一場“文化軟實力”的較量。品牌們通過產品創新、空間設計、營銷活動，將東方哲學、生活方式與現代消費需求深度融合。茶飲成為“文化翻譯官”。去茶山將貴州刺梨、折耳根等地方特產轉化為“貴州野味”系列茶飲，通過社交媒體傳播“小眾食材的東方智慧”，吸引海外博主打卡；爺爺不泡茶推出“湖北恩施玉露奶茶”，將非遺製茶工藝與現代奶蓋結合，單款產品帶動恩施茶葉出口量增長200%。

空間層面，門店成為“文化體驗場”。霸王茶姬在倫敦門店設置“茶文化展區”，展示中國茶具、製茶工藝，並定期舉辦“品茶沙龍”；蜜雪冰城在越南門店推出“越南語版《茶經》”，用當地語言解讀中國茶文化，增強消費者認同感。

營銷層面，社交媒體成為“文化傳播器”。喜茶在TikTok發起“#ChineseTeaChallenge”挑戰賽，邀請海外網紅用茶飲創作藝術作品，播放量超10億次；茶顏悦色與故宮文創聯名，推出“千里江山圖”主題包裝，在海外電商平台引發搶購潮。

全球化競爭的背後，是全產業鏈能力的升級。中國茶飲企業通過“自建基地+技術賦能+本地化合作”，構建起覆蓋全球的供應鏈網絡。上游蜜雪冰城在雲南、福建建立標準化茶園，通過物聯網監測温度、濕度，確保茶葉品質穩定；在東南亞與當地榴蓮、芒果種植基地合作，降低物流成本的同時貼合本土口味。

古茗在浙江建立中央工廠，實現小料自動化生產，冷鏈覆蓋率提升至97%，並通過“衞星店模式”快速滲透下沉市場。中游技術創新成為提效關鍵。低温鎖鮮技術使水果損耗率大幅降低，確保現製茶飲中新鮮水果的口感；超臨界萃取技術精準分離茶葉中的咖啡因，推出“低因茶”系列，攻克“奶茶導致失眠”痛點。

下游數字化運營提升本土化適配能力。茶百道在東南亞市場推出“咖啡機銷售+原料捆綁”模式，降低加盟商運營成本；霸王茶姬通過企業微信社羣發放優惠券，復購率提升；蜜雪冰城利用AI預測系統，根據當地氣候、節日調整產品配方，如新加坡門店在雨季推出“薑汁奶茶”，銷量增長40%。

從“中國製造”到“中國品牌”，從“產品出口”到“文化輸出”，中國新茶飲的全球化征程，不僅是商業版圖的擴張，更是文化自信的彰顯。當一杯杯承載東方韻味的茶飲跨越國界，它們不僅傳遞着味覺體驗，更成為連接不同文明的橋樑。