上半年業績保持兩位數增長，鹽津鋪子回應：增速整體符合預期_風聞

日前，鹽津鋪子（002847.SZ）發佈了2025年中期業績報告，營收和淨利潤均保持了兩位數的增長。

具體來看，鹽津鋪子上半年實現營收29.4億元，同比增長19.6%；歸母淨利潤為3.73億元，同比增長16.7%；扣非歸母淨利潤為3.34億元，同比增長22.50%；基本每股收益為1.38元，同比增長17.80%。

縱觀鹽津鋪子上半年業績的增長，“大魔王”麻醬味素毛肚產品可謂功不可沒。鹽津鋪子方面告訴GPLP犀牛財經，今年上半年，公司進一步聚焦戰略核心產品，“大魔王”麻醬味素毛肚憑藉健康、差異化創新、高級調味等屬性，持續保持高速發展，單月銷售額屢創新高。

上述半年報顯示，報告期內，包括“大魔王”麻醬味素毛肚在內的休閒魔芋製品實現營收7.91億元，同比增長155.10%，佔營收比重從去年同期的12.61%提升至26.90%，對業績支撐作用進一步增強。

不過，隨着“大魔王”麻醬味素毛肚等以魔芋為原料的品類的爆發，使得魔芋的市場需求暴增，價格暴漲。據相關媒體報道，鮮魔芋的價格從3000多元一噸漲到了今年的六七千元一噸。

面對魔芋原材料的價格上漲，鹽津鋪子對GPLP犀牛財經表示，目前儘管魔芋原材料價格仍處於高位震盪，但其依託控股股東的上游佈局，具備一定的成本優勢；持續精益製造和智能製造，提升生產效率；產品策略調整等方面積極面對。

談及商超、電商渠道收入下滑的問題時，鹽津鋪子稱，這是公司在零售渠道業態變革、消費者習慣變化下主動進行戰略調整和業務優化。

“公司採取‘直營商超樹標杆，經銷商全面拓展、渠道下沉，電商、零食渠道等新興渠道積極突破’的營銷渠道發展模式，堅持直營全國性KA商超，經銷商跟隨覆蓋地方性大中型商超/社區超市/鄉鎮超市。”鹽津鋪子公司進一步補充道，線上渠道作為線下渠道的延伸和補充，與線下渠道互補互動，同時，公司抓大不放小，快速擁抱探索零食專營連鎖/社區團購/直播帶貨/B2B/O2O等新零售渠道，打造全渠道矩陣，已逐步形成多層次、廣覆蓋、高效率的立體營銷網絡。

此外，面對外界對於公司業績增速下滑的擔憂，鹽津鋪子對GPLP犀牛財經表示，上半年各渠道收入增速整體符合公司預期。其中，定量流通渠道因聚焦“大魔王”麻醬味素毛肚，通過精耕市場進一步提升售點數量，報告期收入增速強勁；零食量販渠道通過門店數量增長、品類擴張、營銷等方式持續實現穩健增長；電商渠道進行了業務及產品結構的主動調整。

信達證券指出，鹽津鋪子聚焦核心品類，主動調優渠道結構，往後電商渠道的經營質量有望提升，公司自身也有望依託魔芋的亮眼表現實現渠道公司向產品公司的轉型，預計2025年全年歸母淨利潤將達8億元，維持“買入”評級。西南證券也在相關研報中分析認為，鹽津鋪子品類與渠道共振，成長勢能強勁，維持“買入”評級。